今天星期五，明天周末，祝大家周末愉快！

股市：

今天上证综合指上涨0.01%，深证成指上跌0.26%，创业板指上涨+0.02%。
北上资金净买入8.01亿，南下资金净买入133.82亿。

银行，采掘，纺织服装，有色涨幅靠前，通信，电子，钢铁，食品饮料跌幅靠前。

现在这个时候，市场上蓝筹白马已经泡沫化，但是泡沫未必马上就能破裂。
主要原因我们以前说过，在低利率环境下，各项资产的收益都不高，市场给业绩确定性的股票很高的溢价。
货币政策不急转弯，流动性合理充裕，表明市场的资金成本暂时不会太高，为市场维持较高的估值提供了有利环境。
理财产品净值化，资管新规的执行促使了居民资金入市，公募基金火爆发行就是一个例证。

但是，有一点必须要警惕，泡沫终将戳破，可能是通胀的上升，也可能是预期到上市公司业绩见顶之时。

在本周二，市场大幅拉升之后，当天晚上，央行公布了2020年12月份金融数据：

2020年社融增速的不及预期，M1，M2增速下滑。

我们知道，社融增速的下降以及M1,M2增速的下滑，并不意味者经济的将阶段性见顶，但是经济增速见顶的前1到2个季度，往往伴随者这两个指标的下行，也就是说，两者之间是必要非充分条件。

如果非要给本周市场的下跌找一个合适的理由，这两项关键数据不及预期，叠加股市估值高位，便是一个很好的理由了。

策略方面：

在2020.12月中下旬，央行不急转弯后，我们将股票了资产比例调高了5%，达到了65%，我们暂时不调整，组合总体偏成长，其中配置了3只沪港深基金，其中2只偏成长，一只偏价值，目前继续维持这个比例。

目前市场估值泡沫化，货币不急转弯（但是迟早得转弯），叠加宏观数据不急预期，市场高位振荡，方向并不明确。

在这个阶段也许股市还有上行空间，但是想象空间不大，市场更多的是结构性机会。
为了让收益更加稳健，这个阶段需要降低收益预期，适当增加债券配置比例，不要在心怀暴富梦想，每日必加仓了！