对冲的定义：买入一个金融产品的同时，卖出一个和它价格变动相连的产品，来规避风险。举个例子：喝酒之前弄点解酒药揣兜里，吃火锅之前跑到健身房大练一场，都是为了对冲喝醉或长胖的风险。

卖空的定义：卖空就是指你卖出一个自己看空，但是自己又没有的东西。举个例子：现在有个股票市场价格是100元，你看空这个股票，赌他还会大跌，所以你找到持有该股票的人，借一万股，约定3个月后归还，并付5%的利息。所以借来股票之后，你就迅速地把这1万股全部卖出去，获利是100万，然后三个月后，如你所愿，这个股票真的跌到了80块钱。现在你可以做一件事情，你花80万，在市场上把这1万股全部买回来，然后还给别人，再加上利息5万（100万*5%=5万），算一算，你这一单卖空赚了多少钱呢？20万减去利息5万是15万，所以就相当于你利用卖空这种机制，空手套白狼赚了15万。

对冲基金的高手们都是从市场的“错误定价”中来赚钱的，而且他们用高杠杆和复杂的交易策略去牟取高额利润，就像丛林里狩猎的豹子一样，在捕猎之前，必须屏息静气，所以对冲基金也必须对自己的策略守口如瓶。

对冲基金风险被对冲了吗？

理论上，“对冲策略”是为了对冲和消除风险，但实际上因为对冲的策略，你是要运用很多金融衍生品，要运用卖空这些机制的。而用高杠杆来获取高收益，自然就会放大风险。

你想用高杠杆获取高收益，其实这是有前提条件的，这个前提条件是什么呢？就是基金经理的判断要非常准确，比市场高明，就像放大收益一样，一旦判断失误，高杠杆同时也会放大损失。

重点：

1. 对冲基金是一种私募的证券投资基金，它因为受到的监管少，可以更灵活地运用各种手法操纵金融工具，达到对冲风险和放大收益的目的；

2. 对冲基金的特点是复杂交易，高杠杆。对冲基金经理经常会使用非常复杂的交易策略，买卖金融衍生品，用高杠杆撬动大量资金来追逐高收益；

3. 对冲基金并没有把风险完全地对冲掉，对冲策略在放大收益的同时，其实也放大了风险。