霖山有灵芝，天下罕见，据传有医治百病之功效，但山上有白熊出没，凶狠异常，上霖山者无数，皆挂彩而归，无一得手。
某一年疫病蔓延，无药可治，贫苦老汉王老根染病将死，卧病在床，其子王小根冒险上霖山寻灵芝。夜深迷路，至一巨石旁，石后白烟萦绕，有天然温泉。王小根藏匿巨石后，眼见一只庞然白熊如脱衣般褪去熊皮，钻出一个绝色女子，下入温泉沐浴，王小根临时起意偷走熊皮，女子洗完发觉熊皮不见，惊愕万分。
王小根抱着熊皮站出来，向女子具诉寻灵芝缘由，女子感念其心，同意告知其灵芝生长地点。女子披上熊皮复变成白熊，带着王小根到山中隐秘处，果然见到一片七彩灵芝林，女子示意王小根采其中最暗淡无色者，王小根谢过女子后下山，老根饮过灵芝汤果然痊愈。
此事立刻传开，四方染疫村民皆来讨药，王小根慷慨解囊，所有剩余灵芝全数散与村民。不久村中巨富刘百万亦染疫病，其子刘十万率家丁数十人聚至王小根家索要灵药，王小根无药可给，刘十万遂压走王老根，以三日为限让王小根上山再寻灵芝，若无果则老根死矣。
王小根无奈上山，竟巧遇白熊，白熊听其苦衷，再度带其到达灵芝所在处，王小根采灵芝而返，刘十万却不放人，反而贪得无厌，逼迫王小根为其引路，企图采遍山上灵芝，囤积居奇。
王小根无力反抗，只得带刘十万等人上山，几经曲折竟真的寻到灵芝所在地，刘十万令手下众人尽采其中颜色鲜艳者，满载而归。
恰皇帝宠妃萧筱染疫疾，皇帝张贴皇榜寻天下名医灵药，有可治萧贵妃者赏万金、赐爵位。刘十万伺机献灵芝，孰知贵妃饮药汤后病情加剧，险些夭亡，皇帝龙颜大怒，尽诛刘氏三族，而后经人推荐，王小根奉命御医。
王小根再度上霖山，霖山草木尽枯，荒草丛生，白熊不知去向，但原生长灵芝处仍有一株硕大灵芝，如血染般殷红。
王小根进宫献药，芙蓉帐外端汤侍立，惴惴不安。宫女引药入帐，盏茶之后娇声传出，贵妃已能饮食。王小根因此立奇功，封万户侯。
又十年，萧贵妃复染病，传言需霖山神兽白熊之心为药引，方得治。帝心甚忧，着令王小根上山寻药，王小根携数十甲士上山，突遇狂风走散，王小根独一人到达一块黑土区域，见白熊卧立其中，形甚虚弱，王小根叙诉来意，白熊垂手流泪，说道:早在十年前，我就把心给了你啊！恐怕这回，你要空手而归了。
白熊说完，倒地而亡。王小根举刀剖熊胸，果然空空如也，心已不知去向。王小根对天长啸，尖刀应声落地。
众甲士寻上山时，只见万户侯已气绝身亡，而其胸前，却长出一朵红色仙草。甲士采其献上，贵妃服后，未几竟吐血三升，香消玉殒。
