杜邦分析—张飞达

剩余收益模型：

市场价值=帐面价值+ E灵魂价值（ROE越高越好/成长性/可持续性）

权益资本成本=无风险利率+风险补偿（风险评价/风险偏好）

杜邦分析：ROE净资产收益率（盈利能力*营运能力*杠杆）

净利润\净资产

盈利能力=净利润\营业收入

营运能力=营业收入\总资产

杠杆=总资产\净资产

颗粒度

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