《幽灵的礼物》---投资是一门学手艺

幽灵的礼物》,滋润交易者灵魂的心灵鸡汤。在证券市场只有两种人才能长期生存,一类是以挖掘价值机会为根基的投资者,另一类是以发现交易机会为架构的交易者。股神巴菲特是价值投资的典范,交易机会的代表是奇才江恩。巴老先生是我非常崇敬的一位前辈,如同格兰姆一样令人肃然起敬,在我心中有一种可远赏而不能近玩的神圣感。作为职业股票操作者要想在这个市场长期生存下去,只能把自己归纳于上述两类人群之中,能够两者兼顾两全齐美吗?好象很难。自己挤身这两类人群尚有不少困难,相对而言,以自身条件而言进入第二类人群的可能性较大。去年底读到《幽灵的礼物》之后,久违的兴奋感再次出现在我的心中,上一次好象是两年前读《通向金融王国的自由之路》。幽灵送来的礼物其实很简单,归纳起来只有两条规则,这些规则其实在实际操作中,或多或少都在“不自觉”地运用,只是幽灵把它用简洁的言语总结出来,并把其内涵剖析的更深刻。规则一、只持有正确的仓位;规则二、正确加码才能获利。另外还有一个关于套现的规则讨论,个人认为并不成熟,起码远没有规则一二令人信服。
自从买进第一只股票后很长时间内,一直认为股票市场即使不是赢家通吃,也是胜利者的游戏,只有让自己尽量正确才能获利。这种观点在经历了长期的市场磨练之后,慢慢地不知不觉地发生转变。知道了即使你“对”的次数多也可能亏损,相反就算你“错”的次数多也可以获利!知道了对时盈利大于错时亏损也能累积利润,“截短+持长”成为我的第一交易原则。幽灵规则一、只持有正确的仓位,是书中那个不知名的华尔街高手交易思想的灵魂。初看平淡无奇,细品回味无穷!它揭示了交易的目的是获利,交易的本质是犯错。反映了证券市场的本质是不确定性,没有什么事是应该如此或不应该如此,作为微不足道的个人投资者不能对抗市场,只能尽量顺应它服从它。即使强大的机构投资者也只能锦上添花,顺势而为(个股或大势),也不能逆流而上。只持有正确的仓位,告诉我们主动权其实在自己手中,你不可能控制市场但可以控制自己的仓位,可以改变你的行为习惯。规则一的目的是,让你自己而不是市场告诉你是错的,换言之,不能(尽量)让市场告诉我们仓位是错的(止损),而是要让市场告诉我们仓位是正确的。正确的持仓方法是,当仓位被证明是正确的时候你才持有。其潜台词是,在仓位被证明是正确之前,你必须假设它是错误的!在市场证明我们的交易是正确的以前,已建仓位必须不断减少直至清除。在一个合理的时间内,如果市场没有证明仓位的正确性,那么它迟早会变得不正确。如果你不是自己清除那些未被证明是正确的仓位,而是等市场来告诉你:你的交易是错误的,这时候你的风险就要高出很多。运用规则一本身就说明,在你的所有交易中,错的次数肯定比对的次数多,虽然错并不是亏损代名词,它还包括平手或小盈的交易。规则一同时告诉我们,交易是“失败者”游戏,而不是“胜利者”游戏,那些善于小输的人最终才会大赢!因此,交易是一个限制损失的游戏,必须警惕自己的仓位处于不利状态时的每一分钟。其实规则一暗合我的“截短+持长”交易原则,只是表达方式不同。
感悟规则一、只持有正确的仓位
1、建仓后假设自己的仓位不正确--交易的本质:失败者的游戏!
2、让市场证明自己的仓位是正确的--持仓!(行情发展符合预期)
3、当市场在合理时间里没有证明仓位是正确的--减仓或清仓(行情可能停滞甚至反转)
4、当市场证明自己的仓位是错误的--清仓!(触发止损位,最不利的情况)
用作者的话来说,规则一并不是让你获利的法门,但却是强体防身的心法。你只有在这个市场“活”的够久,才有机会获利,才有获大利的可能性!
如果说规则一只是强身健体,那么规则二则可断铁熔金!正确加码才能获利,要求我们在正确或仍是正确的仓位上加码,如此才能赢时扬高帆。它不仅体现了华尔街名言:让利润奔跑!还进一步地让奔跑中的利润载重前行。规则一的作用是当仓位不正确时要立即清仓,规则二则是当仓位正确要加码时使用。在加码之后,其实我们又回到规则一,换言之,根据规则一来保护规则二。当仓位不再正确的时候,即使我们已经加码,仍然需要把这个仓位清除掉!当然,我们希望一个已经加码的仓位被清除,是因为仓位没有被证明是正确的,而不是因为补仓之后的逆向移动。当然,如果出现逆向走势的话,也一样证明仓位不再正确,更应该立即清除。规则二同时说明,在交易世界中并没有所谓的长线交易或短线交易,不要事先就设定自己这次交易是长线或短线,因为那样做就说明你是在主观认为市场应该如何,你没有尊重市场!因此,对我来说,不存在所谓的长线交易,只有转化为长线持有的仓位!因为,建仓的依据是得到一个信号,知道市场的方向正确,只是不知道市场能沿这个方向走多远。必须把我们所作出的努力和自己的期望区别开来,正是由于市场的不确定性,规则一其实也暗示我们初始仓位要小(因为你假设仓位在被证明正确之前是错误的),如果一开始就重仓介入,那么你也就没有加码一说了,所以我们必须有一个可以增大仓位(加码)的计划。
感悟规则二、正确加码才能获利
1、轻仓介入--加码的基础:别出手太重!
2、奖励赢家--获利的方法:赢时获大利、亏时输小钱!
3、系统跟进--加码的前提:正常回档时跟进!
相对于个人投资者而言,规则二的运用有一定局限性,主要是受到资金量的限制,但仍然需要合理分配手中不多的资金,在交易过程中合理遵循规则二。这样做可以让你避免陷入盈亏相抵的怪圈,零和游戏是那些不重视资金管理或仓位分配者的宿命。
通观规则一二,我们可以发现它们没有涉及具体操作(如:建仓的标准),仅仅是根据你的交易系统(或交易架构)发出的信号建立一个动态系统,来满足硬币两面不同的要求。至于如何建仓,取决于你的交易标准或程序(任何一种合理的标准可行,关键要适合自己)。规则并不是交易计划,你必须同时准备好一个交易计划,才能让规则发挥作用。记住:你只需要一个简单明了的交易计划,不要把它搞得太复杂,因为交易计划不同于交易系统,它最需要简单明确。规则的优势在于,它给了我们信心,让我们知道自己有能力并且一定能够在交易中生存下去。对于成功的交易者来说,行为习惯的改变最重要,然而行为习惯的改变必须与规则相协调。规则一通过阐述交易是失败者的游戏这个真理,从而与行为习惯的改变结合起来。通过空仓来保护自己,除非市场证明应该建仓,这就是正确的行为习惯改变。同时,不要把想法局限在一个狭隘或固定的模式上,提前为各种可能性做好准备而不是盲目自信。当你犯错之时,就可以清楚那个仓位错在何处,评估你的建仓标准和清仓标准,到底是哪一部分失灵了。必须勇于承认错误、承担责任,但是你一定不能在交易中迷失自己,市场不仅仅存在这一天!犯错并不是坏事,只有在犯错时,你才能汲取教训,从而在操作正确时获利。只不做到不怕错误,且善于总结错误,才能说明自己真正理解和运用了规则一。你不能只把眼睛盯在自己赚多少钱或希望自己赚多少钱上面,你的计划和目标会给你正确的信号,你的规则可以让你得到正确的保护,你必须时时刻刻集中注意力,关注如何使自己的损失降到最小!想成为优秀的交易者,必须放松自己,找回创造力,不要把想法局限于一个狭隘和固定的模式上。希望,必须和计划与行动结合起来。相反,你也可以学会用感情征兆来为自己服务(预测到错误的仓位),比如:没有什么比交易里刚刚出现的亢奋情绪更适合清

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