2月14日，今天是小年夜，也是西方的情人节，先送出祝福，不论你是否看到，祝新年快乐，祝情人节心安。
2016年听笑来老师说自己很多“辈子”没有假期的概念，当时就很佩服，觉得这人不是一般人，这事也不是一般人能做到的。
没想到现在自己也可以做到“没有假期”，到了周末或假期，平时的学习、工作、陪伴、计划等依然不会“放假”，没觉得累，时间久了反倒很轻松，因为不需要加班加点去弥补、去追赶，按部就班做事、掌控自己的时间，并没有之前想象的那么难。
所以今天依然有读财报day12的复盘，并非刻意，只是已经形成习惯了，48天结束后，还会有新的课程填满时间，7年就是一辈子，很短也很长，看自己怎么过了。
课程回顾：
依然先看知识体系总图：
我们用一周多的时间，学习了现金流量中的三个指标和经营能力中的两个指标，记住了“比气长，越长越好”、“翻桌率，越高越好”。
今日内容：
今天我们学习“经营能力”中的第三个指标，B3“总资产周转率”。
一、概念解读
我们学习了“经营能力”的前两个指标，B1“应收帐款周转率”、B2“存货周转率”，是了解企业的应收帐款、存货和固定资产，一年能为公司做几趟生意，就相当于饭店的翻桌率，当然是越高越好。
一家公司的经营能力，除了看这两个指标的周转率外，还要看总资产的周转率，它反映了公司的整理经营能力，这就是我们今天要学习的、也是”经营能力“中的第三个指标“总资产周转率”。
二、计算公式
总资产周转率的公式是“营业收入除以总资产”，是一个与效率有关的概念，即一年之内，总资产的周转率越高，公司赚的钱就越多。也可以理解成“投入产出比”更好记忆。
我们投入100元，产出500元，总资产周转率就是5；
反之，投入100元，产出5元，总资产周转率就是0.05。
因为多数行业都有淡旺季，所以分析一家公司的经营能力，建议看年报。
如果采用中报、季报或月报的数据，在旺季，分析出来的结果会高估这家公司的经营能力，在淡季，则会产生低估的问题。
三、实例计算
“总资产周转率”公式和前面“应付账款周转率”、“存货周转率”思路是一样的，把这三个指标联系起来，会更容易记忆理解。
我们以永辉超市2016年数据进行计算练习：
永辉2016年总资产周转率＝营业收入／平均资产总额
＝营业收入／［（期初资产总额＋期末资产总额）／2］
＝492.32／［（203.04+294.38）／2］
＝492.32／248.71
＝1.98
和财报说数据一致，正确。
四、判断指标
1、总资产周转率介于1~2之间的，都是运营正常的公司。
数字接近1，表示公司经营能力比较普通；接近2，表示其经营能力非常优秀。
2、总资产周转率<1，代表它是资本密集或奢侈品行业，又叫“烧钱的行业”。
五、传统行业和烧钱行业的“总资产周转率”
1、一般传统制造业，本身毛利率不高，必须通过有效运用公司投入的总资产来创造营收，不能让资产闲置在公司仓库里，所以制造业“总资产周转率”>1。流通业、快销类行业，产品卖的快，资金周转的就快，自然会产生更多的利润，他们的总资产周转率通常都>2。
2、而烧钱的行业通常有：
a、天上飞的飞机；b、地上跑的高铁/汽车；c、水上行驶的船；d、金银铜铁与石油等原材料产业；e、科技面板、半导体行业。
烧钱的行业不可怕，也不是一定不好，只代表该行业每年需要大量投入资金更新设备，保持竞争力，所以要确认该公司有足够的现金（大于25％）。
烧钱企业的财报阅读顺序，我们以茅台为例：
一看“总资产周转率”：发现<1，知道这是一家烧钱的公司；
二看“手上现金”：是否满足>25%，判断手上有没有钱，越多越好；如果不符合，看“平均收现天数”指标。
三看“平均收现天数”：是否<15天，是不是收现金的公司？
上面这三个指标中，第二项最重要，因为即便是天天收现金、手上仅留一点点钱的公司，天下太平的时候没事，万一遇上金融危机、景气波动，也是会出现重大危机的。
最后记住，一旦遇到那些明明每天在烧钱，但口袋里却没有钱的企业，小心投！
六、同行对比
“总资产周转率”这个指标建议一定在同行做对比，没有对比不知道好坏。
1、“酿酒行业”：由于酿酒行业对地理、工艺、水源、原料都有很高的要求，所以该行业均为资本密集型企业，“总资产周转率”均<1。
还是先看绝世美女“贵州茅台”的五年财报指标：
老师对“酿酒行业”的几家公司以上三个指标做了横向对比：
虽然是烧钱行业，茅台手上现金高达59.2%，而且逐年越来越多。
第三点标准为：“平均收现天数”在“60~90天”内都属正常，茅台的43.5天也是好上加好。
2、超市行业：
超市和酿酒相比，它就不属于”烧钱“的行业，所有公司的总资产周转率均大于1。
复习前面我们学习的指标，在超市同行中分析：永辉超市的“总资产周转率、存货周转率及平均收现天数“三项经营指标都是非常亮眼的。
七、总结
今天我们学习了“经营能力”中的第三个指标“总资产周转率”
截至今天，我们将五大数字力的前两个模块学习完毕。
