《菜场经济学》是本奇书，2016年9月第1版，2016年10月就已经第4次印刷了。作者网名财上海，并不是一位知名的经济学家，书的封面封底扉页也没有一堆的公知大佬推荐背书，作者是那种接地气接到土里的“民科”范儿。不同于《财经郎眼》这种电视上播出的经济类节目很多观点只能点到为止，话不能说得太透，常常给我的感觉是，这帮人深谙季羡林的智慧——真话不全说，假话全不说。所以，看了再多《财》，你也不知道房价到底会是怎么个情况，中小企业为什么特别难。一些官媒的新闻就更加没法看了，感觉完全就是在避重就轻，比如房价调控、社保医保改革、户籍制等等，官方永远向着“民心”说，这不好那不好，正在改革，但就是不见成效。《菜》既无学术背景压力，又无政治影响力压力，话说得很透，不装逼，不装傻，不空谈理论，读完之后确实让人觉得醍醐灌顶。强烈推荐。
摘抄文中金句，一一分享给大家。不同于以往我写的读书笔记，会在中间夹杂很多我个人的思考和经验，这本书的读书笔记，完全是直接把书里的原话搬上来。书非常之好，强烈推荐，喜欢这本书的同学，强烈推荐去买本回来看。
1）关于货币超发。
现代纸币是个新事物，美元诞生于1929年，英镑是1931年，中国法币是1935年才发行的，距今不过八九十年，所以我们对纸币的认识其实还不够。虽然经过了多次金融危险、战争、政权更替以及发行机制的改变，但总的来说，我们对货币和人性的认识还是不足。
纸币最大的功能是，可以迅速把资源调到政府想调动的地方，省去了到民间征调的烦琐过程，效率高得难以想象。方向搞对了，迅速发展;方向搞错了，无法挽回。目前，没有任何一个可能情况，会导致纸币的发行量减少。纸币的结局是，越来越多，改得越来越快，这个趋势是不可能改变的。
如果按照袁大头银元计算，上海的房子十年没涨价。袁大头银元十年前是100元一个。现在是900元一个，和上海房价的涨幅完全一致。没有只涨不跌的楼市，这句话是对的，但是它指的是价值。现在是纸币时代，不是金本位年代。1948年，上海的房价以金圆券计算，是天天涨价;以金条计算，是不断下跌。关键是货币现象，那张纸，印刷速度决定了涨价速度。
每一次的人民币大印钞，结果都是房地产笑翻天，出口业仰天大哭。我们把印钞搞赤字财政当作是经常性工具，其实纸钞是欧洲发明的，怎么印都是各有利弊的，他们研究得很透。我们一条路走到底，根本不考虑其他操作手法，他们在前方的某个关口卡一下，你就毫无办法了。普通人贷款买房买金，说白了是对纸币失去稳定预期。房地产的核心是对冲印钞，起到了保值作用。富人的思维和普通人是不一样的。不要以为，楼市调控了，房地产就要跌了。只要印刷机不停，房地产就是保值工具。不要急，有些人比你更急。
2009年的4万亿，利弊各有。要是不搞，也有严重问题，也会被骂。4万亿是有太多复杂原因的，不是一句话能说得清楚。举例来说，新《劳动合同法》是2008年1月1日开始实施的，当年上半年就出现了大面积的关门倒闭现象，形势十分危急，如果继续下去，那是不得了的。当然，有更加合理的措施，但涉及体制，一时半会儿做不到啊，而行政部门唯一说了算的速效药，就是新票子，没办法了。
为啥不能勒紧裤带，苦个几年，缓一缓？还真不能。因为自行车要是不能前行，就要倒。一旦穷了，白领贷款怎么办？公务员工资要不要下降？那些楼市富豪要不要给他检查一下？当家人的水平，是不是要讨论一下？都是问题啊。现在，谁要是以经济危机为理由，让农民工收入下降，那是不好办哦！
总之，热爱4万亿的人，一是几亿农民工，二是房产商和房东，三是银行，四是建材相关部门。承担成本的是：城市家庭的存款毛了，京沪和大城市的外地大学生永远买不起房子了，小企业因为成本过高倒闭。反正，有人欢喜有人愁。
我们每年的钞票增加多少数量，是依据什么？货币发行的依据是刚性的公式，还是口头讨论、随机应变的模式？如果没有公式，那么谁来随机应变？股民和要买房的老百姓，要等多久才知道货币的真实印刷数量，以便决定投资。好想知道，但是一直不知道。因为货币发行的总量没有依据，完全凭感觉。不信，你去查资料，保证你查不到任何资料。全世界都是这样的，关键是哪个国家的感觉更准。
很多人一直问，钞票是怎么印出来的？正常情况下，发钞靠商业银行的货币乘数，受制于央行的存款准备金、贴现率和公开市场业务。但中国不完全是，我们有时是财政直接给央行打欠条——发债，或者央行直接通过政策性银行直接发钞。人民币发行的方式是“4+1”。传统办法有四个：发国债、再贷款、购买黄金、强制结汇。现在还有一个新工具：直接购买商业银行和非存款金融机构的融资工具，这个尚处于试点阶段，规模很小。其实，你也不需要理解这么多，只要知道一件事情，央行在电脑里面键入了几十个“零”，然后转给各商业银行。再讲得复杂点儿，就是把那么多的“零”，分门别类地记录到不同账户，有的要回收，有的要展期，有的要利息，有的不要利息，很多花样。
北师大房地产研究中心主任董藩分析，面对QE3（第三轮量化宽松），中国不印钞，就等于被美国洗劫：中国一印钞，通货膨胀和房价就要起来。美国又把中国逼进了死胡同。他呼吁：赶快买房吧，货币泛滥不涨太难，钱多了，实物量没变，对应关系怎样变化很清楚。我就直接把QE3说白了，中国不想印钞，美国逼你印，不印，人民币汇率就保不住了;印了，就是洪水滔天。QE3，每月400亿美元，一年是3万亿元人民币，直接向市场倒水。现在最有钱的恰恰是中国，不找你找谁啊。QE3伤害了美元信誉，目前欧元也放水了，日元也放水了，把人民币拖下水，导媳妇一起见公婆。
如果放开汇率，也不行，美国拿着美元印刷机和你对赌，你是必输无疑的。你输光了，他又把美元放回去了。美元又重新保持币值稳定。这个玩法，近五十年屡试不爽。美元是国际货币，印钞权在别人手里。美国拥有高科技，军事保持领先，不服就打到你服，美国缺钱了，就去抢一把，简单得很。
印钞问题，现在是两阵对垒，界限清楚，一方是赞同印钞，富人是资产快速增值，躺着搂钱;农民在建筑工地，活多工资高，还可以挑三拣四。一方是不赞同印钞，主要是中产白领。有房的白领还想改善，甚至是接老人一起过来照顾;没有房的白领，急于拥有一套房子结婚。
目前的货币已经很多了，现在有140万亿的M2，但我感觉还是不够花，支撑房价上涨的货币、启动城镇化大投资的货币、钉死美元汇率的货币、改善民生的货币，这四大块，在经济效率提升较慢，甚至是经济效率下降的情况下，100万亿元不够啊。减任务、质量打折、继续印，只能三选一。
钞票去哪里了？就2014年5月的数据来看，中国M2是117万亿元，美国是68万亿元人民币左右，几乎是美国的两倍。更加匪夷所思的是，人民币如此之多，但还是出现钱荒，人民币基准贷款利率6.15%，而美国只有3.25%。这些奇怪的事情，只能说明一件事情，现在敢借钱的人，压根没打算还钱！不续就躺倒。
货币问题，已到了非常困难的边缘。国企无休无止地贷款搞基建，不考虑利率，只嫌少不嫌多，有多少要多少，因为他绝不会真还钱的，不管你开什么条件，国企都会毫不犹豫地签字。在这种情况下，一切货币政策，金融工具全部失效。国企拿到了不必还的贷款，毫无节制地拉高了人工和材料成本，搞高福利，而民企根本无力竞争。现在任何开放投资，减少审批，效果都不大，因为不赚钱的事情，你同意私企投资，私企也不会干的，小老板不如买几套房子等升值。
发达国家不承认中国市场经济地位，一共有七个理由，其中最后一条是：货币不能自由兑换，无法实现市场配置资源的功能。现在日美央行联手放水，欧盟也入伙了，对人民币围三阙一。人民币的最大软肋是不能自由兑换和进出，而日美央行大放水，向大陆倾倒无穷无尽的外汇，央行为了外贸，必须钉死美元，被迫发行天量人民币接盘，M2近100万亿元人民币，只能在国内流通。唯一留出的缺口，就是人民币国际化。这就是货币战争。
货币放水容易，抽水难。走到今天，出口下降，内需不振，产能过剩、环境污染，只有房地产了。问题是，最后的王牌，开局就打出来，以后怎么办？这张牌，打出来是肯定的，但是现在打出来，后面的那把烂牌，就任人宰割了。人们已经养成每年外汇流入、人民币大增、房子涨价、实业不值钱的惯性思维了。
现在的货币政策，两难。不印，会马上到处都是烂尾楼和失业大军;再印，两极分化加速。本质原因是，中国经济高速发展不是建立在高技术、高效率基础上的，而是低成本、高污染。真转型，立即失去竞争力，富士康走人，裤子厂关门，失业大军满地走。就靠印钞以工代赈。所以，当家人也难啊。
中国经济无休止印钞，有个重要原因是美元外汇通过真正的贸易持续涌入，欧美老百姓付钱后，老板买房炒房，员工吃喝拉撒，各种需求应运而生，互相正反馈，创造了无穷无尽的需求。现在，外贸迅速提高成本后，欧美买得少了，转到东南亚了，只有印钞搞基建，创造虚拟需求，否则就是大失业。
中国经济的第一个动力是外贸，如今中国人主动放弃了大量简单劳动产品的出口和生产，转身高工资的产品，是因为劳动力都被基础工地吸走了。那么只有两条路可以选：一是继续印钞，无止境地搞基建，以维持就业，但市场存款缩水了;二是少印钞，减少基建，但会出现大批的失业返乡农民工。所以，印钞，就是放弃制造业，不印，就是放弃就业率。
为什么必须印下去？因为这涉及了就业这个根本问题，我们很难再承受一场1998年大下岗的阵痛。当年，朱镕基总理不印钱，选择了国企大下岗。现在，不印钱，你看谁下岗合适？大失业谁也承担不起，今后的趋势，就是印钞票，必须维持就业，别无选择。
如果经济大萧条，大批白领、小老板破产，卖房卖地还贷款。那时候，中介最发财。而农民最盼望印钞，一是近两年自己建房或县城买房，儿子结婚，几乎没啥存款了，货币贬值和他们无关：二是印钞模式直接带来建筑工地大繁荣，是农民工的强项;三是精细化工业革命，对习惯了垒鸡窝、差不多就行的农民太难了，他们干不了。结论：印不印是利益选择，不印有利于城市大学生，印有利于农民工。
还房贷的小白领们也热切盼望印，一是家无现金，不怕贬值;二是还贷压力大，印钞有利于加工资，这些年工资乱涨，都是印钞的功劳;三是担心失业，印了，需求大增，就不会迅速失业了;四是手里的房子会加速涨价，心里美滋滋的。
如今的实体经济虽然很萧条，但是失业数据的压力不大。大学生刚刚毕业，也不好意思去领取失业金，农民工去建筑工地及上下供应链赚大钱，房子建好后，炒房客一买入，农民嫂去当月嫂、保姆、保洁，城市失业男去做保安，失业大妈去超市、小店，一片和谐。所以说，一印解千愁，不印都失业。
从“转移支付”到“直接印钞”，是中国财政的惊人一跳。转移支付是不增加M2，抽肥补缺是雍正时代的搞法。新中国成立初期也这么搞，一盒火柴的涨价也要总理批。便是过程麻烦，找各省谈来谈去，肥的不让抽，缺的哇哇叫，朱镕基总理一狠心，直接兼任人民银行行长，印！但担心通胀，就挖了个蓄水坑——楼市。
按照我的推算，如果继续按照现在的速度印钞票，那么搞投机的人，全部平安了，搞实业的，全部去死。任何大的经济体遇到经济困难，都源于坏账，其实解决起来都很简单。货币增发20倍，等于债务缩减了95%，一笔勾销了，于是也就没有困境了。然后开打下一圈。
中国有三种企业体制：一是市场型企业，如娃哈哈、百度、通用汽车;二是计划型企业，如城投公司;三是政策型企业，如房地产及期上下游企业，都是靠天吃饭。任何一个货币政策，对这三种体制的企业的效果都是截然不同。所以，中国的经济学研究只有选择题，没有论述题。
印钱不能解决问题，但是能够拖延问题，总之，遇到任何事情，只要印，就OK了。大不了水多了加面，面多了加水。但是，印钞虽然能够缓解矛盾，把棘手事情变成不急的事情，但事情还在。这笔账，肯定要以某种形式还的。
农民工的工资为啥高？原来应该当安徽小保姆、四川农民工的人群，现在都是二本大学生了，于是剩下来的老农民工，在4万亿的定向投放中就成为香馍馍了。农二代大学毕业后直接成为北京地下室VIP贵宾。印钞的效果，只不过是把城市工薪族的存款毛了，然后匀一部分给农民工回乡建房。城市反哺农村，就是这么个事。归根结义一句话，农民工不垮，农二代大学生必垮。全世界哪里也不可能承受9亿农民，年薪一万美元，还觉得工资低了。现在最傻眼的人群就是进北上广的农二代，一方面，大印钞给上一代农民带来了巨大的财富增长（相比二十年前），使农二代在青少年期间享受较高的生活待遇。另一方面，一旦进城，就要承担大印钞带来的高房价，痛苦不堪。于是农二代希望，只要大印钞的好处，不要大印钞的痛苦，拒绝高房价，人格分裂了。
现在的物价水平，大体上还在可忍受范围内，这利益于人民币的高汇率和强大的外汇储备，可以大量进口便宜资源。但这个汇率是建立在老美的意志基础上，说变就变，留给我们的时间不多了。一旦人民币触顶调头，贬到1：8，再来个贸易战，外汇储备也就是人均2000~3000美元，顶不了多久，国内物价就完了。
原来的想法是，通过印钞，劫富济贫。富人钱多，让富人的钱贬值，通过基建给农民工发工资，“以工代赈”，但是富人也聪明，把钱换成房子了。穷人没啥钱，你涨价，我就要涨工资，反正总要过下去的。结果，通货肿胀最倒霉的是中产阶级，买房子钱不够，也就是8000元月薪了，再想涨工资，哪个公司也请不起你了，只好看着30万元的存款在银行里慢慢毛了，毫无办法，买股票，那就是直接给你打六折。
很多人问：所在城市房产限购后，我家里有几十万存款，怎么办？我一次性回答，没办法。五年后，还剩下多少价值，就看别人的心肠了。你就等吧，你再有本事赚钱，也赶不上印钞机的速度。换美元长期看是对的，短期看是错的。
通货膨胀超过15%，所有普通竞争性企业就必须关门。因为工业利润也就是5%~8%，你辛辛苦苦把原材料变成产品卖出去拿到的钱，可能连继续重复生产的成本也不够了，谁还能够坚持下去？一些非必需品，例如漂亮裙子，生产出来还不一定能够全部卖掉，那是真彻底完了。房价也是这样的。任何一个国家，年通货膨胀不能超过25%。如果超过了，就会出现大面积失业。因为生产不如囤积等涨价。规模企业，辛辛苦苦一年的利润，肯定没有25%。
最后的办法是，人民币向台币、日元的面值靠拢。最后的大结局：一是继续印钞，以后小区保安的月工资5万元，青菜50元一斤;二是停止印钞，房价暴跌，大部分白领破产。我判断是前者。
中国最大的泡沫是汇率泡沫，因为人民币的汇率不真实，就像是经济适用房，限购的，你能够说经济适用房的价格就是商品房的价格？人民币汇率没有国际化，但是实体经济已经国际化了，鞋和脚不匹配，就要出毛病。美国人和中国人都已经看出问题了，只不过，不知道如何处理。
欧洲坚持保证币值稳定，尽可能不印少印，所以出现了高失业和经济下滑，房价也比较稳定。美联储是央行的指挥棒，我们不搞市场汇率，而是搞控制汇率，人民币对美元是基本锁定的模式，于是，美联储多印，我们就多印，美联储少印了，我们也就少印了，否则汇率就守不住了。但是，如果欧洲也开印了，那人民币就苦了，跟着印的可能性极大，否则汇率就完蛋了。汇率的重要性很多人不懂，汇率决定了一个国家的经济结构，不能轻易变更，否则造成的损失是极其严重的。
那为什么美元、欧元都可以印？因为这两个货币是全世界流通的硬通货，他们印了，是摊到全世界的物价水平上。人民币只能在国内水涨船高，出国了人民币是没用的。美元在非洲小镇也管用，人民币做不到。
美国卡准了人民币的命脉。美联储控制美元汇率，人民币印钞越多，你的出口价格越高，到最后你自己也受不了。人民币汇率形成机制，陷入两难。一是放开，把资本外逃的闸门彻底打开;二是不放开，那么美国逼迫人民币无休止升值，直至出口结束;三是既不放开，又要保护出口，政府须大力保护中小企业竞争力。
人民币对美元汇率升值，原因是涌入的美元太多了，美国施压，银行也考虑国内M2不能过分膨胀，只好升值了。欧美是降息，中国因为房价涨、物价涨，可能被迫升息，这又加大了息差套利盘，出口真惨了。
美国印了大量美元，但不在美国国内流通，拿美元到中国买东西，进口中国的便宜物资，平抑美国物价。中国出口，国内物资和劳动力越来越少，由于外汇不流通，换成人民币后，人民币在国内越来越多。东西少，票子多，物价涨，加息又增加企业融资成本，进一步推高物价。票子毛了，大家买房保值，推高房价。
中国经济结构需要调整，最大原因是资本只进不出。在日本，安倍大印钞，日元贬值，CPI、利率接近于0，但日本物价不涨，投资不增加。为什么？因为日元是国际货币，跑到高收益国家去套利了。现在全球利率高、汇率强、房价猛涨的国家是最适合日元的，是谁呢？大家都知道。日元进来后换成了人民币，人民币是内部货币，出不去，于是高压锅越烧越热，不好受。
人民币这个高压锅，由于低利率货币绵延不断地持续高压涌入，越烧越热，必须放出点水蒸气降压。但是谁也不敢放，一旦放个出气口，大资本、大民企、高利贷和炒房客呼的一下全跑了，跑下一大堆高贷款的房子，厂也不开了，一地鸡毛。
由于资本管制，中国人手里的美元不能花出去，所以美国人无所谓汇率，就算是1：2又如何？居民和小企业有美元，只能存在中国银行。中国银行拿着美元只能去买美国国债和两房垃圾债。你要是买石油，立即涨三倍。所以中国的资本管制把自己捆住了，居民也得不到好处。一切违背市场规律的管制，都有漏洞。比如你出国能够带多少美元是合法的？5000美元，也就是3.2万人民币。你看美国房价低，但你想在美国买个房子，有没有合法渠道？没有。只能是通过违法的地下钱庄，这就是资本管制。
美元强迫人民币升值，原因很简单，打掉你的低端出口。中国出口的塑料盆、裤子、苹果机、工程设备，既不是原材料，也不是高技术，就是便宜。人民币内部在贬值，职工待遇三年翻一番，大城市房价发疯涨，医疗教育趁火打劫，这最终要反映到出口产品的人民币价格不断上涨。最后给你套上一个美元贬值的枷锁，在劫难逃。现在东南亚能够出口的，民企基本都放弃了。
人民币要成为基本稳定的国际货币，背后要有实力。美元的背后是航母，英镑、欧元、日元的背后是传统信誉、强大的科技水平、稳定的产品质量和高质量的社会管理能力。人民币的实力呢？无穷无尽的廉价日用品，原来是选项之一，问题是现在也不廉价了。
如果中国的外汇储备拿出一小点儿额度，同意每户老百姓换50美元，到全世界去购买东西，我认为，人民币的汇率会直接掉到1：7或者1：8。但是有关部门不会这么做的，这么做会产生各种影响，仅便宜了小老板。
所以，我们目前只有两个选择，一是实行严格的经济紧缩政策，降低生产成本，维持廉价出口和内销，留出改革时间，这个就是农民倒霉;二是印，通过国企维持国内就业，拖几年，期待转型升级的可能，这个是小白领和小企业倒霉。
中国应该让外汇自由进出，才能挽救实体，挽救外贸，调整经济结构。否则必定遇到问题。说个大家无法接受的结论：宏观层面，出口已经毫无意义了。出口的目的是赚钱，但是中国的现状是钱太多了，人民币140万亿了，外汇储备世界第一。为什么我们会有这么多钱啊？因为我们的钱，买不到东西，高科技别人不卖，资源（石油铜铁）一买就翻倍涨价，宰你冤大头，只能压箱底。再出口换回一堆票子，还是压箱底。所以，中国外汇储备进退两难。国家竞争力不是房价和银子，而是科技。
全世界90%的美元，不在美国国内流通，而是作为各国的外贸结算单位，或者叫央行储备。但是美国发出去的每个美元都是买了东西回去的，所以美国人日子好过啊。需要东西了，就印票子给你，或者在计算机上按一下就可以了。我们能不能拿美元去买美国的东西？估计要挨揍了。但央行还在强制结汇，越垒越高，为啥？因为若对外币收入不强制结汇，就必须同意美元自由出境，富人就会大笔收购美元去欧美消费买房，造成就业率的问题，华尔街热钱随时可以出镜，造成汇率动荡。所以，M2走高是必须的。
2015年开始，中国已经成为“资本净流出国”了。什么意思？中国已不再需要外汇了，外汇多得用不完，只能拿到帝国主义那里，买酒店，买大厦，实在买不到什么，就直接对外投资了。出口创汇，已经是经济的副作用力了。
利率和汇率，说得简单一点，其实就是国内和国际对人民币印刷速度的预估值。西方的货币银行学在中国是垃圾。西方货币政策的核心是价格调控，就是利率。中国的国企根本不关心利率，如果现在加息到10%，城投公司也毫无压力，反正过两年，市场调走了，银行要钱，好吧，地铁给你。所以，西方货币学，在中国不读也罢。
利率扭曲导致的是实体经济下行。如果印下去，房价飙升，房地产能承担更高的利率，实体不敢融资（价格扭曲）;如果不印，实体无钱可贷（数量扭曲）。发达国家地区企业贷款利率，美国约2.25%，日本约1%，德国约3.5%，中国香港是2%~3%，而在我们内地中小实体企业是10%~15%，让国企的大基建和房地产去玩吧，小老板只能回家抱着机器哭了！
那么为啥中国贷款利率如此之高啊？很简单啊，低价贷款都被公家单位拿走了，剩下一小点儿份额，民企像疯狗一样去抢，银行就果断抬价，小涨船高了。那银行又为啥热衷于把贷款给公家单位，而且是低价？因为公家单位是政府信用，政府信用=央行。商业银行的票子来源于央行，把钱借给公家单位，归根结底是，把钱一转手，又存回央行吃高利息了，简单舒服。
实体经济没有这么高的盈利水平，你按照15%~20%的实际成本给实体，结果要么续贷，要么坏账，于是金融不和实体玩了。金融关起门来，和大基建公司玩，但是贷款搞的基建大项目无法收回本金，例如高铁、隧道、大桥、高速公路。一旦作为坏账计提，那么银行这些年的利润为零。所以，现在银行的做法是，不处理，不暴露风险。小业主还不出钱了，银行起诉就是坏账，不起诉，债务展期，就是正常贷款。原铁道部2012年利润1.96亿元，负债达2.79万亿元。铁老大借的贷款，能还吗？最后就是挂账、拖着，以后再处理。银行也不怕，反正是纸币，成本低。
银行为啥怕风险？这五年，很多老资格的大行长，合法奖金已赚得盆满钵满了，犯不着去冒风险，把以前吃进去的吐出来，我就搞无风险的同业业务。再就是大国企，你小企业就算出20%的利息，我也不感兴趣，唯一的目标就是控制坏账率，平安退休。现在四大行的贷存率只有65%，已经看得很清楚了。
中国不能实际银行利率市场化，因为中国经济本身就不是市场化的。利率市场化的基础是企业市场化和银行市场化。现在各类所有制企业中，国企国资是高私企一等的，银行也不是依据市场化成立的。美国有上万家银行，企业和银行，各自充分竞争，才能实现真正有效的利率市场化。我们尚不具备利率市场化的基础，利率市场化的唯一结果是，国企继续取得与市场业绩不匹配的资金优势，中小微企业则需要自求多福。
2）关于金融改革。
中国会有金融危机吗？出现什么情况算是金融危机？银行挤兑，资本外逃，本币贬值。如冰岛银行、美林银行和雷曼兄弟，没钱给储户提款而倒闭。金圆券从来不缺，但货币买不到东西，物价飞涨，反正是老百姓亏了。
化解金融风险，特别是化解呆账，只有一个办法，就是继续注水，那么原来的那些呆账，就不值钱了。中国是不可能存在系统性金融风险的，不就是纸币吗？银行行长无压力，坏财展期即可，反正是国企。但系统性人民币风险倒是事实——票子毛了。
有专家说：中国已经存在事实上的金融危机现象，若不再猛发货币，对资不抵债的融资平台和金融机构实施破产，那么市场资金马上紧缺，房价因缺乏资金而下降，一大批人就会因各种原因无力还贷，进一步造成更大的银行坏账，恶性循环，甚至引起人民的愤怒。1997年牛镕基总理采取雷霆手段时，当时居民没有贷款，完全不受影响，现在房产商把上亿贷款购房人绑住了。
美国走出次贷危机，一是法院强制没收拍卖了大量的已售住房，把原房主赶到大街上了，当然美国有最低救济途径，不会让人真的睡在马路上。二是把风险转嫁给全世界，包括把两房债券卖给了中国。中国如果发生次贷危机，那是无法挽救的。
金融的利润是从哪里来的？古典自由主义认为是金融业支持企业，企业取得经营利润，银行业分成。但在今天的中国，除了房地产，哪个行业企业有能力支持如此高的银行利润？于是金融业找到了新途径：一是货币狂印，金融业在操作过程中揩油截流;二是通过垄断资金供应，吸走实体经济利润;三是资金池，寅吃卯粮。
金融行业近十年引进了一个恶劣的赚钱模式，也是第一个赚钱的法定：把价值1亿的企业，通过讲故事、说愿景、亏损占市场、关联交易，包装成价值20亿的企业，然后上市或者私募转让，抽取天价通道费。这个搞法引发了全社会的浮躁心态，导致其他小实体生存艰难，进入“比差模式”。这种华尔街玩法，都是那群哈佛人带进来的。金融行业赚钱的第二个法定，就是理财。它的运作模式是：高价吸储，不计风险借给地方平台，倒逼央行放水，地方平台借新还旧，一鸭三吃。如果央行不放水，地方政府信用破产，中间人倒是躲得干干净净：手续都合法，地方政府都不还钱了，我怎么办啊？所以，所谓金融创新，说白了就是：绕开监管，给房地产输送资金。金融民工自己也在其中揩点油，做完几单，抓紧移民！
金融创新问题无解，如果银行业放开竞争，老百姓一旦亏了就耍无赖，到最后政府惹了一大堆烦心事，天天被大妈缠着闹。如果不放开，现在这几个得到牌照的宝贝银行，吃拿卡要，什么事情都做得出来，根本不管微小企业的死活，只管自己使劲地合法捞钱，用书包发年终奖。天下没有白吃的肉，事实上，三四五线城市的风险正在暴露，接下来，两种可能：一是继续印，二是把利润吐出来。
中国金融创新的手法是，通过多种合同的主体的互相搭配，绕开监管条例，把资金导入房地产。只要房地产不出现大问题，那么各种金融创新总体风险极小。如果房地产真的滞销或者大降价。各种高富帅立即变屌丝，抱上军大衣，去蹲号子吧。
中国银行和美国银行的本质区别是：美欧日银行经常遇到没人来借钱，银行家痛苦得直跳脚。在中国，贷款永远不够，无数人排除来借钱。为啥？因为很多公司借到就是赚到，永远不会还钱的！有人说，放开银行管制，让银行竞争，银行就会降价了。中国还有降价的事情？全中国有几十万家房产商，你见过降价吗？源头上就不是市场经济，你却指望得出市场化的结果，那就成妄想了。有关部门反对建立“外资银行”，表面上是维护金融安全，实际上，有了外资竞争，四大行就难受了。另外，外资搞银行业也不大现实，因为在中国，银行的竞争力是由“法院执行力度”决定的。外资银行就算是精确管理，一切从优，若没有能力和全国各地的法院搞好关系，有判决门执行不下去，还是没办法玩。
大银行有四个监管机构：1、财政部是大股东，按照公司法，有权组阁。2、组织部是管人事，董事长的级别太高。3、银监会是日常管理，高管资格，分支机构和新业务审批。4、人民银行是管货币政策。监管机构多了，其实不见得好管，可以用这个监管机构去忽悠那个监管机构。监管机构和监管机构又不通气，所以银行们才能胡乱折腾。
中国的银行业，没有银行家，只有行长。银行家的最大作用是判断风险，做出决策，赢了发大财，失败了破产卖房子！我们的银行行长，拿着上级发的几张A4纸，上面写满了考核细则，然后给员工读几遍，就可以了。业绩好，分资金;业绩不好，换个位置等退休。没啥大不了的。新中国成立前的银行家，类似于现在的风险投资人。区别是：中国不允许集资，所以资金来源区别很大。另外，银行家也有点儿像是放高利贷者，但是高利贷是短期的，银行家大部分是中长期贷款。
银行由于历史坏账的原因，由于采取严格的坏账考核制，基层行长都是对上负责，不敢对微小企业发贷款。中国的银行是纵向管理，不是区域管理，银行层级多，总行不可能给某个微小企业放贷。微小企业找不到风险投资，很难发展了。外国的社区银行对小企业很熟悉，层级少，决策快，所以对微小企业的帮扶较大。
现在很多专家和大企业家要求降低中小企业融资成本，其实那是明修栈道，暗度陈仓。实质是，这些人想自己办银行。等他办成了银行，也不见得中小企业融资会容易。
降准是放水，必须品物价水涨船高，普通企业被迫工资上涨，成本上涨，利润越来越差。只有降息才能救一把企业，现在企业贷款利率普遍在7%~9%，且申请困难。这个资金价格，其实就是拖着不倒闭，根本不赚钱。企业贷款利率降到3%以下，才有活力。但这么做，银行就无利可图了，银行才不管你好不好过呢。
表外业务和影子银行成为商业银行的利润新通道。由于宏观调控和审慎监管原则，商业银行对房地产的支持在表内项目中的份额逐渐下降。但房地产对资金的强烈需求，各种纷繁复杂的金融创新，使得银行有能力通过影子银行对房地产输血，获取高额收益。
银行会不会加息？理论上应该加，但一旦加息到5%，贷款基准利息就要达到11%左右，如果实际这样的贷款利率，中国经济就进入紧缩状态，中小企业大面积萎缩，工地锐减，大学生和农民工就业就靠国企了。国企很快会陷入泥潭。
目前商业银行是赚多印出来的钱。中诚信托是银行道德背书，银行是政府背书，储户根本不考虑风险。银行信贷主要是国企和楼市，背后是政府信用。银行就躺在政府身上收利息。实体企业中，好企业不缺钱，烂企业不敢贷。
信托、货币基金、有限合伙、债权分割，还有无数看不懂的私募名词，如果强调风险，就卖不出去，如果回避风险，就违法。于是黑丝妹妹在客户交钱时，随手拿出一张纸，轻描淡写地说：“孙老伯，这是风险提示，你签个字，你懂的，也就是个手续。放心，我们这么多年都是刚性兑付的！”，什么“投资失败，大股东兜底，第三方保证收益率”之类的大忽悠，还要再玩点新名词：证券定向增发收益权优先级理财产品。这么好的产品，银行怎么不自己买啊，何必辛辛苦苦到大街上，走街串巷，苦口婆心，拉老头老太入伙？展示一个20%收益率的！有第三方担保？任何当过老板的人，都不会去买什么乱七八糟的理财产品，因为这个世界，没那么多高利润项目。即使有，银行早就一把抢过去了，哪里轮得到街头大妈去占便宜啊！比如某个理财产品年化收益率超过25%，那么你承担的风险，比打麻将输的风险还要大。你一开始赢钱，也可能是庄家在钓鱼。如果你赢钱要跑，大多数人是不可能拿回本金的。所以，各类千奇百怪的理财产品，包括信托，还有“债权分割、有限合伙基金”等金融民工自创名称，核心就是一句话：“高收益，无风险，交钱吧。”出事后，按照《信托法》《合同法》《公司法》告诉你：买家自负风险，关我屁事，滚！
担保分三种：全额担保，小部分担保，仅仅担保利息。买理财产品的时候，他募集10亿元，但担保公司可能只担保最初的1000万元。出了问题，你自己去销售大厅干号吧。担保公司这种货币中介的存在期，有个著名的温州公式：第一年笑，第二年哭，第三年跑。这个公式在温州已经被实证过无数次了，屡试不爽。任何货币骗局，都分为上半场和下半场。上半场，人人赚钱;下半场，集中围歼。
中国绝大部分的理财产品，如信托、理财、资管、有限合伙，最后都和房价地价之间存在某种联系，哪怕是绕了几个弯。一旦房价下跌超过10%，楼市滞销，卖地收入锐减，理财产品大面积违约就板上钉钉了。楼市经济崩溃的最后买单人是：理财产品的散客。如果二线、三线、四线新房销售滑坡，那么与之捆绑的卖地收入、市政工程、矿山、工程施工，以及重化工行业的现金流会快速断裂。这些行业吸纳了大部分理财产品资金，最后亏损者是：理财产品的买单小户。而理财产品的发行销售环节相关人员，赚足了通道费，爽！
前两者，白银投资火得无与伦比，现在被揭穿了。用不了多久，理财产品、互联网金融也会被打脸。
3）关于财政。
财政是国家治理的基础和重要支柱，货币政策、金融政策、产业政策等都必须围着这个指挥棒转。但目前中国的财政状况并不理想，财政包袱沉重，政府开支巨大，而地方财政收入又以房地产为主，中小企业负担逐年加重......到底该如何破局？
政府的钱从哪里来？赚、印、专营。一是帮助企业赚钱，获取现金流，从中抽税。二是印了直接花。三是专营某些商品卖高价，例如古代的盐铁，现在的石油、土地、水电气、电信等，实质就是征税。
央行面临三大互相矛盾的任务：发展经济、稳定币值、稳定汇率。第一和第三个目标是要多印票子，第二个目标是要少印票子，结果央行就在这三个互相矛盾的目标里纠结，再加上国际国内各种无法预测的突发事件和趋势性问题，央行最后成为所有人的笑话。其实，央行也无辜啊！
港币就从来不看财政的脸色，港币发行，与众不同，是三大行发钞，存入货币当局1美元，这个银行就可以发行7.8港元，以此类推，所以港币币值比较牢靠。但这么做的结果是，港币失去了货币主权，发多少，全部看美元存款。1997年，索罗斯在纽约卖空港币，引发港币贬值的市场预期，这时候，大家抛售港币，买入美元。港币有实实在在的美元支撑，本来不是问题。但金管局实际上把美元拿出去投资了，一下子凑不出这么多美元来买回港币。港币本来准备崩盘了，但内地及时把美元借给香港，买回港币，侥幸过关。
现在最大的财政包袱是两个：一个是财政供养的公务员等人群太多;二是地方债太大。财政供养人群的作用是维护社会秩序，地方债是发展GDP和农民工就业。过去改革的一个经验是，卸下包袱，轻装上阵。怎么卸？看决心了。房价、就业、M2，三者无法做出平衡，必须要牺牲一个。压缩政府开支，减少大吃大喝是小头，关键是精兵简政。有没有勇气？朱镕基总理曾在记者招待会上承诺：“为什么不能实行科教兴国？因为政府太庞大，把财政都吃掉了。”“本届政府决心精简机构，减掉一半人。”当他认真兑现政治承诺时，才发现利益相关者的反弹力有多大。
今后必须是二选一：一是继续维持土地的高地价，从而继续稳步推高房价;二是有关部门减人，例如退休不再招、提前退休、违纪开除、鼓励辞职等。否则，财政难以为继，全部由手机电饭煲和衬衫裤子厂承担，很难实现。继续对实体经济大搞“税、费、罚”，再赠送一本劳动法，小老板我看扛不住了。出口？外汇太多了，已经是负担了，还指望出口？
中国现行的财税体系中，征税思路是按照市场经济办法，但是财政支出思路不是，所以当中有个巨大的差额，这个差额就是现在很多问题的根源。国外几乎看不到国家统一印制的发票，只有各个商业单位自己的销售小票。中国发票的目的是征税，不是保证质量。这个就涉及了中国的税制结构。中国的税制是流转税为主，所得税极小，比如一瓶可乐，流转了几次，必须按发票进行计算征税。
很多上海小白领不知道，公司给你发的薪酬资金，公司都要交17%的增值税（还有各种附加、教育基金等）、48%的社保费、20%%左右的个税。你到手1万元，公司估计支出是1.9万元。那增值税和个税有什么关系呢？假如你买入木头100元，在小作坊里又锯又剥，做工成桌子卖1000元，增值900元大部分就是工资支出，17%的增值税主要就是对工资征税。你拿到工资后，还要再缴纳10%~30%的个税，企业红利给股东还要缴纳20%个人所得税。企业和员工合计还要缴纳工资48%的社保，再加公积金5%~12%。员工层层缴税后的工资现金，买的又是含税的商品。
我们为何要收取如此庞大的财税？因为庞大公务员群体的存在。如果不在源头上解决问题，而是要求公务员不许大吃大喝，你觉得效果怎么样？财政收入减少后，吃财政饭的人，哪个愿意减少收入？教师、医改、养老、廉租房，层出不穷的民生问题、国防、城建、公务员收入，三公支出，救灾，哪一个能够减少？所以，大规模减税非常困难。
减税之后，财政支出怎么办？减少支出，扩大赤字？答案揭晓：扩大亦字。
现在有关部门增加老百姓负担，不是直接来收钱，而是在赚钱和花钱的环节设卡。例如对企业狠搞，间接影响了工人收入;在老百姓买房买车时征税，直接减少你的购买力。若你既不挣钱，也很少花钱，恭喜你，各种各样的好处在等着你：低保、免费低质医疗、廉租房、子女免收学费、逢年过节还有米和油。
摆不上桌面的个体户会大量崛起（例如装修、通下水道、卖假包、淘宝、地下表演队、黑车、黄牛、家教、黑诊所、烧烤摊、收废品）。这不是其能力强，是规避了社保和税费，赚的就是自己的劳动力。这个结果极其悲哀，因为现代化的目标是企业大而强，现在是反方向演变。
财税改革只有一条：除了法律规定的保密事项，政府一切收支全透明，细化到100元的级别，那就天下太平了。我判断，未来财税改革，主要是集中在顶层和基层的分成比例。这种改革，对体制内是意义重大，对朝九晚五的普通人也就那样了。
中国的货币总量是个天文数字，但是中小企业手里还是没钱，大部分家庭还欠了几十年的房贷，钱到哪里去了？地方债拿走了，高楼大厦，隧道高架，高铁高速。
地方债的根源是财政预算缺乏刚性。地方人大的预算报告，根本没有细节，全部是粗细条的概语。决算报告，基本是无人去看，反正钱也花了，再看也是花了。解决地方债，只有几个选择：一是你让我继续卖地;二是一笔勾销;三是借新债还旧债。
地方政府债徐树国的最大特点：借钱的官员从来不操心还钱，因为债务到期，他的任期也到了。借到钱等于是拿到钱，这个逻辑导致谁不借钱谁傻。接任者是不会为上届还本金操心的，最多是把利息还了。银行也无力去关闭高速公路，那就拖延下去，继续混。地方债的关键是地方不考虑还债，银行不会逼债，两情相悦。但资金未进入实体，哪来的盈利去维持高利息？很简单：借新债，还旧债+利息。债务越积越多，新的债务不断创新高，老的债务必须借新还旧，还要增加一大块利息，驴打滚，现在掩盖的办法是新增货币。但是货币越来越多，都在空转。一旦收紧，违约就出现了，没办法。
就业下限，物价上限，中间可以回旋的余地很小，所以，解决地方债，只能是印钞稀释。如果不印钞，拿真金白银的财政收入去还地方债，那么今后十年确实没什么资金搞新项目了。经历过20世纪80年代的人都知道，那时候物价很稳定，就业稳定，货币稳定，但是城市面貌二十年没变化是常态，一利必有一弊。
我非常赞成建立全民社保体系，就像是美国。但是谁出钱是个大问题。是减少三公，还是在奄奄一息的民企头上再狠刮一把，值得思考。中小企业的现状，大家心里有数。于是中小老板果断收缩，招聘困难。
上社局每年上调平均工资，其实就是一个目的，多征收社保金。至于工资究竟应该是多少，人社局才不关心呢。说是企业和员工分担，但其实都是企业财务科支出的，只不过分开了两张票而已。近年来工资上涨最快的是：保姆、装修工、快递员。这些恰恰是人社局不管的人。人社局建议涨工资，实际上是为了多收“五险一金”。养老金缺口大，但不是燃眉之急。社保中心可以当期收，当期支，维持一个动态平衡，还可以混很多年。
过去十年，中国老百姓享受很多的免费福利，每一次享受都是无比激动，真的是免费的。农业税、义务教育、医保、社保、退休金、廉租房，太幸福了，每一次都有很多人掉眼泪。别急，等你、你在城里的儿子买房的时候，翻个五倍价格，让你深刻学习，“市场经济下的免费”和“计划经济下的免费”，是不一样的。
4）关于实体经济。
实体经济是社会生产力的集中体现，是创造社会财富、保障和改善民生的物质基础。而当前我国实体经济的发展却面临着诸多障碍，比如实体经济运行的货币支撑不足;内部各行业发展不平衡，垄断企业永远包赚不赔，中小企业利润减少，而成本却越来越高;新《劳动合同法》、高房价、电商等严重打击实业的发展，等等。实体经济，特别是中小企业，已无路可逃。
目前的实体经济情况：内销，严重产能过剩;外销，越来越多的行业，没有性价比优势了，摩擦日益增多，煤炭进口比国产还要便宜，衣帽鞋袜慢慢衰落，义乌的小商品慢慢转移到印度东南亚，家电类慢慢转移到墨西哥拉美。大型机械出口，性价比有优势，但是贸易摩擦越来越多，需求不振。实体经济的这些困难，不是货币造成的，但原因很多，比如各种有关部门的审批，脱离实际的新《劳动合同法》，持续十年的房地产挤出效应，同款半价的假货，还有到处可见的黑心老板的宣传激发了雇工的敌视心态，公款消费被遏制后，老百姓消费没有填补上去。
现在，实体经济左右为难，是转型升级，还是龟缩不动？转型升级，是长期投入，需要巨额资金，银行可能暂时会借给你，但是一旦资金紧张，银行马上逼债，你的资金已经花在了设备和厂房上面，根本无力归还，只能破产。龟缩不动，就是慢慢落后，最后被外资企业和消费者淘汰。所以，实体企业正在加速分化，特大和特小的，基本苦逼。大企业固定费用高，前期投资大，产业掉头难，利润率低;小企业没实力扛下去，纷纷歇菜跑路，而部分“小而精的专业公司”倒是活了。现在的中小企业，说白了99%都是加工厂，涉及的生产技术完全是非常成熟的，需要做的就是“投资买设备、招聘工人、外面跑订单”，老板负责把生产出来的产品卖掉。最大的技术是——节约不浪费。
中央财政增速下降（仅仅是增速下降，总体还是在增长），地方财政增速明显，就一个原因，中央财政是靠实体经济的税费为主，地方财政是靠房地产为主。这就是现在中国实体经济的现状。我们现在的搞法是，相关部门千方百计从实体经济中抽资金（税费罚款、加薪加福利、推动高价土地和房租），把今后发展创新的积累夺走，再盖几个没有技术含量的摩天大楼，搞几个高速公路，表面上风风光光，实际上是杀鸡取卵。
实业现在是两头恶心，前端是劳资纠纷，人工成本被基建市场人为抬高，产品成本越来越高。后端是销售渠道的成本飞速上涨。比如一条裤子出厂价为零，零售价也要加200元，才能勉强保本，因为租金、人员工资、税费、装修、水电气、员工轮休，整得你像杨白劳。中国物流成本也高得离谱，比如发一批货，上海市区到成都市区，仅仅是点对点的运输，普通物流费用要占到货值的6%~7%,再加上之前之后的打包搬运人力，接近8%。商业利润，也就是这么多，全部吃掉了。有人说，淘宝无租金，解决一切难题。根据我对淘宝的调研，淘宝的成本高，利润低，赚的基本就是你的义务加班费和社保金。
新《劳动合同法》、高房价，是实体经济成本高涨、销售低迷、难以为继的主要原因。一个熟人最近关门歇业了，原因是人工成本越来越高，导致销售售价越来越高，价格上涨后，老百姓越来越买不起，于是倒逼企业减产。但是减产后，企业固定成本无法下降，生产就是亏损，被迫关闭。再分析一个挂衣架厂的关闭。不锈钢衣架5元一个，用十年无问题，生产是基本自动化的，每天源源不断地大量生产，但是市场上，每家每户购买的需求极小。以前是出口，现在出口价格高，国内运费贵，也滞销了。需求极度萎缩，结果关厂卖库存。
加工资、加社保、新《劳动合同法》、科长关心、融资难又贵、经济降温，层层因素叠加，最先关停的不是黑作坊，而是正规中型企业。中等企业竞争力弱，利润比低，守法成本高，又怕闹，老板有家有业，又不能耍无赖，科长又特别爱护，三个月亏损就完了。通过经济降温淘汰一批落后产能，简直是专家白脑袋想出来的笑话。总之，民企整体上已经被关门打狗了。现在，差的民企已经接近停产了，优秀民企还有利润，但是不敢投资和产业升级，拖个五年，也落后了。最后，就剩下房地产了。
如果经济危机，无数民营企业面临困境，怎么办？由于失业底线的硬杠杠，不允许出现大破产。一是国企出钱，行业大兼并，如本地做袜子的资不抵债企业，全部重组成一个大公司，原来各个小公司变成车间，维持就业;二是银行不逼债，债转股，各个私企老板丢失股权，由国资控股，维护最低生产，不失业。
企业财行情比精细化管理更加重要。外贸的成本管理是越来越精细化了，但是精细化节约的成本是有上限的，根本架不住社保金上涨，工资上涨，人民币汇率上涨，最后也就是这样了。有关部门说，产业升级啊。做皮鞋的去搞光伏了，借了几个亿，最后又如何？相反，如果财对行情，那就是成功企业家。
我有个模模糊糊的感觉，民营经济每隔一段时间，总有一个方阵，全部沦为“屌丝”，这不是竞争后的优胜劣汰，而是整体性结束。我回顾过去二十年的资料，开店发财热、出口热、收藏热、股市热、小商品热、钢贸热、批发城热、光伏热等，都先后整体性结束，而现在是淘宝热、电商热。近十年，公家单位，只要不到国际上去竞争，关起门来收老百姓的钱，日子好得如掉入蜜罐。对民企而言，这二年高开低走，打回原形了。
中国现在唯一还可以有产出的地方——中小企业。农民工、白领、房地产老板、外资、国企、个个都很强悍。但是把中小企业榨干了，游戏也就结束了。CCTV2报道：中国有4000万左右的小企业。2012年我国15~59岁劳动年龄人中9.3亿，扣除3亿真正农民，在校学生，公务员，士兵，残疾人，女性早退休的，实际在中小企业上班的最多是5~6亿。那么每个中小企业也就12~15人。我对中小企业的态度是很矛盾的。一方面，中小企业，拉动就业，功劳大。另一方面，中小企业产能过剩也是触目惊心，应该倒掉一批。
现在天里印钞，但是没有引发工业品大幅涨价，是中小企业在用以前的利润，亏损维持生产，因为任何企业都不想退出市场。但是几年后，中小企业扛不住了，陆续退出了，那时候，再印就笑不出来了。
现在最正确的做法，千方百计压缩，保留骨干，苟延残喘，不要成为第一批倒下的，你就赢了。救市是肯定的，不确实的是什么时候救，有关部门希望淘汰一批落后小企业。地方收入主要是卖地和贷款，现在被收紧了，只得收税、摊派、罚款。小企业的苦日子来了，工人要加薪加社保福利，有关部门要税罚款，中间被国企的基础资源要素和物流收费狠抓一把，银行贷款和减负政策不见实惠，导致产品价格上升，销量减少，雪上加霜。第一批消失的小企业，应该是集中在几种情况：一是竞争力不强的，垫底的30%行业中，被迫关闭。二是企二代无法接班，主动关闭。三是飞来横祸，例如制造业工伤死亡一两起，或出现较大坏账的。四是突围方向错误的，小企业遇到困境后会赌一把，赌错了，就加速出局。当正常的小企业无法消化经营高风险和成本急涨时，那么它会选择走向地下，毕竟消费需求还是存在的，只是各路神仙伸手太多，导致无力承担。走入地下的小实体企业，绝不会有长远打算和诚实经营的想法，假冒伪劣，坑蒙拐骗，就会层出不穷，执法成本急剧上升。恶性循环，矛盾上升。
所以，帮扶民企，刻不容缓。一是取消市场准入限制，向民企开放目前由国企垄断或控制的电信、石油天然气、航空、金融、医疗卫生、教育等行业。二是停止对国企的财政补贴和债务担保。三是国企退出竞争性行业，专注于公共产品和公共服务的供应，即社会需要但又难以赢利的产品和服务。
有个小老板说，现在要抓紧搞好技术，提高质量。我笑喷了。你再努力，质量都不会比大厂高的，今后的竞争，主要是广告和品牌影响力的竞争，说白了，就是在CCTV和湖南卫视砸钱播放广告。你砸得起吗？一秒一万元，熟人价。由于企业没有核心技术，都是零件组装，配个时尚外壳。生意一好，内部员工就纷纷复制同类企业，不到三年，就一起不挣钱了。
孙立坚说，企业没有成为创新主体。原因之一是法制不健全，创新接近成功之前，技术员就带走资料跑了，成功后，对手就大量模仿，无人管;二是企业利润低，无力支撑创新投入;三是有钱就去炒房放高利贷，傻子才去创新;四是国企垄断，你创新了，也很难卖出去。看看高铁和医院的招标就知道了。中国的高科技产品，一般是欧美产品的替代品，不可能是超载颠覆性的产品。那么，就会和欧美生产商产生巨大的纠纷，外销受阻;内销，内需不足，招标又要搞关系，也很难，还是炒房简单。
近十年来，体制外最富的人是两大群体：煤老板和房老板。和创新有一毛钱关系吗？一切的一切，就是盖章！一座房子，不盖章的3000一平方米，盖了章，30000元一平方米。乔布斯也没有10倍的利润啊，傻子才去创新。所以，目前中国经济的罪魁祸首就是高房价。香港的高房价扼杀了一切科技创新，已经是活生生的例子了。创新五年，不如买套房子增值收租，五年后，保证你比啥创新都发财。
改革开放三十年，廉价出口赚取了大把美元，中国外汇储备世界第一。怎么用这些钱？搞技术创新，那么工程师和企业家发财了;搞房地产炒楼，有关系拿地的人就发财了。最后，还是有关系的发财了。全社会把一切资源全部投入毫无意义的炒楼上，在国际竞争中是要吃亏的。要在报纸把科技创新的希望，寄托在了大国企身上，还举了一些“模仿和改进高精尖产品”的例子。其实这种东西，只要不计成本地投入，谁都做得出来，没啥大不了的。真正的市场创新，就是苹果这种产品，一个品牌颠覆了芬兰的经济结构。而这种原创性的玩意，国企是不感兴趣的，国企最喜欢的是靠垄断。产品差没关系，只要让别人干不成，就可以了，例如银行。美国人民的创新精神表现为，他们相信私企也能够做出最先进的战斗机和航天飞机并且大量采购。美国人发明充电汽车，我们考虑把垄断充电器的生意审批给谁。
在欧美发达国家，年轻人创业基本集中在新技术领域，因为他们的新技术，还真的是新技术，还有专利保护。在我国，清华的学生都在考研考博，连电路板都焊不好。中国的新技术创业，实际是外国新技术新模式的率先模仿，你能干，BAT也能干，最后比烧钱，屌丝哪里有机会和马云、企鹅比财力啊？
零售业是一国之经济命脉。所有的经济活动，国民的生活消费，归根结底，最后都要在零售业反映出来。中国零售业多灾多难。第一次被痛殴，是专业商场打垮百货卖场，国美融外资后打垮百货业。第二次是家乐福、沃尔玛把千万家本土零售店、杂货店统统打垮。第三次是外资扶持的电商绞杀了零售业。
电商的最大贡献是，中国零售业全面进入亏损状态，导致服务越来越差。淘定让你在消费时省了点儿小钱，但省的钱从哪里来的?不是淘宝高效，而是如下几个原因：一是国外风险投资在垫钱，堪称洋雷锋;二是逃税，视作政府让利;三是不缴纳从业人员的社保，长时间工作，算是压榨劳工;四是商铺和仓库住房之间的差价，但是这一块的差价越过发货量临界点后为零。淘宝打击了实体店，老百姓挣钱了。同时淘宝也不需要商铺，但要快递和写地址人员。商铺和仓库一年租金差价算8万元，快递一个15元，当发货超过5000个/年，这个差价为零，之后就是倒贴了，所以淘宝并不高效。
淘宝抢了两种人的生意，一是零售商，二是邮政。零售商没有政治地位，所以无力反抗。但邮政局是国家的，现在已经开始反抗了，要求各大快速公司缴纳“普遍服务基金”，其实主要是针对淘宝快递的。零售涉及税收和商业房地产，零售商的逐渐枯萎，税务和房地产大佬不会袖手旁观的，等着瞧。
电商没有明天。电商红火是有前提的：淘宝商户基本不交税，快递员不交社保，客车代替货车在城市行驶，外资亏损垫钱，商铺租金高，实体店税费多，衣帽鞋等小商品产能过剩尚未扭转。这么多前提，只要有一到两个因素变了，淘宝在成本上就没有优势了。淘宝货一般比实体店便宜10%~15%，是因为淘宝没有纳税成本和监管成本（工商、税务、质监、卫生、城管）。所以，淘宝毫无技术优势和成本优势。如果实体店也免除了这些成本，或者淘宝店也增加了这些成本，那么淘宝货就是一堆垃圾。实体店贵的是店租，淘宝贵的是物流和存储分拣成本，其实电商没有优势，就是逃税产品。
淘宝导致中国零售环节税费向沿海地区集中，严重遏制三四线城市的商业地产和零售业发展，加剧了城乡两元结构和地区发展不平衡。内地很多小县城，根本没有像样的工业，主要是服务业和零售业。而淘宝卖家的货源主要是集中在沿海地区的生产企业，例如长三角和珠三角，有关部门可以通过工厂征税。三四线地区的内需资金大量流向沿海地区，导致小地方的商业地产无利可图，零售的就业和税收很惨。居民就业不充分，无业人员只能大量流向就业充分的大城市，激化地区发展不平衡。所以，淘宝店不交税，弊大于利。举例来说，河南某县城，居民搬进新房子要买整套家电，一两万是最低档次了。如果去淘宝或京东商城，那么税收就留在浙江淘宝总部和京东商城的总部，那个县城本身没有任何的利益。原来是在当地国美、苏宁购买，当地得到了三个东西：商铺租金、税费、就业，现在就剩下搬运环节。淘宝成了吸干当地资金的抽水机。
淘宝的模式是：全国各地的小店家向淘宝总部缴纳技术费、服务费、广告费、押金，以及长期不动的天量交易资金，这些钱是全国各地抽过来的，但最后全部是留在浙江，就大大促进了浙江的发展。所以，淘宝模式得到了浙江的高度肯定，但是对于其他地区的零售发展是垂直打击。
5）关于制造业。
现在的制造业，除了和基建相关的，普通商品的形势是极其严峻的。内销制造业衰败，大部分日用品，包括手机、冰箱、拖鞋、甚至是衣帽鞋，基本饱和。日用品质量不错，几年用不坏，例如一件牛仔裤，穿两年没问题，可买可不买了。但是生产厂必须是日日开工，月月发工资，于量供大于求，不可避免了。我去过很多西部小县城，家电日用品和上海完全一样，没有再发展的空间了。对于中小制造业内销品牌厂，产量大幅度下滑，已经是平常事。很多企业只剩下基本框架和少量人员，勉强维持一个存在感，等待市场复苏。但是，他们等不到了。因为国人的钞票都花在了房子上面。与房子无关的消费，所剩无几了。
中国制造业人工贵、租金贵、税费贵、运费贵、融资贵，产品从苏北小县城出厂，到四川小县城销售，中转三四次，基本是涨三倍，否则就是亏。但是价格高了，销售难，产量小，单件成本又要上涨，制造业最后集体傻眼了。内贸的过度混乱，完全没有规则，技术发展极慢，技术发展慢，完全是靠低价竞争，勾心斗角。外销则慢慢失去了价格优势，也就是有些熟练工做点中高端的小单子。外销企业冲击了内销企业，普通制造业技术一般是低端的，主要是靠设计、价格和营销。2009年之前，内销和外销基本是互不往来的，因为外销的侧重点是拼质量，内销的侧重点是搏渠道。2009年后，外贸形势急剧下滑，我不知道统计局是怎么算出来外贸交易量年年增长的，但我知道，长三角、珠三角的普通制造业已经是越来越难混了。于是外贸企业在新闻媒体的宣传下，扩大内需，建立内销渠道，内销市场进一步供大于求，单个企业的销售急剧下滑，跌破盈亏线。有几个制造业的朋友，对人生和社会的意义已经产生怀疑了。其实，同样出口一个圣诞树或杯子，老美给的美元并没有减少，但是我们的内部分配出问题了，汇率还是小头，大头是人力成本狂飙，最后小老板无利可图，只能是收摊了。
到2009年的时候，中国制造业走到了一个十字路口，本来危机能够淘汰一批产能，剩下的做大做强，走上良性发展的道路。结果，4万亿来了，产能都是按照每年都有4万亿的水平来配置建设的。一旦4万亿没有了，全部产能过剩，全部亏损，毫无疑问。现在最恼火的事情是，有些特大骨干企业巨亏后，有关部门为了某些因素不让它关停并转，而是继续维持，产能过剩，愈演愈烈。这下子苦了所有人，优质企业也跟着倒霉。维持表面运转的钱，不是天上掉下来的，总有人在默默付出，或许就是你我。
企业之间也在互相绞杀。大企业最恨小企业，低成本竞争导致产能过剩。例如钢铁、造纸、光伏、玻璃、水泥行业等，这些行业的大企业根本不希望出台“帮扶小微企业”的政策。小私企的产能过剩是怎么来的？小私企没有技术，都是买的几个机器、雇几个人就开工。行情好时，小私企管理人员就眼红了，四处借钱，结伙办新厂。几年后，就供大于求了，行情不好，但本钱还没回来，无法退出，只能死扛到底，和老厂同归于尽。这个过程是很惨烈的，谁也输不起。
可以说，制造业的黄金年代结束了。有央企存在的行业，央企说了算。没有央企的行业，则进入了残酷的相持阶段，例如彩电、洗衣粉、木地板，最后会剩下10个左右的寡头包揽行业80%的份额。大中企业、中小企业，只要是生产一般商品，产能过剩，多数是亏。大家现在就是在比谁亏得时间长，等大部分中小企业扛不住歇业了，那么剩下的企业就供需平衡，赚钱了。中国普通制造业不存在兼并重组的概念。中国诚信缺失，大品牌在没有政府担保的情况下，一般不敢去兼并别人的小厂，生怕搞出一大堆闻所未闻的债务。中小企业的下场，一大半是破产歇业。珠三角、浙江和苏南制造业，是第一排例下的。接下来，各地陆续上演，四川最后。三年后，制造业到达临界点。以后，裤子是巴基斯坦进口的，皮鞋是越南进口的，大米是南美洲进口的，塑料盆是缅甸进口的。我们基本就剩下国企、拆房子和炒房子了。
房地产搞得全社会不想干活了。凡是楼市供需两旺的地区，制造业是逐年萧条。房地产太暴利了，从没有房地产老板会去搞制造业，哪怕是造玻璃门窗，自产自用，也不愿意，赚得太少了，懒得搞。三线以下城市，房地产一般也就是五年就到头了。因为三线城市属于人口导出区，接盘者会越来越少。房产商赚足走了，制造业垮了，老百姓拿啥还贷款？
中国经济在变差，集资跑路，企业倒闭，外资裁员，上述现象已非个别。但中国人一夜暴富了，西北一小半的农民家庭买轿车，游客买遍欧美日韩。这让我想起了20世纪80年代的日本，一模一样。RMB被高估了，出国消费很便宜了。接下来，制造业萎靡几年后变死狗。
制造业的出路：
原则上讲是没有出路的，因为确实供大于求了。政府为了拉动经济，搞基建投资，例如铁路和棚改，表面看不错，但实际是印票子为代价的，最后，货币购买力贬值（例如房价），导致老百姓进一步节衣缩食。那么，今后三到五年的出路是什么？
1、打关系，做政府订单。这个大家都懂，但普及性不高。
2、技术升级。通过大规模的资金投入，做出新产品，降低单位成本。可能性也不高，因为现在的小老板没钱升级，小老板也不可能做出什么有技术秘密的新产品。
3、扩大规模，降低单位成本。这也不行，因为本来就是供大于求了，再增产，销售就困难了。
4、转型做房东。你自己做新的行业，可能性不大，因为别人老江湖了还不太赚钱，你没有过硬的技术和关系，进去就是亏。最好的办法是把自己的房产租给别人，通过一段时间的合作，看看能不能找到合作点，或自己创建相关的行业，这比你没条件硬做效果要好。
5、转型做货币业务。就是高利贷之类的。现在很多小老板赌性大，你把他的资产评估一下，如何价值1000万元，你给他500万元的贷款，同时把所有资产全部抵押给你，不行就杀猪。这个搞法，维持几年的可能性是有的。
6、转型卖理财产品。去找个第三方财富公司签代理销售合同，自己开张卖理财产品。现在很多老百姓手里有现金，30万~100万元，你做成一单，就是2%~5%的提成，也不错。
7、转型互联网产品。现在的app之类的，这个我不太懂，但我周围的富人，没有通过这个发财的，或许有几个成功案例吧。
8、转型淘宝之类的。这个我只能是呵呵了，因为网上有太多的淘宝迷了，我就不说了。
9、转型一般服务业。现在一般服务业本身就够惨的，你再进去，也不过是增加一个失败者。当然，你有关系除外，比如你拉来一个特大国企的广告，躺着就赚钱。
10、转型为投资人。这个需要比较高超的财务技术和法律技术，如果是上亿的大奖金还可以，1000万元以内的，利润还不够律师费和会计师的报酬呢。
国家政策层面，今后的出路是，鼓励民营优质企业产能集中，企业盈利后，提高职工收入，而不是产能过剩，企业亏损，反而鼓励员工小、乱、散地企业。99%普通人（包括大学生）创业，主要是集中在常规商品和服务，这就造成了产能进一步过剩;而且普通人没钱，商品或服务质量并不好。劣质产能进一步过剩，于是造成低价恶性竞争。
