第25课 省心高收益的投资方法--定投

1.如果你刚好有一笔闲钱，或者每个月的收入减掉支出后还有一些剩余，这些钱短期内肯定不用，可以投资5年甚至更长。这时候，可以通过定投的方式来获取尽可能高的收益。

2.定投的概念

定投的意思是定期、定额投资于某一个理财产品的投资方式。如每个月10号，买1000块钱的某只公募基金。由于定投比较好理解，操作起来比较简单，所以定投对于零基础的投资新手来说非常容易上手。

3.微笑曲线

上图中蓝色的曲线代表基金的净值走势，可以理解为基金价格，整个价格的走势呈现先跌后涨的形态，而且从什么价格下跌，最终还要回到那个价格。从这条曲线的形状来看，很像一个人微笑时的嘴型，左边的嘴角代表定投开始时基金的价格，左半边的线条代表基金价格下跌，底部代表基金价格在底部盘整，右半边的线条代表基金价格回升，右边的嘴角代表最终卖出定投的价格。这就是传说中的“微笑曲线”。

想象一下，如果你在定投的过程中，基金的价格呈现这样的走势，你便一定会赚钱。图中的红点是大家买入的时点和价格。由于是分批买入，这些红点的平均价格，即总体买入成本一定在虚线水平之下，而虚线的水平是你最终卖出所有通过定投买来的基金的价格。由于卖出价高于平均买入价，所以必然赚钱。其实定投跟农民伯伯种地一样，也有播种期和收获期。投资者在价格下跌和底部盘整的时候播种，在价格回升的时候收获。

定投期间，如果基金的价格呈现“微笑曲线”的形态，那么定投必然是挣钱的。这就是“定投第一定理”。

4.案例分析一

中国历史上最大的牛市是2007年发生的，当时上证指数达到过著名的6124点。假设从牛市的最顶端开始定投，会发生什么呢？现在把沪深300指数作为定投标的。

图中蓝色的曲线代表定投沪深300指数基金的收益曲线，棕色的曲线代表沪深300指数的净值。可以看到，从2007年10月17日，大盘处于6000点以上开始每个月定投。到了2009年5月19日，大盘刚刚回到2677点时，定投就回本了。相比之下，沪深300指数还比开始定投的点位还要低51%。可以看出，就算你完全不懂投资的技巧，运气也差到了极点，从中国股市历史上的最高点开始定投，紧接着就经历了百年一遇的金融危机，以及中国股市历史上最为惨烈的熊市。这期间有无数金融机构倒闭，无数投资者血本无归，而你却可以安然无恙。虽然你在定投期间可能会比较痛苦，最惨的时候会亏损50%，但是只要坚持下来了，一年半之后，就会神奇的发现，亏的钱全部赚回来了。如果再坚持4个月，还能多赚32%。

从这个例子中，可以得出两个结论：

①定投可以大幅降低投资的风险，且只要坚持，最终赚钱的概率是极大的；

②就算微笑曲线不那么完整，右半边嘴角低于左半边嘴角，只要不是低的太多，也是能让你赚钱的。

5.案例分析二

2011年4月28日，沪深300指数的市盈率跌破15倍。在我们的估值体系中，这个估值水平虽然不便宜，但也算在正常范围内。那么就把这个日子定为定投起始日，每月定投，把沪深300指数作为定投标的。由于2011年开始，中国经济进入了换挡期，经济增长率从原来的10%以上，一路跌破7%。经济减速，这个定投的前三年基本就没挣过钱。不过，2014-2015年，一波牛市把我们定投的总收益一下子就拉了起来。假设我们在2015年6月19日卖出定投，那么我们从2011年4月28日开始，为期4年左右的定投一共获得了奖金80%的收益，平均每年的收益达到15.2%。

看到这个例子，你可能会想如果没有2014-2015年的这一波牛市，那么这轮定投什么时候能赚钱，赚多少钱则无法确定。但这其实并不是靠运气。通常，经济（包括国内、外）每5年会有一个小周期。当经济处于上升周期时，股市表现的都会非常好，所以，每5年就可以期待一波像样的牛市。从历史上看，1999-2000年有一波牛市，2006-2007年又来了一波牛市。这波牛市结束后，由于4万亿经济刺激计划，下一波牛市2009年就来了。2009年的牛市以后，2014年又来了一波牛市。可以看出，每次牛市之间的间隔基本都是5年。

6.总结

定投其实就是一种守株待兔的策略。经济都是有周期的，在经济不好，股市低迷时开始定投。如果股市持续低迷，就不停的积累基金份额，这就是播种期；一旦经济恢复，股市走牛，收获期就到来了。只要你有足够的耐心，就一定能赚钱。