如何面对世界的不确定性
一、我们所识世界可分四部。
1.已知的可知。可以认识的部分，且我们已认识。
2.未知的可知。可以认识的部分，且我们未认识。
3.已知的不可知。不可以认识的部分，且我们已经认识到这部分是不可认知的。
4.未知的不可知。不可认识的部分，且我们未认识到这部分是不可认知的。
二、针对不同部分认识的运用原则
根据第一部分，对已知的可知，可直接通过学习加以掌握并运用。
根据第三部份，对已知的不可知，承认世界具有不可知性，承认自己能力有限，积极做好防守，提高准入门槛，守住确定性，管控好已知不可知部分。
根据第二部分，对未知的可知部分，可加强研发，前瞻性研究，将更多未知的可知转变为已知的可知。
根据第四部分，对于未知的不可知，加强研发，加深对世界不可知部分的研究、认识，将未知的不可知转为已知的不可知，力争将第四部分转化为第三部分，进而加以管控。跪着投出去，站着退出去。
三、原则的具体应用。
（一）对第一部分原则的应用。根据第一部分，对已知的可知，可直接通过学习加以掌握并运用，提高提高确定性。基金管理关键是投好具体项目。如具体针对人的风险、壁垒的风险、信息不对称风险、高价风险，机会成本风险有相应解决方案。（1）人的风险；（2）壁垒的风险、商业模式的风险；（3）信息不对称风险（4）高价风险。
1.关键是投对人，公司是人合+资合产物，实际控制人是灵魂。
（1）诚信。凡成功的企业都很诚实。
（2）无不良嗜好。
（3）能力强。放眼长远，有较强资本、人力资源配置能力，对宏观、行业周期、具体项目的把握能力，打造良好企业文化能力。
（4）执行力强。
2.要有一定壁垒，好的商业模式，投有壁垒的项目。在大行业找有壁垒的项目，好的商业模式，确保永续经营，现金流确定。如果没有壁垒和好的商业模式，容易进入，很难做大。
（1）老祖宗给的。如老字号，港口，机场。
（2）自己造的。专利技术、技术秘密、规模优势、低成本优势、品牌优势。高度聚焦某一领域，但空间大，行业地位高。万华化学。
（3）政府给的。颁发牌照、特许权。危化品储运。
（4）头部流量优势企业转化出来的壁垒。阿里健康，平安好医生。
或者有好的商业模式，如成本特别便宜，或者产品好买的人多、性价比高。中国奥园、小熊电器。
3.做好尽职调查。改善信息不对称。制造业企业抓住六表。
电、水、气、社保、纳税表、现金流量表（银行流水）。
[if !supportLists]4. [endif]价格便宜，在信息不对称市场找到低风险高收益的项目。信息不对称是存在的，可以赚这个钱。要在信息不对称的市场（提前大众）找到低风险高收益的项目（价格便宜）；根据有效市场假说，由于信息透明，公认的优质资产平时价格贵，在大熊市、暂时困境时才有比较好的买入价，如现在的上海机场，三鹿事件时的伊利股份，塑化剂事件时的贵州茅台；取得超额回报关键是提前市场发现市值小且未来有前途的小公司，这需要加强研发。
5.控制机会成本风险，多头现金流转正快的项目。
（二）对第三部分原则的应用。根据第三部份，对已知的不可知，承认世界具有不可知性，承认自己能力有限，积极做好防守，提高准入门槛，守住确定性，管控好已知不可知部分。核心是做好风险管理，提高风险边际效应，防控系统性风险，黑天鹅事件。
1.要有良好的公司治理结构。职责明确，相互制约。在公司章程和制度中明确董、监、高的职责，各职能委员会、各部门、各岗位的职责，落实责任；做好分权、授权，形成分级管理、相互制约的运行机制；各项制度完备，能够覆盖、控制各风险点。
2.要有相应激励约束机制。激励到位，赏罚分明。基金管理人投1%，回报20%。
3.要有良好的内部控制机制。确保各项制度、机制有效执行，构建内部控制3道防线，部门第一道；公司内控、纪检部门第二道；稽核部门第三道，稽核部门由董事长分管，对董事会负责。
4.要构建良好的风险合规文化。好的机构是有自己核心价值观和文化的，这是软实力，在公司内部树立制度至上理念，执行落实好制度，自觉抵制不合规的行为，打造良好的风险合规文化。建设鼓励员工的成长，尊重知识、尊重专业的企业文化。
5.要有良好的风险策略。根据有效市场假说，风险和收益是相匹配的，风险策略的核心是根据机构风险的承担能力匹配相应收益的资产。收益高不算什么，关键是要看承担了多大的风险，如果在实现高收益的同时，承担了相对较小的风险，才是正真的大师。比较好的是多投低风险中高收益的项目，提高风险边际效应。要有有效的信息报告制度，明确报告路径，保持内外部信息畅通，及时发现、评估、解决风险问题。
6.构建稳健的资产组合。（1）加强研发，多投优质赛道、大行业中壁垒高的项目，有好的盈利模式的项目（完成0-1，待1-30）。（2）适当分散项目。（3）排除法，降低试错成本。（4）定期测试、动态管理。
（三）对第二部分原则的应用。根据第二部分，对未知的可知部分，可加强研发，前瞻性研究，将更多未知的可知转变为已知的可知。如加强研发，对行业、具体企业、宏观经济、前沿技术、国家法律政策等，前瞻性研究，极端重视对壁垒研究。在不确定的市场中找出确定的东西。
（四）对第四部分原则的应用。根据第四部分，对于未知的不可知，加强研发，加深对世界不可知部分的研究、认识，将未知的不可知转为已知的不可知，力争将第四部分转化为第三部分，进而加以管控。（如认识到资产价格在特定时间具有的不可知性不可预测，房产、石油等大宗商品（负价格）、股价波动区间极大，升起深深敬畏市场之心），做好防守，将已知的不可知纳入风险管理。
