来源：华商韬略（ID：hstl8888） 

作者：王中美

2014年在纽交所上市

最高市值达56.5亿美元

今天市值3.4亿美元

这个有点惨烈的财富故事

主人公便是

聚美优品创始人、CEO陈欧

市值蒸发9成背后

有决策的失当

更有行业的无奈、网红效应的衰亡

在跌跌撞撞转型求生的路上

网红陈欧还能撑多久？

纽交所的骄子

2014年5月16日，随着纽约交易所的钟声响起，31岁的陈欧成了这个交易所222年历史上最年轻的CEO。

手握小锤的那一刻，陈欧一脸幸福，眼里满是憧憬，内心涌动着无以言说的自豪。

彼时，老大哥京东还没上市；凡客诚品红了半边天仍在股市外徘徊；一大批垂直电商倒在了烧钱的路上；只有4岁的聚美优品，神话般成了中国第一个赴美IPO的垂直电商。

当初就像一场赌注的聚美优品能创造如此奇迹，成于风口，胜在营销。

这个风口就是2010年的团购。能踩上它，陈欧得感谢他在中国第一个创业项目的失败。

2009年从斯坦福大学毕业后，陈欧与师弟戴雨森回国创办了一个广告公司，核心业务是在游戏中内置广告。

很快，两人就被泼了冷水。这种模式在国外很火，在中国却没有市场。眼看找来的投资就要花光，他们不得不另寻出路。

在调转方向时，陈欧要做电商，戴雨森想做社区，两人甚至发生了争吵。僵持之际，陈欧注意到团购电商的兴起，提议先试试，用最快的模式让公司先活下来，后续边走边看。

当时的团购风席卷了各个领域，团购网站多达上千家，号称“千团大战”，连各大门户网都参战其中。

眼尖的陈欧发现，化妆品行业虽然也有不少电商，却没有扛旗的领军者，且各团购网上都看不到足够的可信度。

对化妆品行业而言，能否赢得用户对品质的信任才是关键。抓住这一痛点，以正品、限时低价为定位的聚美优品前身——团美网2010年3月上线。

原本这只是他们找来的救命稻草，不曾想，在风口上一吹，变成了摇钱树。

团美网上线不到5个月，注册用户就突破10万。陈欧借机为网站取了一个更符合定位、更具个性化的名字——聚美优品。

2011年3月，公司成立不到一年，总销售额突破了1.5亿。

巨量销售额的背后，是依靠各种推广购买流量的巨额成本，这是当时大部分电商绕不过的坎。这也意味着，谁能省下这些成本，谁就是胜者。

道理简单，但做到很难。

聚美优品做到了。

美妆电商的消费者大都是年轻女孩，聚美优品曾请偶像派明星做产品代言，代言费价值几千万甚至上亿。董事会看着颇有明星范儿的陈欧心里一亮，偶像近在眼前啊！为什么不能让陈欧自己代言？

起初陈欧挺有顾虑，怕别人骂他得瑟：一个CEO，凭什么要用全公司的资源来包装彰显自己？

但直接对手乐蜂网，凭借创始人李静天然主持人的身份，成功吸粉转化为有效流量，让陈欧感叹形势逼人，他决定放下面子。

当年，陈欧迅速采取行动，在CCTV《创新无限》、天津卫视《非你莫属》、湖南卫视《快乐女声》等多个节目中频繁亮相，每场出镜率都很高。自称只做正品美妆的电商聚美优品也因此迅速被公众熟知。

第二年，陈欧还自己主演了一部不到2分钟的广告片。

片中他用拳头将玻璃击得粉碎，一边缠裹着流血的手，一边深沉而自信地表白：“哪怕遍体鳞伤，也要活得漂亮。我是陈欧，我为自己代言。”

因全片风格和内容紧密契合了80、90后心理，陈欧一炮而红，其个人微博粉丝暴涨至4000多万，是马云的2倍，雷军的3倍。

这为聚美优品打开一个巨大的流量入口，网站日访问量从100万上涨至400万。陈欧发出一条微博，就能给聚美优品带来上千万的销售。

聚美优品成功实现粉丝营销。

到2014年，“千团大战”幸存者仍在拼命烧钱，聚美优品已经连续8个季度盈利，并将商品品类扩展到服饰、保健品、轻奢品等，成为平台性女性商城。

而从头至尾，聚美优品只融资1300万美元，这在靠巨额融资才能挺住的电商领域是个神话。

凭着骄人的业绩，聚美优品成功赴美IPO，当天开盘价27.25美元，市值达到38.7亿美元。陈欧以所持股份计算身价超过13亿美元，跻身亚洲十大年轻富豪。

但这个财富值并没有停留于此，股价短暂上涨至接近40美元后，一连串的风波让聚美优品进入无法阻止的下跌模式。

跌跌不休 网红落幕

和众多电商一样，聚美优品红火了一断时间后，没能逃脱假货魔咒。上市前后，其接连遭遇假货质疑。

2013年，聚美优品宣称与全球各大品牌合作，举办“三周年”庆典活动，低价让利于消费者。潮水般的在线点击让网络瘫痪、库房爆仓，3天斩获10亿元销售额，令业界艳羡不已。

但随后，有消费者反映用完产品后皮肤过敏，对商品真假提出怀疑。半月后，兰蔻、娇兰等国际一线品牌声明并未与其合作。

不久，又有人自称是聚美优品前员工在知名论坛发贴，称聚美优品假货比例高达90%，还贴出了所谓相关证据。

对此，聚美优品回应称是竞争对手所为。

这还没完。

2014年7月，一个叫祎鹏恒业的供应商被曝通过伪造品牌授权书和报关单等，在多个电商平台销售假冒服装和手表，聚美优品名列其中。

一石击起千层浪，网民口诛笔伐，向聚美优品和陈欧发出集体声讨。虽然聚美优品进行了公开道歉，并将祎鹏恒业的所有商品从平台下架，提供无条件退货，但没能阻止销量和股价双双大跌的命运。

此后仍不断有爆料称聚美优品真假货掺着卖。

面对种种质疑，陈欧通过微博以霸气的口气回应：“欢迎你维权，如果真的假货，我赔你100万；如果你造谣，我转你500次然后花1000万和你打官司。”

真假难辨间，很多消费者毫不犹豫地放弃了聚美优品。

受此影响，仅2015年，聚美优品就跌去了60%的市值。

为解决假货问题，聚美优品壮士断腕，将占48%的平台业务大幅砍去，转为自营。调整后收效明显，其2015年自营业务营收同比增长116%，达到71.1亿元。

随后，聚美优品还着手打造自有品牌。在陈欧看来，这既可保证质量，又有更可观的利润。

但资本市场仍不买账。一方面，投资者认为培育自有品牌需要漫长的过程，对此并不看好。另一方面，聚美优品改变了上市时的商业模式，失去了原有优势。

还有一个更为重要的原因是，电商环境今非昔比，聚美优品前景暗淡，网红CEO带来的粉丝经济即将走到尽头。

过去几年间，电商的火爆更多仰仗于网购人口红利。红利期一过，无论大小电商，线上用户都增长乏力，流量日渐枯竭，而品类单一的垂直电商原本黏性不足的劣势更加凸显，日子难过。

母婴电商红孩子卖给了苏宁；主打运动鞋的乐淘已悄无声息。聚美优品昔日对头乐蜂网以不高的价格卖给了唯品会。如今，唯品会的业绩也节节败退，现前景之忧。

聚美优品前有淘宝、京东等几大综合电商的渗透围剿，后有贝贝网、宝贝格子等新起之秀的步步紧逼，加上自身假货影响，市场份额大幅萎缩。

2013年聚美优品在B2C网络零售市场中占22.1%的份额，到2016年只有0.7%。

这一垂暮之势体现在了聚美优品2016年的业绩中。财报显示，其2016年上半年自营业务营收同比只有3.6%的增长，上一年116%的增长一去难复返。

在资本市场，如果一只股票既没有亮点，又没有好看的财报，还没有可观的预期，就会被判死刑。

三点兼备的聚美优品，毫无悬念地遭到评级机构的抛弃，将其股票降至D级“卖出”级别，其股价继续下滑，跌破10美元。

这让陈欧无法接受。聚美优品虽然增长乏力，但依然保持盈利，与国内A股某些同类公司相比，股价明显被低估。

一怒之下，去年2月17号，陈欧和管理层及投资人提出以7美元作价，将聚美优品私有，退出美国股市。

这个回购价格比前十天均价高27%，但远低于22美元的发行价，惹来中小股东们强烈反对和不满。当天股价再次下跌。

最终，聚美优品的私有化落空。

原本寄望私有化后获得更多价值回报的高管团队开始离职。没有更好的故事吸引投资者，聚美优品的股价又在集体失望中继续下跌，持续新低，到6月22日，已跌至不足2.5美元，总市值不足4亿美元。

聚美优品四年时间走上神坛，两年从神坛跌成一地鸡毛。

“你否定我的现在，我决定我的未来。”

陈欧还有未来吗？

跨界求生

在陈欧心里，他真正的理想是“Change The Word（改变世界）”，这是斯坦福的校训，他一直铭记不忘。

早在几年前陈欧就意识到，靠聚美优品实现改变世界的理想有点虚，它不具备超级公司的基因。“网红公司最后你做多大呢？几个亿的利润是很高，但是，却注定你很难成为巨大的、伟大的、改变社会的公司。”

但理想和现实间总是有距离。改变世界之前，他必须首先改变聚美优品。

为此，他做了一系列的努力，但努力大多停在了口头和计划上。

2016年1月聚美优品年会上，陈欧宣布将进军影视文化产业，三年内打造成“中国影响力最大的颜值经济公司”，并以筹拍电视剧《温暖的弦》作为开山之作。

他的算盘是，整合影视明星、网红和各种内容资源，结合聚美优品时尚潮流电商的定位，打造出“时尚娱乐+电商”的新模式，借助眼球经济，拉动聚美优品流量并变现。

这在此前曾有过类似尝试。2013年6月，聚美优品与光影华视联合出品励志迷你剧《女人公敌》，成绩出乎意料地好。片中植入的产品在聚美优品上卖断了货，聚美优品的品牌影响力也放大了不少，在百度搜索次数同比增长了7万次。

这样的好买卖当然值得长期拥有。

然而，一年半过去了，开山之作的成就是，男主角刚落定。

这边还只是泡影，另一边陈欧又有了新想法。他要进军智能家居领域，做空气净化器，还要打造自主研发的品牌“Reemake睿质”。

空气净化器算得上近几年电器领域的风口，市场规模据专家预计可能会达到3000亿元以上。虽然市场体量足够大，但很显然，在这个圈子里聚美优品更像一个天外来客。

做了多年智能硬件的小米在空气净化器上狠拼了几年，市场份额也只有4%；奇虎360和果壳网有科技背景撑腰，也都做得跌跌撞撞；以化妆品起家的聚美优品，怎么看都不像是做智能家电的。

聚美优品本身的增长已经让人揪心了，把2000多元的净化器卖给20岁左右的小姑娘们，有人买吗?

这让陈欧再次迎来唱衰之声，也让他迫切的希望打出一张真正的好牌。

押注充电宝

5月5日，王思聪的一条微信被陈欧引用转发后引起大面积关注：“共享充电宝要是能成我吃翔，立帖为证。”

人们这才发现，陈欧又跳到共享经济圈，玩起了充电宝。

有消息显示，今年3月，聚美优品宣布以3亿元现金，投资主营业务为共享充电宝的深圳街电科技有限公司，持有后者60%股份，陈欧将担任街电科技董事长。

因为有了王思聪下刀子，陈欧受到的质疑比之前更甚。

舆论普遍站到了王思聪阵营，认为共享充电宝本身就是个伪需求，很难培养出用户习惯，而且迟早有一天会被无线充电取代。

但陈欧自己信心满满：“共享充电宝本质解决的是人的焦虑问题，卖的是安全感。我觉得未来光是充电宝业务自己发展，半年内很可能价值超过任何垂直电商，这是我believe in的。”

资本似乎也在支持他的信念。共享充电宝最火的时候，两个月内，红杉资本、IDG、金沙江创投等38家知名机构就投进了9亿多人民币。小电、来电、Hi电等十几家公司在资本助推下脱颖而出，拉开了激战阵势。

资本看好共享充电宝的理由集中于两点：

其一，认为这是个刚需，私人充电宝有一个痛点——给手机充电前需要自己先充电，共享充电宝则解决了这个问题，让用户拿到就能用。

其二，任何项目只要达到了规模，背后都会有金融属性，比如共享单车的押金。充电宝也一样，存在较大想象空间。

至于产品替代性，他们也并不担心。从目前来看，即使手机自带电池续航时间增加，但芯片的运行速度也越来越快，对电量的消耗就越来越大。短期内智能手机依然离不开充电宝。

而无线充电想在实际中应用还需要时间，且普及成本会比较高。因此，他们认为充电宝3—5年内不可替代。

对陈欧来说，共享充电宝还可以成为他抓住的另一根稻草——为聚美优品导入线上流量。他投资的街电以商场、酒吧、KTV、电影院、美容院等年轻人密集场所为目标，意在让年轻群体成为用户，最终通过营销手段让这些用户与聚美优品平台产生互动。

为了把事儿做成做大，他还把原阿里影业高管原源挖来，出任街电CEO。据称原源很擅于跨界资源整合，曾深度参与了支付宝、淘票票等阿里重量级产品的推广。

一个月过去，街电战绩不俗。有好事网友在几个不同区域搜索共享充电宝，结果中显示，街电的铺设数量略胜一筹。

未来两年，陈欧计划在市场铺设上亿个电源，打造出“500米移动用电生活圈”，让用户的借与还都更加便利。

但成为风口的充电宝真的能让陈欧再翻身吗？

借力风口跃上370亿，风口一过摔得面目全非，垂直电商如是，O2O、VR亦如是。因此，对陈欧来说，更大的问题还是如何在某条赛道上跑出好成绩，而非一直追风口，换跑道。

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