《精品咖啡与基金盈利体验》系列专栏之四
从咖啡的品质说起：少而精才是真正价值体现
——浅谈如何构建基金组合提升盈利体验
“基金经理很难在不同的市况中持续保持优秀。基金组合能发挥‘大类资产配置+基金产品和管理人的研究与筛选’的核心竞争力，这也是中欧资产配置类团队所擅长的工作。”
——中欧基金资产配置负责人黄华
“我一看有人提着包离开这个城市，
别管他去哪，我都很羡慕。”
——《立春》
在快节奏的都市生活中，在繁忙的工作时间中，都市人常备一杯咖啡，这是抵抗疲劳与困倦的好伙伴，也是紧张生活中仅存的一丝悠闲。
“一杯真正好的咖啡通常40%来自于咖啡生豆的产地和风味，30%取决于烘焙，20%是新鲜度的保存，10%取决于冲泡。”当咖啡逐渐成为日常的必需品，挑选优质的咖啡豆也成为了我们的需求。当我们走进咖啡市场，面对形形色色的咖啡豆，我们又该如何选出优质的咖啡？在没有打开包装品鉴咖啡之前，确定其品质的好坏只能靠包装上的信息来判断。
一、咖啡的品种
咖啡豆共有两个品种，阿拉比卡和罗布斯塔。罗布斯塔咖啡豆里会有更重的咖啡因，口感会更加苦涩，但他的产量高。阿比卡拉咖啡豆的咖啡因低于罗布斯塔，气味及滋味都很优雅，产量较低，在质量上由于罗豆。
罗布斯塔咖啡豆就好比股票型基金，长期可以争取更高的收益，但短期波动的苦涩不可避免；阿拉比卡咖啡豆好比债券型基金，虽然长期收益可能比不过股票型基金，但无论短期还是长期，波动幅度都相对较小。
二、咖啡豆的产地
产区的横向比较其实并不能说明咖啡豆的优良，但同一产区的咖啡或同一种植园同一批次的咖啡，却可以根据它的杂质含量、欠点咖啡豆的数量来进行分级分出优劣。在产区中找到自己最喜欢的国家及庄园，适合自己的就是最好的。同样，即便是一家基金公司出品的基金，也不能保证业绩都很优秀，我们需要找出基金经理投资理念与自己偏好相符的基金产品。
三、处理工艺
咖啡豆的处理方式和烘焙方式也在极大程度上影响了豆子的口感。主要处理方式有日晒和水洗两种方式，日晒的咖啡豆能够保存更多的风味，但是会有灰尘混入豆子中产生杂味；水洗的豆子相较而言就干净的多，但是水会冲走咖啡豆的部分风味。再烘焙是需要注意温度的控制，在烘焙结束后，也需要妥善保存咖啡豆以防风味的流失。同样，好的基金产品只有合适的市场环境下才能发光，不存在适合各种市场环境的绝对好基金。
四、国际竞赛豆
最简单的最直接的品鉴咖啡豆的方式就是参考国际知名咖啡比赛的结果。我们最熟悉的咖啡比赛就是WCE（World Coffee Events），此外世界咖啡协会旗下还有七项大赛也可以参考。这些经过30多位专业评审盲测评选出的咖啡豆，口感有保障。想省时省力的挑选好的咖啡豆，直接参考各大比赛结果是最方便和简单的方法。同样，我们挑选大概率好基金的方式是直接参考专业评级评价机构，根据历史业绩对基金的评级，综合中长期业绩、风险回撤能力以及风格稳定性等指标后挑选出的五颗星基金，大概率是值得关注的。
“我记得他的样子，我不知道他的名字。”
——《大鱼海棠》
除去包装上所能获得的信息，在我们品尝咖啡时，香味、酸度、醇度和风味是鉴别苦咖啡好坏的标准。咖啡闻起来的感受，或是泥土芳香，或是浓郁香料味，或是花香，或是果仁。香味微妙、特别，难以捕捉，却又清晰萦绕在鼻尖。嗅觉在品尝咖啡时异常重要，磨好豆子后问（注意：此处“问”字改成“闻”）一下是干香，开始冲泡后就是湿香。
咖啡的酸度区别于化学上的PH值，是一个品尝术语，它指的是咖啡活泼而清爽的的口感特质。酸度会在舌头两侧及舌尖产生感觉。这就像品尝柑橘和柑橘类饮料时的口感。具有明显酸度的咖啡可以用明亮的、强烈的及活泼来形容。酸度低的咖啡在你口腔中更顺滑，停留时间也更长一些。
醇度是咖啡在舌头上的厚重程度，它可以从清淡到浓郁。醇度较低的咖啡给人一种清淡的感觉，在舌头上停留时间较短。相反，醇度较高的的咖啡让人感到浓郁，其风味在口中停留的时间也会更久一些。
风味就是品尝咖啡时的总体感觉。可以用柑橘味、可可味、浆果味等词语来描述咖啡的风味。有些咖啡的风味很明显，可以直接感受到，有些则很微妙，需要仔细品味。
“爱不是寻找一个完美的人，
而是学会用完美的眼光，
欣赏那个并不完美的人。”
——宫崎骏《哈尔的移动城堡》
如果你是一家精品咖啡店的老板，你在挑选咖啡豆时，就好像投资者构建基金投资组合，讲究精品，而不是数量。基金组合中基金只数不在于多，而在于精，我们需要挑选综合品质较高的基金，构建投资组合。
构建投资组合的目的在于尽可能降低单一基金的风险，获取稳健而又能超越市场平均回报的收益。如果基金组合中，基金数量过多，就会增加次品基金的概率，同时总体收益也会更趋向市场平均收益，这就需要我们在构建基金组合时，尽可能慎重得挑选出“精品”基金。
做“多策略投资精品店”的中欧基金，旗下已经形不同风格、不同行业主题的多策略精品基金产品线，并努力降低基金次品率，为投资者提供精品基金和优质服务，做长期价值的创造者。
一杯浓郁的咖啡，基于好的咖啡豆品质。一份优质的基金组合，基于挑选每一支精品基金。在中国基金行业逐步从粗放发展向精细化深耕转型阶段，中欧基金团队以专业咖啡师的严选标准和匠人精神，为投资者甄萃每一滴价值。
