今日复盘

本周事件多发，压制风险偏好，指数剧烈波动，两市小幅低开，延续震荡走低，个股跌多涨少，总体走势偏弱。沪指低开低走，日线三连阴，沽穿3041平台，并远离均线，乖离率过大，且指标背离，不宜过分杀跌。创指走势最弱，仍有做空惯性，但无离场必要。板块方面，家用电器、钢铁、房地产等涨幅居前；日用化工、医疗保健、旅游等跌幅居前，防御品种走强，但未形成合力，沪指成交1430亿，创四个月新低，扣除节日因素，即年内地量，说明抛压枯竭，或离底部不远，但买盘亦匮乏，趋势并不明朗，短期机会不多，还要反复磨底，仍需控制仓位，但中期不悲观，静待趋势好转。

市场研判

最近几周行情，与前期同出一辙，单看指数的话，跌幅逐步收窄，不过，随着时间推移，市场信心坍塌，个股闪崩不断，触发平仓风险，情绪原本脆弱，形成恶性循环，进而越跌越卖。关于股权质押，原理基本相似，在一个月内，有20多家遭平仓，比四月份激增4倍，加重市场担忧。据统计显示，A股质押总市值，累计达5.7万亿，其中，5千亿触及平仓线，4千亿触及预警线，大量股权涉险，所以，三千点整数关，意义非同寻常，对股东、维稳力量来说，都是必守之地。与此同时，观察产业资本，上周108家增持，速度明显加快，按照我们理解，是股价跌幅大，偏离正常价值，作为内部人士，更了解基本面，所以敢于增持。但这不是全部，惧怕质押平仓，才是自救目的。

技术分析

年初以来，市场遭滑铁卢，指数跌跌不休，从实际表现看，方向符合判断，但是弱势程度，完全超出预期。经过连续下跌后，如果看估值水平，已在安全区域，即便没有行情，依赖交易惯性，也很难再深跌，要么有新利空，否则，没有逻辑支撑，单靠情绪做空，胜算同样不高，从驱动因素看，经济预期不好，但韧性却很强，不用担心风险。技术上，沪指两个月，三次回踩3041，形如“三渡赤水”，能否成功企稳，还尚不确定。沪指3587点开始，跌势还在延续，从调整级别看，明显针对2638，底部何时出现，也没必要去猜，而且也猜不准。但可以确定，风险释放后，做空合力削弱，理应抗拒恐慌。但考虑交易环境，风险偏好不高，择时难度不小，还应调低预期，以定投的方式，缓慢收集筹码。

后市策略

市场击穿前底，未现恐慌抛售，说明市场已有预期，因此，负面冲击有限，但短期仍有反复，底部有待验证，关注事件扰动，谨慎参与反弹。

文/老刘股道； 股市有风险，投资需谨慎。