通货膨胀会有什么问题？最近读了《美国大萧条》，书中总结了美联储实行持续低利率后所造成的一系列后果。
美联储实行持续低利率政策和信贷扩张的行为，是扭曲了市场的信号。一方面误导了企业家过多地从事本来无利可图的资本品投资，导致原材料价格和工资大幅上涨；另一方面又误导了消费者增加消费、减少储蓄，使得原本不该借钱的人开始借钱，导致了不可持续的高消费。
但是，社会的真实资源并没有增加。当过度的投资和过度的消费转变为严重的通货膨胀时，美联储不得不停止货币扩张。此时，原来的资金沉淀在不可变现的固定资产中，资金突然不足，投资项目终止，信贷收缩，萧条由此发生。
