《投资中最简单的事》读书笔记（一）

  • 第一部分 投资理念
    1. 以实业的眼光做投资
      • 这是不是一门好生意
        如果用自己的钱做实业投资，首先要考虑的问题就是：这是不是一门好生意
      • 企业的商业模式和现金流状况
        第二个问题就是这门生意的现金流如何，毕竟做生意赚的是现金流。
      • 行业的竞争格局和公司的比较优势
        第三个问题就是行业的竞争格局以及公司是否具有比较优势。简单来说就是你作为一个后来者，想颠覆既有的龙头老大，靠的是你具有那些不可比拟的优势。
    2. 人弃我取，逆向投资的关键
    • 逆向投资是最简单也是最不容易学的投资方式，因为它不是一种技能，而是一种品格，品格是无法学习的，只能通过实践慢慢磨练。
      一直下跌的股票是否值得逆向投资的关键三点：
    • 看股指是否够低，是否已经过度反应了可能的坏消息。
    • 其次，看遭遇的问题是否是短期问题，是否是可解决的问题。
    • 最后，看股价暴跌是否会导致公司的基本面进一步恶化，即是否有索罗斯所说的反身性。
    • 不是每个行业都适合逆向投资，有色煤炭，钢铁，计算机，通讯，电子等都不适合逆向投资。食品饮料行业是个适合逆向投资的领域。
    • 最一致的时候就是最危险的时候
      逆向投资要注意哪些热门板块；其次，独立思考，逆向而动效果往往更好。
    • 逆向投资并非一味与市场做对，因为市场大多数时候是对的。但是有的时候也可以错的离谱，一般来说，趋势的初期和末期，真理掌握在少数人手里。
    1. 便宜是硬道理
    • 价格本质上是一种货币现象
      投资中影响股价涨跌的因素是无穷无尽的，但是最重要的其实只有两点，一个是估值，一个是流动性。
    • 买的时候足够便宜，就不用担心做傻瓜。
      要分清什么东西先动，什么东西后动，什么东西是你更关心的其他东西的领先指标。
    • 要牢牢抓住定价权
      所谓的投资，就是牢牢抓住定价权，龙头企业具有定价权。茅台想涨价就涨价，就是因为有定价权；钢铁企业就没有定价权，行业分散且产品没有差异化，就没有定价权。
    • 选股票，一定要先选行业
      买股票一定要先选择行业，什么行业是好行业呢，右门槛，有积累，有定价权的那种行业。定价权的来源，基本上是要么垄断，要么品牌，要么技术专利，要么资源矿产，或者相对稀缺的某种特定的资产。
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