这几天在读霍华德 马克思的书《投资最重要的事》，其中谈到增值。
投资中的增值就是能够实现超过市场水平的表现。能带来增值的投资者在市场整体盈利中得到的比例比他们在整体市场损失中占的比例低。就是说，和市场平均水平相比，他们的净收益率要更高。
如何实现增值？（两种不同投资类型的投资者要如何实现增值？）
增值是通过个人的投资技能实现和市场动态不相关的额外收益。
进取型投资者的增值通过，在市场形势好的时候获利更高，但是在市场低迷的时候也不会比市场平均水平损失的多，来实现的。
防守型投资者的增值是通过，在市场低迷的时候不会损失太多，而且在市场形势好的时候盈利也不错，来实现的。
定投BOX是实现增值的途径吗？为什么？
是的。首先区块链市场就是比常规资本市场发展更快速。所以作为一个区块链市场的指数型基金，在牛市的时候明显比常规市场增长的快很多。BOX选取的都是区块链世界的有代表性的大盘股，蓝筹股，所以在市场低迷的时候，比平均水平跌的要少很多。
从以上两个角度看，定投BOX是实现增值的途径。然后，长期定投，长期持有也可以让我们享受到BOX的长期增值。
印象深刻的一句话是哪句话？
“Only through thinking about risk-adjusted return might we determine whether an investor possesses superior insight, investment skill or alpha … that is, whether the investor adds value.”
只有考虑风险调整后的收益，我们才可以决定一个投资者是否具有非同寻常的洞见，投资技能，或者Alpha，也就是，这个投资者能否增加价值。
不考虑投资标的所包含的风险，而单纯比较收益，尤其是短期收益是没有意义的。高风险的投资有可能在短期内获得高收益，但也可能承受巨大损失。只有考虑风险调整后的收益，而且是长期后，我们才能判断这个投资者是不是给投资增加了价值。
