夜深人静的时刻，才有空思考这几天接收到的潮水一般的信息：
ICO被央行叫停了，当然，我个人投资的某一个项目也受到了影响，这几天ICO 是新型传销的文章甚嚣尘上，很多群内都已经闹着找客服退钱，各种关于项目的恐慌蔓延开来，网上各种因为ICO受到欺骗的文章开始逐步浮出水面。
币圈已经开始面临新一轮的洗牌，收割韭菜的镰刀已经挥下，恐慌已经出现，相互践踏的滚雪球效应已经出现，一轮残酷的资金屠杀即将开始。
我的思绪回到了2015年6月30日。
在密集利好推动下，沪指当日上演惊天逆袭。早盘沪指小幅反弹后，再次暴跌，一度跌破3900点，临近收盘，权重股集体拉升，大盘随后强 力反转，沪指最终飙涨5%站上4200点，创业板表现相对较强涨超6%，沪深两市近300只个股涨停。
2015年7月初，做出买入决定，38元的成本购入歌尔声学，这个决定让我重新认识到了投资的本质。接下来的股市从2015年7月到2016年2月展开了一轮极度惨烈的下跌行情，无数股市中有配资加杠杆行为的大户被强制平仓，在股市当中失去了自己奋斗十几年以来的财富，而我也参与其中，品尝了投资买点失当带来的严重后果。
7月1日周三（党的生日）上证指数收盘4053.70点，大跌5.23%；深证成指收盘 13650.82点，大跌4.79%。1300只左右个股跌停，很多股票创出本轮调整以来的收盘新低。
7月3日周五：又是千股跌停，沪指盘中最低达3629.56点再创本轮调整新低，最低时跌逾7%，沪指最终大跌5.77%。
7月7日周二，开盘千只以上股票跌停，收盘沪指报3727.12点，跌48.79点，跌幅1.29%，深成指报11375.60点，跌700.17点，跌幅 5.80%，创业板报2352.01点，跌141.82点，跌幅5.69%
7月8日周三大幅低开，上证综指跌6.97%，跌259.72点，报3467.40点。深证成指跌4.44%，下跌505.46点，报10870.1点。创业板指跌 2.01%，报2304.76点。两市仅有7只股票上涨，广利科技、万福生物、蓝晓科技3只股票涨停。马钢股份、东北电气、栖霞建设等逾1300只股跌 停，另有1400多家上市公司停牌，超过A股总数一半
而此时的歌尔声学，最大跌幅将近30%左右，在这场熊市当中，不知所措的我只能看着自己持有的股票长期飘绿，一直到今天，这只股票走出了过去的阴影，重新回到了我的成本线上，账面收益12%，两年多的时间，收益将近12%，也就是说平均年收益6%，我在这场投资之中获得的最大感悟，就是购入优质资产的买点极为重要，必须要有极为强烈的控制成本的意识，否则你会在投资之中失去你的主动权，只能被动等着大趋势将资金解套，无法获取资产配置最优化带来的收益。
作为一个小小的散户，我们在股市当中赚的是什么钱？我们凭什么获得收益？大多数时候，我们无非就是拿时间获取了有限的收益而已。
我们最大的优势，是我们的资金有流动性，没有任何的持有成本（或者说我们根本不计较持有成本），而市场都是呈现流动性紧缺的状态，我们真正能够赚到钱的原因，要么是因为我们帮助市场上的其他玩家解决了流动性问题（低位接盘）；要么是因为我们帮助上市公司解决了流动性问题（配股、打新或者低位购入股票获得收益），所以市场给予我们合理的回报，相比于债券，因为承受了更多股市价格波动的风险，所以市场会给予更高的收益。
这就是我们投资的真相和本质：时间换取空间，流动性换取回报，绝大多数二级市场的投资，都符合这一基本规律。
而如今的币圈ICO的叫停，和当日的股市配资被政府封杀何其相似，已经搭上比特币这条船上的人统统被叫下来，规则重新制定，行业重新洗牌，昔日媒体报道说如果当时买了比特币今天就是亿万富豪的新闻还历历在目，今天就已经彻底开始了一轮清查。
恐慌，又是一次大面积的恐慌，历史总是惊人的相似。我知道，这一轮当中，活下去的唯一方法，就是找到币圈当中的最强者，能够在这一轮当中活下来的那一个，悄悄地接手，然后静静等待时间的回报，必有收获。
前提是，我们在疯狂的行情中没有倾囊而出导致现在囊中羞涩，同时我们兼具慧眼，能够看好哪一个可以活下来。
我唯一知道的是，这场清查不会因为谁的背景强，谁是币圈首富或者谁的影响力大就会停止，政府有政府自己的意志，这个时候盲从权威并不是一个最佳选择。这个时候，我选择了等待，所幸这一轮当中一直保持理智，我的投入资金不会影响我的生活，这一场游戏当中，主动权在我这里，我没有加杠杆，也没有很高的负债，我有用时间换取空间去纠正错误的能力。
买入并持有歌尔股份的决策理由：
1、这只股票今年的ROE估算大概在11%左右，中报在各种费用增加的情况下，维持了同比50%的增长，确实属于销售驱动的增长，对比智能手机的增长整体放缓的情况下，有这个增长确实相当不错。
2、买入歌尔股份的时候，市净率大概在4.6左右，相比于行业平均值3倍左右的PB显得过高了，下一次在进入这只股票的时候要注意选择好买点，买点选择不好，时间不是朋友，而是敌人。苦熬两年等待一只股票换取一个平庸的收益的感觉并不好受。
这两天正在阅读三公子推送的一篇文章：《黎明前的黑暗，会特别黑，登顶之时，会有人发疯》，给了我非常多的启发。文章中有很多的观点和视角是我个人极为赞同的，现为大家整理如下：
1、经济的变量都与货币有关系，货币推动力是说明产量、就业、物价变化的最主要因素，而货币推动力最可靠的测量指标就是货币供应量。
2、股市本身永恒不变的，一定是其具有波动性。有波动，就有机会，有大的波动，就有大的暴利机会。
3、衡量股市的资金流向的指标有货币增速（M1\M2增速）、PE/PB和资金成本（利率）以及换手率，利率如同重力，会降低股市的收益回报；换手率如同警告灯，过高的换手率预示着股市上升空间有限
4、投资具有反身性，人的情绪会影响市场，市场的变化又会反过来影响人的情绪，这是一个相互影响和反馈的系统；体现出来的结果是，一个大的趋势一旦形成以后，二者会互相加强，直到无可动摇。
5、市场形成高度共识的时候，很有可能就已经到了情势逆转的时候；在顶部时，总有市场上公认的好公司进行大规模融资，市场解读为利好，还要上涨，此时往往是盛极转衰的开始，而相反，很多大公司回购股票的时候市场还要下跌，那就是接近底部的时候；在一个很短的时间内，股指或者重要公司加速上升或者下跌，就要高度警惕。
6、关于好公司的标准，文中提了很多，如具有好的价值观、处于成长期，是否在细分市场上数一数二，核心产品的市场份额是否有成长空间、新产品储备是否具备新的增长点、并购策略是否合理。
7、关于买入和卖出的时机，文中说了，跌不动的时候就是最好的买点，涨不动的时候就是最好的卖点 ，什么叫跌不动？就是这家公司市场上爆出了很多负面消息，但是就是跌不下来；什么叫涨不动？就是这家公司市场上爆出了很多利好消息，但是就是涨不上去。关于这一点，我个人深有体会，这一年间每天坚持打新股的同时也会关注一下歌尔声学，在特定的价位如19块左右的时候，市场上很多股评时并不看好歌尔声学的，那个时候没有往下走，反而在后面有比较强劲的提升，现在反过来思考，那个时候可以用于指导我们阶段性投资股票的买点。
在这几年的时间，我自己亲身参与股市投资之后的感悟而言，有几点思考跟大家分享：
1、投资的境界现在我总结出来，至少有四层境界，第一层，是具备基本的投资价值观，可以用基本的价值观指导个人投资，比如能够分清楚投资和生活的孰轻孰重，可以很好地看待自己在股市当中的亏损，不会过度膨胀加高杠杆，知道什么钱是自己可以赚的，也知道个人的能力圈是什么；第二层，是具备选取股票标的的能力，自己有自己的选股逻辑，并且经过检验有自己的操作系统；第三层，是具备选取时机和买点的能力，可以识别什么情况下可以逆势而行，什么时候可以顺时而动；第四层，就是有不断学习，更新系统的能力，不同的市场适用于不同的策略，只有区别于主流策略并且有合理逻辑的策略是可以赚钱的，其它的策略收益往往平庸甚至是负收益。
2、时间，时间，时间！投资当中最重要的变量就是时间，你的时间究竟是投资在股市还是个人成长？你的时间在什么领域内可以得到最大程度的变现？这个问题只有你自己思考清楚了之后，才能够真正想清楚投资的本质，此外投资进场的时机至关重要！要有分批阶段性进入的意识和仓位管理的能力，在有机会的时候，手上有粮草和子弹才是最重要的。
3、决定你的投资能力和高度的，永远不是别人，而是自己，所以慎重地把自己的资金的决策权交给别人，投资当中很重要的一个变量是对于个人资金的掌控能力。
