周四（5月7日）晚间，央行、国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》，明确并简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求，进一步便利境外投资者参与我国金融市场。
取消境外机构投资者额度限制，推动金融市场进一步开放
境外机构投资者迎来在境内投资的新时代。《规定》中提到以下六点需要关注：
1、落实取消合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者（简称合格投资者）境内证券投资额度管理要求，对合格投资者跨境资金汇出入和兑换实行登记管理。
2、实施本外币一体化管理，允许合格投资者自主选择汇入资金币种和时机。
3、大幅简化合格投资者境内证券投资收益汇出手续，取消中国注册会计师出具的投资收益专项审计报告和税务备案表等材料要求，改以完税承诺函替代。
4、取消托管人数量限制，允许单家合格投资者委托多家境内托管人，并实施主报告人制度。
5、完善合格投资者境内证券投资外汇风险及投资风险管理要求。
6、人民银行、外汇局加强事中事后监管。
三大意义
一是有利于进一步提升人民币资本项目可兑换程度。在资本项目尚未完全开放的经济体，合格境外投资者制度是通过资本市场稳健引进外资、提升货币可兑换程度的一项重要制度安排。自我国2002年实施QFII制度、2011年实施RQFII制度以来，人民币资本项目可兑换程度得到明显提高，但仍面临投资额度管理的限制。取消额度限制后，人民币资本项目可兑换程度将再上新台阶，也有利于促进人民币汇率稳定。
二是有利于进一步对接海外机构对中国资产的投资需求。随着明晟（MSCI）、富时罗素、标普道琼斯以及彭博巴克莱等国际主流指数相继将我国股票和债券纳入其指数体系，并稳步提高纳入权重，海外机构对中国资产的主动和被动配置需求明显提高。而在新冠肺炎疫情全球蔓延背景下，中国经济相对优势凸显，海外机构对中国资产的投资需求进一步增加。取消额度限制后，为境外机构投资者稳步有序增持境内资产创造了条件。
三是有利于进一步优化国内证券市场的投资者结构。合格境外投资者多为长期投资者和价值投资者，投资风格普遍稳健。目前合格境外投资者持有A股市值的占比偏低，取消额度限制后，预计我国证券市场的投资者结构将进一步优化，交易风格也将趋势性改善。这一改革举措与日前推出的创业板注册制改革形成合力，将从投资者和发行者两方面优化我国证券市场的主体结构，有助于我国金融市场长期健康发展。
加大中国金融市场对外开放力度
合格境外投资者制度是中国金融市场开放最重要的制度之一。此次取消额度限制，境外投资者参与境内金融市场的便利性将再次大幅提升，中国债券市场和股票市场也将更好、更广泛地被国际市场接受。
此次取消额度限制，是我国金融开放的一个重大举措。特别是考虑到当前正是大力发展资本市场、扩展企业融资渠道的关键阶段，扩大金融开放让更多国际投资者参与中国资本市场建设，有利于价格发现，增强价值投资，促进资本市场规则和制度建设。提升资本市场的金融服务能力，有效改变我国融资结构问题，促使资本流向发展前景更好、营利能力更强的产业，提升资本市场对科创企业的资金支持力度，更好地发挥资本市场的资源配置功能。
目前，尽管疫情对全球有冲击，国际金融市场剧烈波动，但中国资本市场总体保持相对平稳，很有韧性，人民币作为避险资产的特征开始显现。国际投资者纷纷看好中国资本市场。
风险管理
《规定》明确了人民银行、外汇局加强事中事后监管。中商智库首席研究员李建军表示，在开放环境下，金融市场面临的风险更复杂，防控风险的要求更高，特别是跨境资金流动易受全球金融市场大环境的影响。因此，一定要处理好金融开放与风险防范之间的关系。
“建立贯穿风险识别、评估、监测、控制、处置的全流程风险防控体系，争取实现早识别、早预警、早发现、早处置。”李建军说。
外汇局副局长陆磊2020年3月初曾在署名文章中表示，在认真总结实践经验的基础上，以外汇市场“宏观审慎＋微观监管”两位一体管理框架为抓手，加快改革完善与国家治理体系治理能力现代化要求相适应的外汇管理体制机制。
一方面，完善跨境资本流动宏观审慎管理。宏观审慎管理以维护外汇市场基本稳定、防止大规模跨境资本流动引发系统性金融风险为总体目标。建立和完善跨境资本流动监测、预警和响应机制，采取必要的数量和价格工具，逆周期、市场化调控外汇市场主体的顺周期行为。
另一方面，加强外汇市场微观监管。外汇市场微观监管立足我国资本项目未完全开放的现实制度条件，对外汇市场各类主体及其交易行为实施真实性审核、行为监管和微观审慎监管，维护外汇市场秩序。
操作细节
境外机构投资者如何实施主报告人制度？
对于原仅拥有QFII或RQFII资格的合格投资者，默认原QFII托管人或原RQFII主报告人为主报告人，无需重新办理登记。如有调整的，应在调整后10个工作日内委托新的主报告人向国家外汇管理局申请办理变更登记。
合格投资者出具完税承诺函汇出累计收益时，应包含哪些要素？托管人在收到完税承诺函为其办理收益汇出时具体如何操作？
合格投资者使用完税承诺函汇出的收益，须是已抵补以前年度亏损的累计盈利。每份完税承诺函仅可对应一家托管人。简化合格投资者已实现的累计收益汇出手续不影响其依法依规纳税的义务。
合格投资者与外汇衍生品业务经办机构开展外汇衍生品交易时，外汇衍生品业务经办机构需履行哪些义务？
合格投资者与外汇衍生品业务经办机构开展外汇衍生品交易的，在外汇衍生品合约到期时，托管人应根据合格投资者指令划转外币或人民币至外汇衍生品业务经办机构，并从外汇衍生品业务经办机构接收结转的人民币或外币。外汇衍生品业务经办机构需向外汇局进行“外汇账户内结售汇”的信息报送，相关托管人应协助提供外币账号等信息，合格投资者有义务在选择外汇衍生品业务经办机构开展外汇衍生品交易后，协调相关机构与托管人共享所需信息以满足监管要求及数据报送需要。
