今天学习的是反应企业经营能力的三个指标中的最后一个，存货和应收账款两个指标是完全对应的。
01 复习反映经营能力的前两个指标
001 总资产周转率，通俗说法“翻桌率”，类似于一家饭店一张桌子一年能为公司周转多少次。一般总资产周转率小于1%为烧钱的公司，要结合现金占总资产比率和平均收现天数来判断是否可以投资。
002 应收账款周转率和平均收现天数，既是反映经营能力的指标，又能反映现金流情况，与存货周转率和平均在库天数放在一起对应理解。
应收账款周转率=营业收入/应收账款
平均收现天数=360 /应收账款周转率
02 概念和公式
存货周转率是指存货这项资产，一年能为公司做几趟生意，也是“翻桌率”的概念。平均在库天数是指存货放在仓库里的平均天数。
存货周转率=营业成本/存货
平均在库天数=360 / 存货周转率
03 判断标准
存货周转率越高，表明存货这项资产变现能力越强，产品在仓库里停留的时间越短，平均在库天数也越短。
反映公司经营能力的三个指标----总资产周转率、平均收现天数和平均在库天数的判断不但要看本公司近5年的发展趋势进行对比，还要和同行业公司进行横向对比来分析把握。
平均在库天数指标的判断分6级：
001 小于30天，经营能力优异！存货在仓库里时间不长就能很快销售出去。
002 30-50天，属于模范生标准。
003 50-80天，经营能力不错。
004 80-100天，大多为B2B业务。
005 100-150天，需求不太旺盛的行业，如工业类或原材料行业，像石油、钢铁等。
006 大于150天，不是经营能力不佳，就是属于特殊行业。
04 实例计算与分析
001 东方园林：
2017年营业成本=104.2亿元，2017年存货=124.3亿元，2016年存货=87.83亿元.
存货周转率=104.2/(124.3+87.83)/2=0.98；
平均在库天数=360 /0.98=367.35天。
002 蒙草生态：
2017年营业成本=37.64亿元，2017年存货=9.636亿元，2016年存货=5.190亿元。
存货周转率= 37.64/(9.363+5.19)/2=5.08；
平均在库天数=360/5.08=70.87天。
与周报说对比计算正确，蒙草生态近几年平均在库天数持续稳定缩短，处在50-80天的判断区间，属于经营业绩优秀的公司。而东方园林的平均在库天数却不容乐观，远远超过150天。
整个园林行业上市公司的平均在库天数都远远超过150天，大多在300天以上，该行业的平均收现天数和平均在库天数都不容乐观。经分析，园林景观建设一般为政府性工程，属于公共物品，一般结算进度缓慢，很多项目都存在拖延验收现象，或许是其中原因。
