一、防御型投资者选择股票的原则，即挑选优质企业（具体数值需根据现状调整）：
1、适当的企业规模：选择龙头企业而非小企业；
2、足够强劲的财务状况：注意是流动资本与流动负债的关系以及长期负债不超过营运资本；
3、利润的确定性：在过去10年里每年都有一定利润；
4、股息记录：至少20年有连续支付的记录；
5、利润增长：过去10年中每股利润增长至少达到1/3；
6、适度的市盈率：现股价不高于过去3年平均利润的15倍；
7、适度的股价资产比：现股价不超过最后报告的资产账面价值的1.5倍（当市盈率低于15倍时资产乘数可提高点），市盈率与价格账面值之比的乘积不大于1.5*1.5；
二、积极型投资者选择股票的原则，可带来高于整体平均水平的利润：
*逆向投资，选择很好但被忽视或歧视的股票，能从价值被低估的股票中获益，也可关注资产清理、关联对冲的投资机会；
1、财务状况：流动资产与流动负债之比至少达到1.5倍，但工业企业负债占净流动资产比例不高于110%；
2、盈利稳定：近5年都有盈利数据；
3、股息记录：有持续一段时间的股息支付；
4、利润增长：高于往年；
5、股价：不高于有形资产净值的120%；
*还可按以下2个策略选择分散化的普通股组合：
6、购买市盈率较低的重要企业股票，如道琼斯中的企业；
7、选择价格低于净流动资产价值，或营运资本价值的股票；
二、建议：
1、对积极型投资者：在自己对知识和判断力足够应付的业务范围内操作；
2、对防御型投资者：遵循——基本安全性、选择方法简单、有望获得满意的结果——3个要求；
三、在企业激励和管理中股票的用法
1、可转换债券，在获取利息时还同时获得可观的利润，但一旦转换就丧失了优势，转变为投机者；
对投资者而言，可获得债券或优先股享有的优先保护，还能分享普通股大幅上涨带来的收益；
对发行方而言，可按照适度的利息或优先股股息来筹集资本，未来发展事态好时还可以转换这部分债券变为普通股而去除优先债务；
*在实际投资中无优势，且高收益同样伴随着高风险；
实际作用：与公司的并购和新收购业务相关，目的是为了换取被收购或并购的普通股，它的增加意味着稀释普通股当期和未来的利润；
2、认股权证——股票期权，是创业公司吸纳优秀人才的常用手段，属于长期激励范畴；
是买方在交付了期权费后即取得在合约规定的到期日或到期日以前按协议价买入或卖出一定数量相关股票的权利；
*作者认为是一种欺诈行为，应该严格限制在公司资本总额很小部分范围内；
四、企业利润与投资人态度
1、股息政策：
对成熟大企业来说，投资人偏向利润继续投入投资或再生产中；
对成长性企业来说，投资者对它股息政策的不确定性，导致倾向将利润更多用于支付股息；
2、股票分割：股票细拆或拆股，指将一张大面值的股票拆成几张较小面值的股票；
影响：股权结构会产生变化，发行新股与过去一定时期的利润再投资或支付的股息没有关系；
目的：使每股的市场价格下降；
*没有股息，那之前的股票所代表的价值和现在的价值是一样的。
