日本的战后经济是许多学者的重点研究对象，因为它不仅创造了自1954年11月开始到1970年4月结束，期间一共有130个月的景气期，被誉为日本战后经济奇迹。这在资本主义世界经济发展史上几乎是绝无仅有的高速经济增长。
并且还有着让日本战后三十年的所有经济建设成果毁于一旦，并且还导致日本陷入了自1973年以来的低速乃至停滞的经济增长期的房地产泡沫。而今天我们就来谈一谈这场至今仍对日本人有着深远影响的房地产泡沫。
什么是日本经济泡沫
日本经济泡沫，主流的说法是指1986年12月到1991年2月之间的4年零3个月的时期，因为大量投机活动，主要是房地产为主支撑起来的泡沫经济在90年代初泡沫破裂。
什么是泡沫经济呢？正如《泡沫》里唱的，早该知道泡沫 一触就破。泡沫经济就是指并不是依靠劳动生产投资等具有实际价值的经济活动所带来的经济增长，而是依靠投机活动来增长的经济。人类有史以来记载的第一次经济泡沫是荷兰的“郁金香泡沫”，而日本的这次泡沫经济的投机对象则是房地产——是不是有种熟悉的感觉。
日本经济泡沫的背景
一.正如我们现在分析国际形势时都喜欢说一句，都是美国佬在背后捣鬼。日本的经济泡沫，也的确是被美国佬摆了一道。1985年9月22日，世界五大经济强国（美国、日本、德国、英国和法国）在纽约广场饭店达成“广场协议”。当时美元汇率过高而造成大量贸易赤字，为此陷入困境的美国与其他四国发表共同声明，宣布介入汇率市场。美元进入稳定可控的循序贬值通道，而日元则在其余各国的干预下升值一倍，对美元汇率从1美元兑240日元左右上升到一年后的1美元兑120日元。
“广场协议”可以认为是日本泡沫经济的重要因素之一，因为这个协定表面上是为了解决美国因美元定价过高所导致的巨大贸易逆差的协议，但是实际上打击对象却是美国最大的债权国，1985年，日本对外净资产为1298亿美元；美国对外债务为1114亿美元。日本是当时世界上最大的债权国，而世界上最大的债务国，当然是美国——现在依然如此，不同的是，债权国换成了中国。
二.日本政府采取了错误的货币政策。在日元对外汇率上升的情况下，为了弥补出口减少所带来的损失，日本央行连续五次降低了利率和贴现率，再贴现率从1984 年的5%下调到1987 年的2.5%。拆放利率从1984年的9.06%下调到3.39%。并扩大了银行信贷规模，M2增速从1985年初的7.9%上升到1987年末的12.4%。
简单来说就是，因为日元升值了，所以外国人购买日本货的价格提高了，销量自然降低。为了弥补这个损失，日本央行就增加货币供给，让个人和企业都更加容易地从银行借到钱，并且借钱的成本下降，想通过这个手段来鼓励人们贷款创业，扩大生产，从而拉动国内GDP增长，来对冲出口减少所带来的损失。
然而事与愿违的是，当人们手里有了这么廉价的资金之后，往往会选择进行投资而不是投入到再生产环节中。而当时可还没有支付宝，而股票行情在1980年全球性通货紧缩的大背景下，同时也进入了一个上升通道，那么事情就很简单了。
你手里有钱，股票一直在涨，你买不买？买买买啊，不买不是人。
日本泡沫经济的疯狂
手里有钱，人们就会想着投资，而日本当时经过了战后经济奇迹，整个国家都处于一种病态的自信中，认为当时的日本就应该是世界老大，美国的时代已经过去。
这一点从当时日本市场上流行的各种书籍就可见一斑，各种各样的呼吁提高日本的国际地位的书籍层出不穷，并且标题取得非常大胆。
而当股票已经无法满足人们的投资欲望的时候，自然而然地把目光投向了脚下的土地，于是日本人开始炒房。
日本全国商用土地的平均价格累计涨幅高达67.4%，其中东京、大阪、名古屋三大城市圈平均地价涨幅达到了1.2倍，日本东京地价在1985年到1988年涨了2.7倍。
日本地价的上升实际上是1987年从东京都市的商业用地开始的。1985年广场会议之后加速了这一过程。1986年至1987年东京的住宅地价格开始上升，同时波及到东京都圈的商业地、住宅地。东京以外的地区，1987年大阪、名古屋的地价、1989年其它中小城市的地价都接踵而上。
日本楼市狂热时，有两大“神话”一直刺激着所有投资者。
第一个神话是“土地不会贬值”。日本人多地少，人们坚信土地永远是稀缺的。日本全民陷入炒地买房风潮，土地价格不断暴涨，“地王”每隔几个月就刷新一次。
从1985年底到1990年初，短短四年多时间，日本城市地价增长了200%。1990年，仅东京都的地价就相当于美国全国的土地价格，而美国的面积则是东京的1.5万倍。
一寸土地一两金，银座崛起“地王”最巅峰。无论是实体企业还是金融机构，都不计成本将资金投入土地市场。
第二个神话是“东京房价不会下跌”。奠定这一“神话”崇拜基础的，是日本过去几十年强劲的经济增长，日本一跃成为世界第二经济强国。在日本人看来，日本取代美国成为世界第一经济强国似乎不远了。
为这一神话推波助澜的，还有这样一种信念：政府永远会支持房地产，日本只有一个东京，吸引着全国乃至全球的人口流入。站在世界中心，怎会有泡沫破裂的担忧？
并且当时的日本人，几乎每个人都狂热地相信国家是强大的，一如他们在战前相信他们绝不会战败一样。当时世界前十名的商业银行有6家是日本银行（住友、富士、三井、三菱、樱花和穗稻），日本是公认最有钱的两个国家之一（人均GDP27000美金，超越美国的黄金87年），当时世界上最昂贵的画作《向日葵》收藏在松下集团的大厅，当时世界上最昂贵和先进的铁路新干线贯穿全境，房地产业十分景气东京成为世界房价最高的城市，
或许你以为中国现在的北上广深的房价已经很高了，但是对不起，请看看当时日本的地价。
而那个最著名的笑话“把东京都的地全部卖出去，就可以把美国买下来”，日本1988年末全国公示土地总价是1842兆円,美国的地价总额为403兆円,换句话说,一个日本列岛可以买下4个美国不止,而东京23区总地价是411兆円，这么看来这句话似乎并不是笑话。
1989年日本地价攀升至２１３７兆円、１９９８年末最低时候是１３８８兆円,749兆日円的泡沫值,相当于1989年日本国民生产总值2倍。到1989年底，日本的全部房地产价值超过了美国房地产价值的5倍，是全球股市市值的2倍以上。也就是说，把日本卖掉，可以买5个美国。到1990年，日本土地的总价值超过了世界其余地区全部土地价值的一半，东京的单个家庭的住房价值高达3000万或4000万美元。
日本泡沫经济的破裂
上帝欲使你灭亡，必先使你疯狂。
这句话用在这里非常恰当，因为当时的日本已经疯狂得没有人能够阻止他们了。
崩盘来得悄无声息。
最先敲响丧钟的，是日本的股市。在经历了连续的、疯狂的、失去理性的疯涨之后，日本的股市终于在1989年12月29日，日经平均股价达到最高38915.87点之后，开始急挫下跌到34000点。
就在股民们哀鸿遍野的时候，他们却不知道这只是开始，股市的下跌一直持续到1990年10月1日，这一天日经平均指数跌破了2万日元，为19781日元，跌幅达49%。由此，东京股票市场的时价总额就像泡沫一样消失了270万亿日元。这一天被称之为“黑色星期一”，也是泡沫经济开始崩溃的起点。
然而日本的房地产泡沫是和股市泡沫同时存在的，两者互相影响、互相推动，共同构成了资产泡沫，促成了日本1980年代后半期泡沫经济的形成。地价和股价总额的增量是相辅相成几乎同步膨胀的。
时至1989年，在汇股房三重泡沫的压力下，日本政府终觉危机临近，毅然选择了主动挤泡沫，去杠杆的“自杀式纠错”，几乎180度大反转地调整了税收和货币政策，并且采取了非常严厉的配套行政措施。
为了制止土地价格进一步暴涨，日本政府于1990年3月制定了《房地产融资总量规制》，同年12月又出台了《土地税制大纲》和《土地基本法》。日本央行也在1989年5月、10月、12月分别3次连续宣布调高利率，采取金融紧缩政策。
以上的政策和法案，对日本经济几乎是雪上加霜的打击，之后土地价格和股票价格双双暴跌，无数的普通人血本无归，倾家荡产。
在1990年，日本泡沫破灭，几年后，三一证券的总裁跳楼自杀。
泡沫破灭之后，从1990年开始至今，日本全国大部分城市的房地产价格持续下跌，造成银行大量不良资产。2003年3月，日本七家大型银行共核销了大约5.6万亿坏账，日经指数也跌入历史最低位的8000点内。
前一夜，日本人狂热买房，有如鸡血充脑，饮鸩止渴。
1991年，岛国楼市决堤，房价一泻千里，造成历史上最大的房地产泡沫之一。
大量银行和地产企业倒闭，当年倾尽所有买房的家庭一夜返贫，跌到现在还未回血，每年还要交着沉重的赋税。
日本社会陷入了“投资疲软-就业减少-消费减少-企业业绩下滑”恶性循环。1990年，泡沫危机的主要冲击是股票市场和信贷市场的萎缩，此后的1991年，房地产市场开始崩溃，并通过消费和投资影响实体经济，而诸多银行、企业的倒闭更蔓延了市场的恐慌情绪，原先疲软的投资和消费更加一蹶不振，相互作用造成恶性循环，造成深远影响。
20年来，日本六大主要城市住宅用地价格跌幅达到65%。随着房价暴跌，国民财富持续缩水，损失高达1500万亿日元，相当于日本3年的GDP总和。日本经济更是萎靡不振，二十年间，日本年均GDP增速只有0.75%。
这是所有日本人都难以磨灭的记忆。在日本有一个名词“泡沫经济”，特指八十年代那段疯狂的时光。
日本泡沫经济破裂的影响
香港有句话叫：有多久风光就有多久倒霉。这句话用来形容日本真的是太合适了，日本当年吹出了那么大的经济泡沫，而破裂的后果也是日本社会几乎不能承担的。
从1990年至今的二十多年，日本人又发明了一个名词“失去的二十年”，失落情绪遍及整个日本，这次的经济崩溃对日本社会的影响是深远的。
这次的崩盘让日本的经济从此一蹶不振，到现在也没有缓过劲来。从1991年至今，日本经济陷入了长期的停滞阶段，年均GPD增长率低于2%，这和战后经济复苏阶段的年均7.5%以上形成了鲜明的对比。
普通民众在这样的经济大潮中永远都是受害者，许多当年投资的民众都血本无归，并且还需要负担沉重的债务，一个简单的调查例子。
须藤48岁，是一家从事商业设施管理的管理员，每月工资40多万日元，独身，居住在一栋月租金只有3万多日元、一居(12㎡)一厨(4㎡)一卫(3㎡)、5人合用一个浴室的楼房里呢？
在日本经济泡沫时期的88年，须藤花6000万日元购买了一套二层别墅。现在这套别墅的价格已经跌到了3000万日元。他把别墅已经出租出去了。他住现在这样的房子是为了省下钱来和别墅的租金合在一起还银行的贷款。等他65岁的时候就可以还清贷款，然后再把房子抵押出去得到养老送终的钱。
不过，他的妻子并不愿意和他一起住这样的房子，离婚了。
而须藤，在日本并不是个例。
经济低迷带来的另一个问题则是就业率的问题，数据调查显示，日本高校毕业生的就业率连年下跌，而与此同时相对应的则是连年攀升的自杀率。
与此同时，这次的泡沫破裂对于日本国内的产业调整也起到了深远的影响。
在泡沫之前，日本着重发展的是工业和金融业，然而这两个行业都需要大量的资本投入，并且与经济周期相关性较高，因此日本在泡沫之后的发展重点转向了影视、动漫、游戏等娱乐行业在经济萧条期将会有比较好的发展前景，因为大家的日子都比较苦逼，都需要看些东西开心开心。
也就是在这段时间里，日本大力发展娱乐行业，并且在动漫和游戏行业取得了优秀的成果，代表人物如宫崎骏等，在1991年之后创作出的许多优秀作品都给日本社会产生了巨大的效应。并且在这之后成为了日本对外贸易的一个重要产品和文化输出产业。
影视方面，日本影视向来自成一派，然而需要一提的是，有个题材却是风靡世界，没错，就是成人影视，俗称的小电影。
泡沫经济破裂后所带来的经济萧条迫使许多女性不得不从事这个行业，而这个行业的蓬勃发展也反过来进一步推动了人们对它的了解和认识，并且吸引了更多人的加入。日本自古以来对于“性”这个话题就不忌讳，而在如今经济低迷的情况下，更是不介意从事相关工作。
讽刺的是，当时人们认为的替代性产业的文化产业，如今却成为了日本国内的重要产业，GDP占比达到了15%——这个听起来不多，但是其绝对值达到了在2014年就达到了11兆2401億円，即 112401 亿日元，相当于6706亿人民币。
对于喜欢ACG文化的我来说，或许这就是日本泡沫经济带来的利好消息吧。
总而言之，1991年破裂的日本的泡沫经济，对于日本社会的影响是深远而广泛的，以上所列举的内容仅仅为冰山一角。
然而不管如何，日本的确在泡沫经济破裂之后又一次站了起来，如今日本的经济总量依然排名世界前列，但是当今中国也同样陷入了房地产泡沫之中，如今的情形与当年的日本何其相似。同样是经济总量迅速攀升，同样是人民的钱袋子迅速鼓起来，同样是房地产价格快速攀升。
只是我们对于日本的泡沫经济哀之而不鉴之，会不会又有后人来哀叹我们呢？
