​衡量股票的数据少说也有一二十个，要是真正的全部弄懂，不仅费时费力，而且完全没有必要。因为无效市场理论告诉我们，不管是所谓的技术派分析，还是基本面分析都毫无作用。

当然，你也可以是有效市场理论的支持者，只不过我个人更加倾向于无效市场理论。因为如果市场真的有效的话，也就是说我们是可以选择时机的，那么为什么在这几百年来，我们依旧没有找到有效的方法呢？

我想原因不外乎两种，一种是现在的体系不完善，所以预测不准确。一种就是市场就是无效的，无论哪种方法都预测不了。

但无论哪一种，都说明了，如果你现在还在依靠指标去投资的话，那迟早会受到教训，既然不是百分之百的准确，那么只要时间足够长，你迟早都会碰到。

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可既然我说了这些指标没有用处，那为什么我还大言不惭的说，只要三个指标就能诊断出一只股票呢？这不是在自相矛盾吗？

其实不然，我这里说的诊断，其实是从逆向思维来考虑的。如果我靠指标来挑选好股票，那么很可能因为市场无法预测而导致亏损；但如果我靠指标来剔除坏股票，那么即便我预测错了，也不至于让我亏损。

所以我这里说的诊断股票，是想告诉你哪些股票一定不要卖，而不是指导你如何买到必涨的股票。但其实两者都同样的重要，因为投资的核心就是不亏损，不亏损就是赚。

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我选取的三个指标是都是基本面上的，他们在一定程度上能够反映出公司的好坏，而我们投资股票，其实就是投资这背后的企业是否能够成长，是否能够挣钱。

所以我的第一个指标是PE，即市盈率，它是企业市值和公司年利润的比值，或者说每股价格和每股年盈利的比值。它反映的是投资一家公司，多少年能够回本。

举个例子，假设你现在正好有100万闲钱，也正琢磨着拿去投资，而恰好这个时候，你好朋友小明的火锅店遇到一些困难，急需一笔钱，于是就找到你说，他打算把这店50%的股份卖掉，作价100万。

那么这个时候你会怎么决定呢？你会想知道这家店的什么数据呢？我想不出意外的话，绝大部分人问的都是，你店一年能够挣多少呀？

如果他说去年挣了100万，那么以此推断每年的利润你可以分给你50万，也就是说你2年就能回本。可是如果他说一年只能够10万，那么你每年的利润只可以分到5万，也就是说你20年才能回本。

而这里所说的2年回本，20年回本，就是市盈率PE，PE=市值/利润。因为50%的股票值100万，所以这个火锅店的市值就是200万，如果每年挣100万，那么按照公式可以计算出PE刚好等于2；如果每年挣10万，那么PE刚好等于20。

很显然，如果让你选择，你也肯定会选择2年回本的，即市盈率低的。

那么投资如此，我们卖股票也是这样，选择市盈率低的股票。因为去年的一年的利润是不会变化的，所以如果市盈率高的话，就只能说明现在的市值过高，即现在的股票价格较高，如果这个时候进入，那么就很容易追高。

不过我们买股票，是买它未来的收益，如果一个企业过去再好，但是未来不行，对我们也没有用处，所以为了衡量未来的收益，我们还有另外一个市盈率。为了区分两者，前者我们叫做静态市盈率，后者叫做动态市盈率。

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静态市盈率=市值/去年的利润；而动态市盈率的计算比较复杂，涉及到企业的增长率等等。但为了方便大家的理解，我这里以一年为例，做出一个简化的公式，即动态市盈率=市值/今年的预计利润。

同样的，以上述火锅店为例，去年的利润总额就是100万，按照静态市盈率来计算的话，那么投资这家店两年就能回本。可是今年上半年遇到了疫情，总共收益才不到5万，而且现在也没有好转的情况，那么按照这个趋势下去，今年也就能挣个10万。

那么按照这个收益来计算的话，那我们回报就得等到20年了。你看这前后采用不同的数据，得出来的数据可是差了10倍之多。

所以我们不能光看静态市盈率，还要看动态市盈率，而且还不能只看一年的市盈率，最近几年的都得看。因为一个公司亏两年，挣一年对我们来说也没有多大意义。

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那么现在我们知道如何看市盈率，那么到底多高才算高？多低才算低呢？这个根据在不同的市场，指标也会有所出入。

但是总体而言，可以参考下面这个数据：

<0 ：指该公司盈利为负（因盈利为负，计算市盈率没有意义，所以一般软件显示为“—”）

0-13 ：即价值被低估

14-20：即正常水平

21-28：即价值被高估

28+ ：反映股市出现投机性泡沫

好了，今天的市盈率就先分享到这里，欢迎讨论。如果感兴趣，可以去寻找一下中国A股中市盈率最低的5支股票。

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