最近看到一篇文章《致敬宗庆后，点赞杭州市政府》，如果里面的信息是真的，那么，今后的娃哈哈集团恐怕麻烦不小。

这个问题的根源在于，目前娃哈哈集团的股权结构，杭州市上城区国资46％，宗家29.4％，职工持股24.6％，虽然国资是名义上的大股东，但后两者合计股份超过国资，且职工股权分散估计表决权事实上由宗家行使，故娃哈哈的实际控制人是宗家。

宗老在世的时候，威望高，且人品口碑没得说，能够压得住。国资放手宗老经营，自然放心得很。

宗老不在了，二代接班还能不能服众，这个就不好说了。这个服众，首先要业绩干得好，蛋糕做得大，里面的国资和职工股自然没话说，一俊遮百丑嘛。其次要处事公平，在利益方面对所有股东一视同仁，甚至某种程度上要适当吃点亏，照顾好国资和职工股的利益，人家才能自愿放弃话语权。这两点，相信在宗老创业至今的漫长岁月里，宗老是基本做到的，所以各方股东相安无事，宗老赢得了各方的高度认可。

二代接班后，这两点继续做好的难度系数，高得不止一点点。首先市场环境变了，如今的商业竞争烈度，远非宗老的时代可比。娃哈哈还能不能维持现有江山，真不好说。其次，二代还能不能如宗老一样，以身作则以德服人？二代的成长环境，和宗老这种艰苦奋斗的一代企业家不一样，要求她和老一辈企业家这样夜以继日地奋斗，不太现实。

如果娃哈哈是个纯民营的公司，二代接不接得好班，自然不用外人操心。但现在这样的股权结构，就埋下了不安定的隐患。只要业绩不好，或者处事不公，矛盾就会爆发。这不是对二代宽容或苛责的态度决定的，利益面前由不得人，国资每年要审计，职工股更是不患寡而患不均。

娃哈哈集团目前的股权比例，是个不稳定的结构，问题没有爆发只不过是宗老凭借超高的江湖地位压制住了而已。

坊间一直传闻，说娃哈哈不上市，是不想圈钱、不想坑害股民。其实，就目前娃哈哈集团的股权结构而言，工会持股这一条，就构成了上市的法律障碍。稳定清晰的股权结构，是奠定百年基业的基础。其实娃哈哈这样的完全市场化竞争的饮料企业，假设早点上市，借上市契机，厘清国资与职工股的归属，建立符合现代企业制度的公司治理架构，培养和留住一支利益分享、权责分明、能上能下的高管队伍，同时利用资本市场，一方面进一步提高自身品牌的知名度与美誉度，另一方面通过市场化融资解决商战的资金，那么，哪里有农夫山泉的机会了呢，说不定钟晱晱也不必出走娃哈哈自己创业了呢，搞不好如美的集团的何享健与方洪波一样，创下我们民族饮料行业的又一段佳话。宗老也可以不必事必躬亲，再健康长寿一些。

我觉得宗老在世的时候，没有利用其巨大的威望，处理好这个股权问题，是个遗憾。能不能妥善处理好这个问题，才是真正考验杭州市政府的时候。所以我说，且不忙给杭州市政府点赞。