1. 首先确认营业收入的真实性

得看公司是不是赚到了真金白银，就需要结合另外一个指标，即现金流量表里面的“销售商品提供劳务收到的现金”。

如果

则说明其营业收入的来源基本是有真金白银支撑的，扣除成本以后的利润从这个角度讲也是老实的，但是我觉得这个指标严格来讲应该也只能算是模糊的精确，因为

所以比值小于1肯定不对头，说明计入了营业收入但是没收到现金。因为利润表的记录遵循的是权责发生制，字面意思就是以权利和责任的发生来决定收入和费用归属期的一项原则，这个容易出岔子的地方就在于如果货送出去了款没收到，也计入营业收入，所以就导致营业收入可能有水分，查验的方法就是看现金流量表里面的“销售商品提供劳务收到的现金”和营业收入的比值，大于1则说明营业收入的来源基本是老实的。

这个比值不能只看1年，最好连续看5年以上。

那么接下来看什么利润呢？毛利润、营业利润和净利润

利润我们之前有讲过四个，毛利润、营业利润、利润总额和净利润，为什么这里不看利润总额呢？

从利润总额的计算公式就可以知道：

利润总额和营业利润之间的区别就在于营业外利润，这部分跟主营业务关系不大，我们还是想要寻找到集中精力干大事的好公司的，在之前关于营业收入的构成质量方面我们就提到了一个考察指标——营业收入占比，如果数值大于90%才比较优秀。

如果其他收入和营业外收入太多的话，还是需要警惕啊！

①毛利率：好行业和好产品

单纯地看毛利润的绝对值没有什么可比性，因此需要引入一个概念，即毛利率。

毛利率可以进行横向和纵向的对比，即行业内比较毛利率可以看看公司的产品有没有竞争力；行业间的比较可以看出不同行业天然的生意差别，有的行业就是毛利率比较高而有的就是比较低，我们最好还是选择毛利率比较高的行业。

①行业内对比

毛利润越高，说明同样的成本，价格卖得更高，或者是同样的售价，成本更低，也可能两者皆有。

②行业间对比

平均毛利率排名最高的行业是医药生物，超过了50%；其次是计算机、食品饮料和休闲服务，超过了40%；排名最后的则是钢铁行业，行业平均毛利率连20%都达不到。

毛利率低的行业意味着公司和同行的竞争比较激烈，要想从中胜出，对管理层的要求就会比较高。

毛利率可以作为评估行业和产品的竞争力的一个指标，在分析行业的时候，可以通过这个指标比较行业差异。

②营业利润：核心利润率

其他收入里面含投资收益、公允价值变动收益、资产处置收益、汇兑收益等等。

所以为了尽量更加真实地反映公司真正的赚钱能力，更硬核一点的方法是刨掉其他收入的影响，将公式简化成：

但是更精确的公式是：

为什么下面这个公式更精确呢？因为营业总收入里面还有一些其他业务相关收入，我们更加关心的是公司从主营业务赚得的收入。而营业总成本里面还有资产减值损失，这是一个容易有水分的项目，所以刨开这些影响以后，税金和附加以及四费也是营业的成本，而且是相对固定的成本。这就好比，高管的工资、研发的费用，虽然与业务不像原材料费用这样直接相关，但也是必不可少的，因此如果想要看到核心利润，这样的计算才是比较精确。

核心利润率公式=核心利润除以营业总收入

这个指标可以评估公司业务的盈利能力，也需要通过对比过去5年的核心利润率以及同行直接比较才行。

③净利率

这某种程度上代表公司真正拿到手的钱

看公司过去5年的净利率变化，并且和同行进行比较，看看公司的综合赚钱能力。