不少朋友跟我一样，下跌的时候很安心，如果有资金还可以做到开心地逆势加码，一上涨反而开始坐不住，蛰伏许久，钓了条大鱼，结果只吃到了鱼头，肉最肥的鱼身反而没吃到。
所以说，看准了你不一定买，买了不一定重仓，重仓了不一定拿得住，在上涨的趋势中持股不比逆势选股容易。
怎么解决这个问题呢？
巴菲特的尺子是：基本面恶化、明显高估、发现更好的标的。
仍然以格力电器为例，
1、基本面恶化了吗？
并没有。
企业的经营虽然是一个动态的过程，但显然不可能在短期之内发生太大的变化，很多时候，股价的变动都是人们基于现有数据和未来预期的动态博弈。
华域汽车18块的时候，很多人都鄙弃，现在24块了，又出来说好话，基本面有什么变化吗，并没有，只是股价变动，投资者的情绪就变了。
根据基本面是否恶化来决定是否要卖出，其背后的逻辑就是，把企业当做实业来经营，只要车子没有坏，我就不抛弃，一旦车子出问题，我就从容跑路。
2、明显高估吗？
格力当前TTMPE不到15，对应6.67%的盈市率，如果你把格力看成水电路桥收息股，那么可能刚好合理；如果你认为它是成长股，没到20PE你肯定不会考虑卖，15倍不到的TTM市盈率，显然是低估的。
说到这，很多人觉得伊利、美的、格力市值那么大，不是成长股，我想说，成长不成长跟市值有什么关系？
虽然成长股往往市值比较小，但是两者之间有绝对的勾稽关系吗？
3、有更好的标的吗？
卖不卖这本质上这是一个机会成本的问题，宝类4.X%，格力盈市率1/15也就是6.67%，肯定不会选择现金，那么取决于你有没有发现更加低估的品种。
多低算低呢？按照邓普顿的标准，最起码低50%以上，为什么这么高，因为不确定是不是真的鸟枪换炮，万一换错了，就得不偿失了。
其实我觉得还可以加上第四个标准，那就是你觉得可能的最大跌幅是多少，结果你能不能承受得住。
我为什么把格力从40%减到10%然后换10%的美的？因为我担心万一市场非理性，白马疯狂起来然后一地鸡毛，跌回10PE，那不白白损失了机会吗？
所以我兑现部分收益，然后剩下的不动，因为本质上，我相信格力和美的是成长股，瑕不掩瑜仍然大有可为。
P=PE*EPS，价格本质上有EPS驱动，但是PE的作用也不可小觑，如果市场非理性，导致PE很高，那么适当的防御未尝不可。
任何一项投资，都是一个机会成本的选择问题，时候看，答案是那么简单，但是事前，没有一个人可以预测到。
我们所能做的，就是衡量损失和收益，做出选择，然后怀着一颗平常心，选对了我们庆幸，选错了，也没必要懊恼。
因为再厉害的人，也没有可能精准地赚取每一份利润。
