第三章至第四章如何挑选适合投资的指数基金及懒人定投法

第三章

用价值投资的理念挑选出值得投资的指数基金，再用定投的方式去投资它。这是投资指数基金的核心。

价值投资的三个重要理论：

1.价格与价值的关系

价格围绕价值上下波动，但长期看是趋于一致的。

2.能力圈

能力圈理论，要求我们对所投资的品种非常了解，能判断出它大致的内在价值是多少，差不多就具备了这个品种的能力圈。只有具备了能力圈，我们才能判断出股票的价值。

3.安全边际

当股票的价格大幅低于股票的内在价值时，这时候投资，才具备了安全边际。如果我们在价格大幅高于价值的时候买入，不仅不能赚钱，反而还会有亏钱的可能。

常见的估值指标

1.市盈率

市盈率是最常用的一个估值指标（P=P/E）

市盈率的两个前提：流通性好，能够以市价成交；盈利稳定不会有大波动。

2.盈利收益率

盈利收益率是市盈率的变种,相当于约等于市盈率的倒数。

盈利收益率=E/P

3.市净率

市净率指的是每股股价与每股净资产的比率，也就是我们说的账面价值。

PB=P/B

影响市净率的因素：企业运作资产的效率；资产的价值稳定性；无形资产；负债大增或亏损

当企业的资产大多是比较容易衡量价值的有形资产，并且是长期保值的资产时，比较适合用市净率来估值。

4.股息率

我们用过去一年，公司的现金分红除以公司的市值，得到的就是股息率了。股息率衡量的，就是现金分红的收益率。

股息率与盈利收益率之间有很大的关系。股息率=股息/市值，盈利收益率=盈利/市值，分红率=股息/盈利，所以股息率=盈利收益率*分红率，对于同一指数来说，往往盈利收益率高的时候，也是股息率高的时候。

所以投资指数基金的时候股息率也是一个重要的指标。

指数估值查找方法：

1.部分关注指数基金投资的微信公众号提供了相关数据的查询。

2.指数官网

3.金融终端

挑选指数基金的方法

1.盈利收益率法

我们要在盈利收益率高的时候才开始定投，在盈利收益率低的时候停止定投，甚至卖出。这里有两个数据可供参考：一个是10%，一个是6.4%。

当盈利收益率大于10%时，开始分批投资。

当盈利收益率小于10%，但大于6.4%时，坚定持有已经买入的基金份额。

当盈利收益率小于6.4%时，分批卖出基金，分批卖出可以分散风险。

盈利收益率法的局限：

只适用于流通性比较好、盈利比较稳定的品种。

2.博格公式法最关键的三个因素。分别是：

初始投资时刻指数基金的股息率；它影响了我们的分红收益；

投资期内的指数基金市盈率变化；

投资期内的盈利增长率；

最后两项影响我们的资本利得收益。

基于这三个因素，博格提出了指数基金的收益公式

指数基金未来的年复合收益率=指数基金的投资初期股息率+指数基金每年的市盈率变化率+指数基金每年的盈利变化率

第一个变量是股息率。第二个变量是市盈率，第三个变量是盈利。

在股息率高的时候买入，在市盈率处于历史较低位置时买入，买入之后，耐等待均值回归

即等待市盈率从低到高。

盈利收益率和博格公式的关系

盈利收益率是市盈率的倒数，股息率等于分红率乘以盈利收益率

盈利收益率法就是博格公式的快速判断版本。

第四章

什么是定投：定投这个概念很简单，就是定期投资的意思。

定投的三大好处：

第一，我们不需要很多钱也可以开始定投。

第二，定投对投资时机要求也不高。

第三，定投可以分摊成本，化腐朽为神奇。

定投的时间：需要我们选择定一个固定的时间。

定投的金额：根据自己家庭未来用钱的规划确定一下自己大致的定投金额。

懒人定投法：

1.指数基金并不是一直适合定投的。我们要在指数基金便宜的时候去买，而不是贵的时候去买。

2.在价格低于价值的时候定投，当价格波动得低于价值时，就是指数基金便宜的时候，而当价格波动得高于价值时，就是指数基金贵的时候。

盈利收益率法+定投

博格公式法+定投

3.提高定投收益的五个小技巧

省下就是赚到：降落低交易基金的费用申购费赎回费，买卖佣金，销售服务费，印花税，分红税，所得税

正确处理基金分红，能让长期收益上一个台阶

定投的频率选择

定期不定额：盈利收益率法

定期不定额：博格公式法

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