读书笔记《巴菲特之道》

如果你想射中罕有的、快速移动的大象，你必须时刻带着猎枪。

相对于利润而言，重资产型企业财报中所提供的利润指标常常是虚的，因为这类企业会被通货膨胀悄悄侵蚀。

对于评估初期需要大量投资后期支出少的企业类型，例如房地产开发、气田、电缆公司等，现金流是个合适的评估方法。另一些行业，例如要求持续资本支出的制造业，则不能用现金流指标来准确评估。

相对于现金流，巴菲特更喜欢使用“股东盈余”—一家公司的净利润，加上折旧、损耗、摊销，减去资本支出和其他必需的营运成本。

宁要模糊的正确，不要精确的错误。