1987年，伯克希尔公司账面净值增加了4.64亿美元，较去年增加19.5%。在过去的23年里，账面每股净值由19.46美元，成长到了2477美元，年复合成长率达到23.1%。
巴菲特认为企业价值对帐面价值的差距，因为一是本拥有优秀的企业，二是这些企业皆由最优秀的经理人在管理。七个非金融业的主要企业-水牛城报纸、费区海默西服、寇比吸尘器、内布拉斯加家具店、史考特费泽集团、喜诗糖果与世界百科全书的获利状况，1987 年这七家公司的年度在扣除利息与所得税前的获利高达一亿八千万美元。这个成绩源于①企业的正式价值远高于账面价值，同样也远高于伯克希尔帐列的投资成本，②因为经营这些事业并不需要太多的资金， 所以这些公司利用所赚取的盈余便足以支应本身业务的发展，③这些事业都由非常能干的经理人在经营。
这几年，巴菲特非常强调企业管理掌门人或者经理人的作用，这一周恰逢我司30周年庆典，公司特意整理了一条公司文化廊，对它的历史有了更多的了解，对包括董事长在内的好多20余年的老员工有了更深的了解，当然，我们公司的成绩不止是因为有人才的原因，也是顺应了中国的行业浪潮，也让我在一定程度上认为选对板块是非常有必要的。
巴菲特对优质企业在财务上的定义：经营这些企业并不需要太多的资金 。1987年的信中，对于公司旗下的各个产业，比如内布拉斯加家具的B太太、糖果等的分析，与前几年无异，确实，没有消息就是好消息，剧烈的额变动不会支撑好的业绩。
在去年的信中巴菲特第一次提出了“护城河”的概念，原话是：“若说盖可是一座价值不菲且众所仰望的商业城堡，那么其与同业间的成本与费用差异就 是它的护城河，没有人比 Bill，也就是盖可的主席，更懂得如何去保护这座城堡，靠着持 续降低成本开支，他不断地将这个护城河加大，使得这城堡更加稳固，过去两年间，盖可创造了 23.5%超低成本率，展望未来，这项比率仍将持续下降，若能够同时再兼顾产品品质与客户服务的话，这家公司的前途将无可限量”也是在今年的信中，后知后觉有些感悟。
