互联网技术公司Youdao，Inc.在中国提供内容，社区，通信和商业方面的在线服务。该公司通过其网站和移动应用程序提供各种学习内容，应用程序和解决方案，涵盖了主题并针对来自各个年龄段的人们的学习需求；有道词典，提供一系列产品和服务，可满足学龄前儿童，K-12学生和大学生以及成人学习者的终身学习需求；有道云笔记，一个独立的记笔记工具，为用户提供了一套功能，可随时随地记下他们的想法和灵感；以及其他在线词典和翻译工具，包括“ Youdao Translation”，“ U-Dictionary”和“ Youdao Kids'Dictionary”。它还提供了智能设备，例如Youdao Smart Pen，有道词典笔和有道袖珍翻译器。该公司提供的学习服务和产品主要包括在线课程，收费高级服务等，以及在线营销服务；对VIE的技术支持；和咨询服务；有道公司成立于2006年，总部位于中国杭州。优道公司是网易公司的子公司。
财报分析
2019年年营收增速为78%，2020年第二季季度营收增速为93%，处于超高速成长中，并且有加速增长的态势。有道前些年app积累的流量，目前正在变现中，所以营收是在高速增长中。
疫情后的暑期招生季开始进入尾声，网易有道9月1日首次公布了7-8月的相关数据，自2020年7月1日至8月31日两个月中，有道精品课的K12正价课付费人次超46万，与2019年同期相比增长超500％。
所以下一季财报应该不会差。
行业分析
根据艾瑞咨询公司（iResearch）2019年的市场研究报告，2012年中国在线教育市场规模约为99亿美元，2018年达到352亿美元，预计到2025年将超过760亿美元。
如下图所示，2020年中国在线教育付费用户数量估计达到194亿，同比增长18.8％：
推动预测市场增长的主要因素包括用户对在线教育的接受程度不断提高，在线服务支付意愿的提高以及在线学习体验和有效性的增强。
虽然竞争很大，但中国的在线教育市场，是一个高速增长的行业。
竞争分析
有道在竞争激烈的智能学习行业中运营，并且在我们业务的各个方面都面临着激烈的竞争，包括用户，学生入学，技术和人才的竞争。有道面临在线和离线课程和教育内容提供商提供的在线课程竞争。有道还将面临在线词典和翻译解决方案以及笔记记录服务提供商的知识工具竞争，以及硬件或智能设备制造商的智能设备竞争。有道还不仅与互联网公司竞争广告商及其预算，还与其他类型的广告媒体（例如报纸，杂志和电视）竞争。
有道基于多种因素争夺用户，学生人数和客户，主要包括以下几个方面：
•技术基础设施和AI能力;
•内容和服务的质量；
•积累的用户，学生和客户群；
•当前产品的定价和新产品的开发；
•品牌认可度和声誉。
有道的在线教育主要包括网易云课堂、有道精品课、中国大学mooc
网易云课堂的竞争对手主要包括腾讯课堂
网易云课堂和腾讯课堂比，体量还有差距，后续继续观察
中国大学mooc是一个比较独特的平台，没有有力的竞争对手
有道精品课应该是有道重点打造和发展的版块，也是营收的大头。
有道精品课的竞争对手很多，不仅包括新东方好未来，也包括跟谁学，我们拿模式最接近的跟谁学做对比
流量是相当的，但是跟谁学的发展态势更好，从跟谁学的营收增长也能看出，跟谁学的访问时长很长，可能是中小学生都是通过网页版在线上课的多。
但有道精品课的app排名是领先跟谁学的
有道精品课自身的排名也是逐步上升的，发展态势良好。
虽然有道精品课的流量和app排名都不比跟谁学差，但是有道精品课只有约60%是k12在线教育。我认为有道的真正发展潜力还是在k12在线教育，一个孩子在一个平台的学习周期长，投入学费多，而成人业务的利润率和潜力都没那么大。
跟谁学现在市值200多亿美金，有道才30多亿美金。有道有上亿用户的有道词典，加上网易背后的流量，我觉得有道是有流量优势的，网易的运营能力也很强，孵化出了各行业不少有竞争力的产品。有道要做的就是通过持续的运营能力把流量变现，从现在的发展态势来看，2年左右到百亿美金的公司应该问题不大。
有道以前是打算做搜索引擎的，积累的技术能力也还是很强的，所以也开发了很多智能硬件产品，销量还是不错的，在有道多个产品多管齐下的发展下，我认为未来的发展是可期的。
有道的竞争环境很复杂，产品也较多元化，很难给出完全数据化的竞争分析，所以我上面加入了不少个人的直觉和主观判断。不过从有道自身的财务数据增长来看，目前发展态势还是良好的。能否保持竞争力，需要每一季财报继续观察。
疫情影响：
疫情让在线教育新增了很多新用户，培养了一些用户习惯，长期来看是加速了在线教育的发展，对有道长期是利好。
风险因素
中国的教育行业尤其是k12教育受政策因素有影响
中美关系下中概股的集体风险
中概股庄家控盘的短线风险，长线我觉得还是会跟公司基本面走
股价分析
有道的股价基本是跟随公司的成长而上涨，但是前2次都是财报前拉升，财报后下跌至拉升前位置，然后又继续上涨。
这次财报出来也是继续下跌，其实财报还可以，增速很快，但是亏损较多。如果按照之前的套路，财报后回调到26左右，又要继续上涨。
买卖策略
鉴于上面的分析，保守的小伙伴可以考虑在26左右建仓，担心错过的小伙伴可以先小仓位上车，如果回调再补仓。我昨天以31.58的价格半仓买入了。我认为有道的价格不会直接反弹向上，横盘震荡的可能性也是很大的，在下一次财报前再拉升也有可能，另外还得看大盘未来的走势。
