前言
2018只剩下一个月，从年初的区块链、AI概念火热朝天，到年中的P2P平台暴雷频发，再到年末寒冬凛冽，今年的中国创投圈经历一个过山车从顶点往低谷飞速下落的过程。多事之秋，中国投资人叫苦连天，但是如果把眼光拉宽到国际视野，美国的这一帮投资人，却正值投资丰收之年，硕果累累。
美国的创投市场风光大好
根据著名数据库平台PitchBook统计，截止2018年11月7日，已经有94家VC投资过的美国企业正式IPO上市（平均每年80家）。这样大额的上市数量，是十年来的第二高（2015年达125家）。同样，这些曾被VC投资过的上市公司的发行市值高达105.6亿美元,而整体的市场发行市值达到124亿美元，是2008年以来之最（除去异常值：2012年212亿，其中Facebook的上市贡献了160亿的份额）。
这些IPO上市的公司之中，主要以医疗健康和生物医药为主，其次是IT。但是发行市值前三甲均为IT公司，网络文件同步工具Dropbox的发行市值高达82亿美元，国内上上签对标的电子签名公司Docusign的发行市值达到44亿美元，开源的分布式搜索引擎Elasticsearch发型市值达到25亿美元。
这样风险资本退出的大年，美国的投资人风光无限。投资Dropbox种子轮的红杉资本，拥有该公司23.2%的股份，投资退出后预计单笔收益接近20亿美元，之后对Dropbox投资的公司还包括Benchmark以及Greylock Partners，他们的收益也非常可观。
中国的风险投资还有出路吗？
诚如金沙江创投董事总经理朱啸虎曾在2018年金鸡湖创业大赛上接受的采访中提到的，“中国现在每年新成立公司1玩家，但真正值得投资的可能就最多10-20家。”大量的创业公司会在寒冬中因为资金链断裂而死亡。
市面上不需要这么多的创业公司，同样，投资公司也是。2018年整个行业的募资金额急速下降，同比跌幅超过50%，大部分人民币基金的投资步伐早已放缓，有些公司甚至已经停止投资。只有美元基金仍活跃在投资一线，支撑着“表面的繁荣”。从业内人士的反馈来看，已经有许多基金公司的投资部门就地解散，大量的投资经理转行或是自己投身创业。一些曾经操盘过几十亿的大基金，同样面临裁员的危机。这一系列的原因一方面是因为市场萧条，募资困难；另一方面则是因为早年资本热潮时粗放式地做了大量“无效投资”或是“高估值投资”，导致基金难以退出。
“募资难，退出更难”的情况之下，中国创投圈必将迎来一场洗牌。原先不靠谱的创业公司关门大吉，而不专业的投资公司同样也得歇业回家。这是整个行业的阵痛，却也是进步的体现。如果说过去的创投圈曾经“劣币驱逐良币”，那么接下来就将迎来“是金子总会发光的”年代。
中国的创业投资起源于上世纪八九十年代，落后美国30年。在萧条的当下，我们应当多看看国外的那些绝世高手。低调到国内VC都不闻其名的Bill Gurley，他所在的Benchmark基金公司的管理规模仅30亿美元，但他们给LP返还的现金已经高达226亿美元，他们所投的企业上市率达到了全世界最高的水平20%。功力深厚的顶尖投资人，他们的投资成果，让我们钦佩不已。
当下的寒冬不宜多动，“外观他景”，多看多学多观察应是当下创投圈的常态；“内修真功”，是要让自己从悲观的情绪中抽离出来，多看看国外的顶尖投资人如何做投资，领悟他们更先进的投资理念，思考更严谨的投资方法。这在寒风凛冽之时，未尝不是一剂过冬良方。
结语
计划对国外顶级投资人的投资理念、相关案例报道文章进行翻译梳理，加以分析研究，整理成文，以期宣扬更专业的投资理念以及更系统的投资方法论，与寒冬中的投资人们一道修习内功，积累认知。
待到行业洗牌结束，经济回暖，便至用武之时。
数据来源（Source）：https://pitchbook.com/news/articles/all-the-companies-making-2018-a-historic-year-for-ipos
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附：2018 CB Insight 全球TOP10风险投资人名录
1、BILL GURLEY
Bill的职业生涯始于1989年，以电力工程师的身份任职于康柏电脑（Compaq Computers）。1993年在德克萨斯大学奥斯汀分校（UT-Austin）获得MBA后加入瑞信第一波士顿银行（CSFB）担任证券分析师，主要的研究领域是计算机软硬件。三年后离开瑞信，在德意志银行（Deutsche Bank）短期任职过一段时间，专门只研究互联网公司。在这段时期，Bill拓展了在硅谷的人脉并且不出所料地在1997年加入了HWVP（Hummer Winblad Venture Partners, 一家专注软件公司的早期投资机构）。并在不久之后的1999年，Bill以普通合伙人的身份加入了新建立的标杆资本（Benchmark）。
现任机构：Benchmark
运营地址：美国旧金山
代表案例：Uber, GrubHub(IPO), OpenTable(IPO), Zillow(IPO), Stitch Fix(IPO), Nextdoor
教育经历：德克萨斯大学奥斯汀分校（MBA），佛罗里达大学（BSE）
2、STEVE ANDERSON
Steve在自己的早期生涯任职过很多家科技型企业，包括数据设备公司（Digital Equipment Corporation,1998年被康柏公司收购），星巴克以及Ebay。1999年，以合伙人的身份加入了KPCB（Kleiner Perkins Caufield & Byers, 以历史上的骄人战绩与红杉资本称为全球创业投资界的双子星座）。2003年离开KPCB，加入微软担任了三年的高级主管。在2006年成立基线资本（Baseline Ventures），并担任普通合伙人直到现在。
现任机构：Baseline Ventures（创始合伙人）
运营地址：美国旧金山
代表案例：Stitch Fix（IPO）, Twitter（IPO）, Crashlytics（被并购）, SoFi, Machine Zone, Instagram（被并购）
教育经历：斯坦福大学（MBA）, 华盛顿大学（BA）
3、JOSH KOPELMAN
Josh是名单中为数不多的连续创业者之一。在宾夕法尼亚大学沃顿商学院（The Wharton School of the University of Pennsylvania）学习期间，他创办了信息服务公司Infonautics（于1996年上市，后被收购）。1999年，Josh离开Infonautics，创办了P2P交易市场Half.com，这家网站在经过短暂而成功的一年后，于2000年被eBay收购。之后，他在Ebay继续运营了Half.com大约3年后，创建反垃圾邮件公司TurnTide，仅六个月后又被赛门铁克（Symantec）收购。2004年10月，Josh创立了首轮资本（First Round Capital），并担任普通合伙人至今。
现任机构：First Round Captiatl（创始合伙人）
运营地址：美国费城
代表案例：Flatiron Health (被并购), Clover Health, BazaarVoice (IPO), AppNexus, OnDeck Capital (IPO)
教育经历：宾夕法尼亚大学 (BS)
4、林君睿（ALFRED LIN）
林君睿在完成统计学硕士学位后于1996年加入LinkExchange（一家位于芝加哥的SAAS服务公司）担任财务副总裁。在该公司工作两年后，它于 1998年11月被微软收购。他继续加入Tellme Networks担任财务及业务拓展副总裁。在2005年离开Tellme，加入Zappos（允许消费者在购买后一年内退货的线上鞋子零售商），成为董事长兼首席运营官。2009年，Zappos被亚马逊收购，林君睿留在公司继续任职，直到 2010年10月加入红杉资本担任合伙人。
现任机构：Sequoia Capital
运营地址：美国加州门罗帕克
代表案例：Airbnb, Houzz, DoorDash, Instacart, Reddit, FutureAdvisor (被并购)
教育经历：斯坦福大学 (MS), 哈佛大学(BA)
5、BRIAN SINGERMAN
Brian的职业生涯始于There Inc（3D在线虚拟世界公司）他在公司中担任软件工程师。在公司工作了4年后，Brian加入Google担任软件工程师，并在之后升至工程经理。同时，他也创办了一家名为XGYC（exGoogle，Y Combinator）的小型投资基金，专门投资早期创业公司。有了将近四年半在Google的工作经验和一些投资经验，Brian 于2008年加入Founders Fund担任执行董事。2011年，Brian被提升为Founders Fund的合伙人，一直坚持投资至今。
现任机构：Founders Fund
运营地址：美国旧金山
代表案例：Stemcentrx (被并购), Affirm, Oscar, Airbnb, Wish
教育经历：斯坦福大学(BS)
6、 JEFF JORDAN
获得本科学位后，Jeff生涯的第一份工作是波士顿咨询集团的管理顾问。在该公司工作了3年后，他加入了The Walt Disney Company（迪士尼），在任职期间曾轮值各种职务，并最终成为迪士尼商店的财务高级副总裁。1998年，他成为Reel.com（电商平台）的总裁兼首席执行官，Reel在被好莱坞娱乐公司收购后仍然独立运营。不久之后，他加入eBay担任高级副总裁兼总经理。杰夫在eBay的5年间见证了Paypal和Half.com（Josh Kopelman的公司）的收购。之后在2004年加入Paypal担任总裁，于2007年担任OpenTable的总裁兼首席执行官。2009年，OpenTable成功上市。2011年，Jeff加入Andreessen Horowitz担任普通合伙人至今。
现任机构：Andreessen Horowitz
运营地址：美国门罗帕克
代表案例：Airbnb, Pinterest, Instacart, Lookout, OfferUp
教育经历：斯坦福大学 (MBA)，阿默斯特学院（BA）
7、ROB HAYES
Rob职业生涯之初，在GeoWorks（一家20世纪90年代微软Windows操作系统的竞品公司）担任产品经理。1999年，他加入Palm（一家手提电脑供应商）担任主管。在理解Palm OS战略后，于2001年成为Palm Source的业务拓展高级总监。他还创办了Palm的企业投资基金。在此之后，他于2004年加入Omidyar Networks（一家风投机构），成为其首位风险投资家，并在这期间磨炼并提升了自己的投资技术。两年后，Rob加入First Round Capital担任普通合伙人。
现任机构：First Round Capital
运营地址：美国旧金山
代表案例：Uber, Square (IPO), Gnip (被并购)
教育经历：哥伦比亚大学（MBA）、加州大学伯克利分校（BA）
8、RAVI MHATRE
Ravi于1989年开始在Booz Allen Hamilton担任管理顾问。在完成硕士学位后，Ravi于1993年加入Silicon Graphics（硅图公司，生产高性能计算机系统）担任产品经理。两年后，Ravi闯入风投圈，加入Bessemer Venture，成为一名风险投资家。1999年，Ravi 与其他3位同事一起离开了，并创办了光速创投（Lightspeed Venture Partners）。将近20年至今，他仍担任创始合伙人和董事总经理。
现任机构：Lightspeed Venture Partnets（创始合伙人）
运营地址：美国门罗帕克
代表案例：AppDynamics (被并购), MuleSoft (IPO), Nutanix (IPO), Kosmix (被并购), Natera (IPO)
教育经历：斯坦福大学（MBA & BA）
9、MARY MEEKER
Mary于1986年开始担任证券分析师。1991年至2010年，在摩根士丹利工作，担任董事总经理兼研究分析师。在那期间，她学习了各种并购技术，还同事出版了许多与互联网技术相关的书籍。她最出名的是她的年度互联网趋势报告，这是每年最广泛阅读的技术报告之一。在摩根士丹利工作近20年后，她于2010年加入Kleiner Perkins Caufield＆Byers，并一直担任合伙人。
现任机构：Kleiner Perkins Caufield & Byers
运营地址：美国门罗帕克
代表案例：Lending Club (IPO), DocuSign, Square (IPO), Spotify (IPO), Twitter (IPO), Houzz
教育经历：康内尔大学（MBA）、迪堡大学（BA）
10、JEREMY LIEW
Jeremy于1996年在澳大利亚和南非担任麦肯锡的商业分析师，之后在CitySearch（一家从事网上城市指南业务的各种）担任各种职务。在商学院深造期间，Jeremy在Interactive Corporation（一家传媒及互联网公司，目前拥有超过150个品牌）担任战略规划副总裁，并且参与了许多投资和收购。2002年，Jeremy加入美国在线时代华纳（AOL Time Warner），先后担任公司发展高级副总裁兼、首席执行官。不久之后，他加入Netscape（AOL旗下公司）管理公司损益。最后，在2006年，Jeremy加入了光速创投（Lightspeed Venture Partners），担任其首位消费者专家。现在，他已经担任合伙人兼董事总经理。
现任机构：Lightspeed Venture Partners
运营地址：美国门罗帕克
代表案例：Snap (IPO), Affirm, Stitch Fix (IPO), Bonobos (被并购)
教育经历：斯坦福大学（MBA）、澳大利亚国立大学（BA/BSC）
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名录来源：CB Insight，译者：投哪儿 一钒
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