指数基金投资从入门到精通--笔记

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第一章 指数基金的魅力

指数基金的优势

• 指数基金可以分散投资风险
• 指数基金投资费率较低
• 牛市中指数基金的收益表现优异

第二章 指数的介绍

研究宽基指数的基本方法

1. 了解对应指数的编制信息
   比如沪深300指数，在中证指数官网可查
   http://www.csindex.com.cn/zh-CN/indices/index-detail/000300

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   主要了解三个信息即可

   • 选样的方法，知道是怎么选的，选了哪些公司
   • 指数的加权方法，沪深300是市值加权
   • 调仓频率和调整数量，沪深300每年调整两次

2. 分析市值、行业和十大权重股
   比如沪深300

• 在2017年12月31号，总市值35万亿元，说明是大市值股票的指数
• 沪深300中金融板块占比最大，34%

3. 了解指数的历史走势表现
   看历史走势图，了解该指数在什么环境下表现更好

4. 指数的价值分析

第三章 指数基金投资入门知识

国内指数基金三种类型

基金产品A，B，C分类

1. 股票型/混合型/债券型基金

   • A类，通常为“前端收费份额”--申购时直接扣除申购费用
   • B类，通常为“后端收费份额”--申购时不扣除、赎回时扣除申购费
   • C类，通常为“销售服务费模式”--免申购赎回费，按日提取销售服务费

2. 货币基金

   • A类，最低申购费额一般为1000份（1000元）
   • B类，最低申购费额一般为1000万份（1000万元）

3. 分级基金

   • A类，融出资金的低风险份额
   • B类，融资炒股的高风险份额

阿尔法和贝塔

• 阿尔法表示超额收益，包括基本面选股能力、仓位择时能力、量化选股能力等能规避市场系统性风险的能力
• 贝塔表示风险

珐玛三因子模型

• 风险因子，代表个股对市场风险的敏感程度
• 市值因子，代表小市值的股票应该会获得超过平均值的回报
• 账面与市值比重因子，代表市净率低的股票也应该能获得更高的回报

第四章 指数基金技巧

选基金

1. 看商家，指数基金要看是否是一般的老牌基金公司，团队是否优秀，还要关注公司研究人员数量，经验，稳定性等
2. 比价格，主要看托管费率，管理费率，申购费率和赎回费率

指数基金费用

1. 运作费用

• 管理费，基金公司管理基金产品收取的费用
• 托管费，基金公司代基金产品所属托管银行收取的托管费用
• 指数授权费，ETF为万分之三，其他指数为万分之二

2.交易费用

对A份额产品

• 申购费，归销售渠道所有，因此根据渠道的不同，申购费也不同，主动型一般为1.5%，指数型一般为1%-1.2%
• 赎回费，赎回基金时需要付出的费用，和持有时间有关，通常一年内费率为0.5%，大于两年费率为0

对C份额产品

• 申购费，无
• 赎回费，持有超过七天（有的是三十天）免赎回费
• 销售服务费，根据不同基金产品会不同

一般持有基金2年内则C份额产品费用低，否则A份额作为适合长期持有的产品费用更低

第五章 ETF基金

ETF的优点

1. 有效跟踪指数，非常透明（几乎和指数走势一致）
2. 费率低廉，交易便捷（和买卖股票佣金比率一样且免收印花税）
3. 仓位更高（几乎可以达到100%）
4. 流动性好（每15秒刷新一次报价，可以快速交易）
5. 选择判断更简单（ETF按行业分，判断行业比企业要简单，而且行业发展有明确的走向）
6. 组合管理更高效（投资涵盖范围广）

ETF交易机制

投资ETF的时候，最主要关注溢价率这个指标。如果溢价率为正，就是溢价，说明当前买的价格比实际价格高；如果溢价率为负，就是折价，说明当前买的价格比实际价格便宜。在流动性没问题的情况下，买ETF要选择折价的

ETF九种投资策略

1. 买入，持有，再平衡
   创建一个跟踪不同指数的ETF基金投资组合，并且长期持有。使用这一策略时，无须去预测市场收益，无须通过转变投资风格以追求大于市场平均收益的额外收益。

2. 定期投资策略
   是一个淡化择时难题的长期投资方法，往往要经历一个以上的牛熊周期。定投省心省力，准入门槛低，非常适合缺乏经验的投资者。虽然定投可以随时进场且重在止盈，但投资者在运用定期投资策略时还是可以适当注意进场状况。在单边上扬和“倒V型”震荡市场中，定投收益率低于一次性投资。

3. 核心-卫星策略
   将资产分为2大类：核心资产和卫星资产。核心资产保证核心投资部份不落后于市场平均收益，以稳妥为主。卫星资产可投资风险收益水平较高、相对看好的资产类别。

4. 波段操作策略
   在价位高时卖出股票，在低位时买入股票的短线投资方法。

5. 自上而下&自下而上策略
   “自上而下”根据宏观经济走势来判断哪些国家和行业可以获取较大的收益。
   “自下而上”对行业和国家进行广泛调研，致力于发现优质的，被低估的行业或者国家

6. 利用ETF变相T+0交易
   同时存在一、二级市场，可以在一级市场申购，在二级市场卖出。债券ETF，海外指数ETF，商品ETF等门槛低，一般投资者可以享受。

7. ETF杠杆交易策略
   融资融券实现对ETF的杠杆交易

8. 网格交易策略
   下跌时分档买入，上升时分档卖出

9. 金字塔法
   比如ETF目前1元，本金10000元。在1元时买入5000股，等涨到1.1元再买3000元，等涨到1.2元再买2000元，这样能防止仓位过重带来的大量下跌损失

基金定投入门

如何选择定投指数基金产品

1. 高弹性
2. 高成长性
   处于成长期的企业一般处于上市初期，市值较小，此时扩大融资规模会获得高增速的收益。另外在牛市中，市值较小的公司更容易被资金推动

定投金额

1. 长期投资目标确定法
   确定一个目标和需要的钱以及时间，再假设收益率来计算每月金额

2. 每月闲钱
   每月闲钱=（月收入-月支出）/2
   另外一半可以存银行以备不时之需

3. 存款估计法
   一般储蓄6-12月生活支出作为突发状况的储备，然后才可以无顾虑地投资理财

周定投VS月定投

• 按周定投更能摊薄成本，收益也会更高
• 扣款日选择周一至周五差别不大

基金定投高级篇

止盈方法

1. 市场情绪法
   在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪
2. 目标收益率法
   最小目标收益率(机会成本)=(1+通货膨胀率+理财产品的年化收益率)^定投年限-1
3. 估值法
   比如，一般在牛市时，中证500的PE值都能过80，但是这样讲太绝对性了。所以，可以考虑分批估值止盈法，在PE=60时，赎回60%，在PE=70%时，赎回30%，在PE=80时，赎回10%，其间任何时候PE回落到了60，都将剩余基金份额全部赎回。

止盈再投资

1. 不论止盈率是多少，在盈利再投和复利效应的作用下，都会有更多的收益
2. 将上次定投止盈的盈利，分成N份再补在这一次的定投金额上，一般看来，3年期（150周）对各种止盈率效果比较好，当然具体情况还要具体分析。
3. 设定止盈率的时候，不能过于贪心，也不能过于谨慎。在不考虑盈利再投的情况下，在同一时间段内，止盈率越高，一般收益越大，但相应的，单次定投时间也会越长，也更容易遇到风险。所以要适当选择止盈率。另外，在盈利再投的情况下，可能不同的止盈率最后的收益是相近的，这时候就要根据选中的基金具体分析了。

如何处理止盈赎回的金额

• 以原有方式继续定投
• 对原来指数加倍定投
• 增投另一只指数

基金三种投资策略

1. 震荡市场-分批买入（每跌15%，买入30%，类似这种）
2. 单边下跌-金字塔买入策略（跌10%，买10%，再跌10%，再买20%，再跌10%，再买30%，再跌10%，再买40%，类似这种）
3. 单边上涨-满仓买入（直接所有钱投资）