最近看见市场跌跌涨涨，不知为何就想到了美林时钟理论，大家一起来学习探讨下吧。

美林“投资时钟”理论是一种将“资产”、“行业轮动”、“债券收益率曲线”以及“经济周期四个阶段”联系起来的方法，是一个非常实用的指导投资周期的工具（来自百度百科）。

一般美林时钟理论是用来分析股票、债券、基金以及大宗商品，但是不建议一般人投资股票和大宗商品，所以还是谈谈对股票基金及债券基金配置影响。

1、在复苏中，经济增长开始加速。在复苏中，宽松的政策逐步开始奏效，经济增长开始加速，面临低成本及宽松的政策，企业应该会表现很好，也因此经济增长才会加速。所以这时持有股票基金显然比债券基金好，所以重仓股票基金，持有债券基金。

2、在经济过热中，通货膨胀上升。在经济过热中，生产率增长放缓，产能受限，通货膨胀上升，这时加息风险极大，所以这时继续持有股票基金，不持有债券基金，同时密切关注熊市的转折。

3、在滞胀中，通胀率持续上升。在滞胀中，GDP增长率低于潜在经济增长，但是通货膨胀率持续上升。生产力下降，工资、生产价格上升，所以这时股票基金表现不好，而且因为加息，债券基金表现也不好。所以这时只能投资货币基金，保持本金。

4、在衰退中，GDP增长缓慢。衰退期持有债券基金或者货币基金，同时关注衰退期和复苏期的转折点，随时准备建仓股票基金。

周期循环（自己做的，有点丑，意思下）

资产配置图（单只基金）

美林时钟是从时间和周期角度来分析经济，用GDP增速和CPI来作为资产配置参考。记着看过一个研究报告，按照中国目前情况，6.5%可以作为经济增长高低的标准线，3%作为通货膨胀高低标准线。

以上只是美林时钟理论，实践时只能作为参考。