美股和A股的基金投资价值区别：
美国股市散户少，投资股指从长线能跑赢75%的基金。
A股韭菜多，只要韭菜文化还在，就有购买基金的价值。--股票型基金十几年来的年化收益率在20%，是市场平均回报的2倍（从韭菜那里割来的）
私募和公募：
公募要求合格的投资者，500万金融资产才能做公募
私募差异比较大，容易大赚大亏
推荐公募基金，跑路可能性基本为0，业绩相对稳定。买了之后钱在银行托管账户，基金公司碰不到钱。
哪里买：
腾讯理财通，蚂蚁财富，天天基金，理财魔方
基金手续费：
互联网基金在千分之1到千分之3之间
要不要买新基金：
老齐反对。
注意，新基金叫认购，老基金叫申购。所以申购基金就能避开新基金
基金公司的收入来源：
管理费
千三到千十五之间。
股票基金管理费最高。
新入行的基金经理靠谱么？
比一般人强，因为虽然个人经验不多，但是用相同的投研团队、数据库与投资总监领导，所以有时其实就是个傀儡。业绩不差
托管费：
银行收的
基金成本：年化1%-2%，所以要长线持有（5-10年不用的钱可以投资股票型基金，3-5年不用的钱投资债券型基金，3年以下只能投资货币基金）
封闭基金：
买了不能赎回，但是可以在市场交易。熊市买封闭基金有折价，牛市买封闭基金有溢价。
基金赎回：
互联网平台2天左右办好所有手续。
亏损风险：
货币基金基本不可能亏损
债券型基金、股票型基金、混合型基金都可能亏损。所以需要在恰当的时候选择恰当的基金持有。
基金评级：
晨星网，和讯网
根据收益、风险、稳定 三个维度对基金进行评级。5星最高
5星基金的意义：
【1】历史成绩好
【2】并不意味着未来也一定好。
怎么挑真正好基金：
【1】最好看3年和5年表现，连续表现好，长期高收益概率比较大。
【2】！！基金经理不能随便换，换了容易出问题。
【3】看重仓股 要坚持风格。小盘股基金不能持有大量格力茅台等蓝筹白马。
基金风格与收益：
风水轮流转，大盘股好的时候小盘股惨，小盘股涨的时候大盘股不好，牛市全都可能涨。
但是如果坚持风格，在一种固定风格内做好股票优选，不追热点，那么迟早能迎来收益的一天。
如何知道基金风格：
评级网站会发布基金的当季重仓股
600 或000开头都是沪深大盘股
002或300开头都是中小板股票和创业板股票
个案：中小板公司也可能有比大盘股更大的市值，但是很少
从市值来看：
百亿以下是小股票
千亿以上是大股票
美股和A股的基金投资价值区别：
美国股市散户少，投资股指从长线能跑赢75%的基金。
A股韭菜多，只要韭菜文化还在，就有购买基金的价值。--股票型基金十几年来的年化收益率在20%，是市场平均回报的2倍（从韭菜那里割来的）
私募和公募：
公募要求合格的投资者，500万金融资产才能做公募
私募差异比较大，容易大赚大亏
推荐公募基金，跑路可能性基本为0，业绩相对稳定。买了之后钱在银行托管账户，基金公司碰不到钱。
哪里买：
腾讯理财通，蚂蚁财富，天天基金，理财魔方
基金手续费：
互联网基金在千分之1到千分之3之间
要不要买新基金：
老齐反对。
注意，新基金叫认购，老基金叫申购。所以申购基金就能避开新基金
基金公司的收入来源：
管理费
千三到千十五之间。
股票基金管理费最高。
新入行的基金经理靠谱么？
比一般人强，因为虽然个人经验不多，但是用相同的投研团队、数据库与投资总监领导，所以有时其实就是个傀儡。业绩不差
托管费：
银行收的
基金成本：年化1%-2%，所以要长线持有（5-10年不用的钱可以投资股票型基金，3-5年不用的钱投资债券型基金，3年以下只能投资货币基金）
封闭基金：
买了不能赎回，但是可以在市场交易。熊市买封闭基金有折价，牛市买封闭基金有溢价。
基金赎回：
互联网平台2天左右办好所有手续。
亏损风险：
货币基金基本不可能亏损
债券型基金、股票型基金、混合型基金都可能亏损。所以需要在恰当的时候选择恰当的基金持有。
基金评级：
晨星网，和讯网
根据收益、风险、稳定 三个维度对基金进行评级。5星最高
5星基金的意义：
【1】历史成绩好
【2】并不意味着未来也一定好。
怎么挑真正好基金：
【1】最好看3年和5年表现，连续表现好，长期高收益概率比较大。
【2】！！基金经理不能随便换，换了容易出问题。
【3】看重仓股 要坚持风格。小盘股基金不能持有大量格力茅台等蓝筹白马。
基金风格与收益：
风水轮流转，大盘股好的时候小盘股惨，小盘股涨的时候大盘股不好；消费行业赚钱的时候金融不一定好，牛市全都可能涨。
但是如果坚持风格，在一种固定风格内做好股票优选，不追热点，那么迟早能迎来收益的一天。
如何知道基金风格：
评级网站会发布基金的当季重仓股
600 或000开头都是沪深大盘股
002或300开头都是中小板股票和创业板股票
个案：中小板公司也可能有比大盘股更大的市值，但是很少
从市值来看：
百亿以下是小股票
千亿以上是大股票
五星基金：
国泰估值优势
国泰中小盘成长
国泰成长
国泰金融行业
汇丰晋信大盘
汇丰策略
兴全轻资产
兴全有机增长
兴全和润
汇添富成长
南方优选成长
银华富裕主题
易方达中小盘混合
国投瑞银新兴产业
市场底部区域买就很好。判断市场位置的方法：
市场分位标准差 现在（17年12月）创业板和中证500在中位数以下一个标准差的位置。创业板仅打败了历史上26%的行情，中证500仅打败了18%的历史行情。所以属于历史低估区域，而沪深300打败了78%的历史行情
宁要模糊的正确也不要精确的错误，现在应该买创业板和中证500，卖出沪深300和上证50
卖出之后股票还在涨怎么办：
没办法
让出利润的同时也送出了风险
同一只基金ABC的区别：
收费方式不同。
A 前端收费，申购时付1.5%的费用
C 后端收费，赎回时收 长期投资应该选后端收费，因为持有满两年有优惠
红利再投资：
基金分红时不拿钱，而是直接又投进去
指数基金最好选择同一家公司的产品：
易方达有上证50指数，沪深300指数，创业板指数，切换时做基金转换就好，方便快捷而且不需要手续费，还花时间。
主动选股基金不要这么玩儿
基金定投：
【1】按照说的做坚持下去就一定赚钱，不会亏损
【2】几乎不需要思考买什么和什么时候买
【3】定投类似每个月的储蓄
【4】不怕下跌，越跌底部仓位越重，能买到相对低点，心态好
适合一买就跌的倒霉鬼
基金定投底部介入，止盈不止损
止盈方法：
年化收益率超过20%暂停定投，或者收益达到100%时暂停
指数跌破30日均线走掉一半，指数跌破60日均线全部走掉
钱出来后重新定投低估的基金，或者先去买货币基金和债券，等待市场回落到中位数之下后重新开始定投钱出来的那个指数。
基金定投三种方式：
组合定投
动态定投
变额定投
组合定投：
把几只基金组合在一起定期投放
如：
股债均衡模型，股票和债券各占一半定投
股票选择景顺长城沪深300 和建信中证500组合；债券选广发纯债C和博时利率债组合，四支基金各占25%，这个是最简单的定投组合。每年动态调整一次，谁涨得好卖掉谁，补齐另一边。长期年化收益率在10%以上，是简单而能跑赢通胀的方法。
激进组合：
港股QDII基金，上证50基金，沪深300指数基金和中证500指数基金以及创业板指数基金，各占20%构筑投资组合。每个月以平均分配的方式定投下去，这种投资组合非常激进，能享受到市场长期上涨带来的收益，不用赌风格转换。
动态定投：
以基金市值作为固定标准，用自己的投入找齐标准。
例：
计划在4个月的时间里每月投入价值1000的基金市值，买总市值4000元的基金。
第一个月1元一份，投入1000元
第二个月发现基金涨了10%，到了1.1一份，上个月的投入变成了1100元市值，所以这个月投900
第三个月发现基金跌到了0.9，前两个月的投入变成了1636，所以这个月除了买1000的，还要额外买364，让总值补齐到3000
第四个月发现基金涨到1.2，前三个月的投入市值涨到了3840，所以这个月只要投160
逻辑：市场下跌就多买，市场上涨少买，甚至过了目标后赎回。如第五个月发现基金市值涨到了6000，但自己到5000就满意了，那么就赎回1000块的，让自己投资的基金市值保持在5000。再涨再卖，跌了就买进补齐。
结果：客观上低买高卖，肯定赚钱。
变额定投：
这招是齐大神俊杰自己玩儿的
靠市盈率来判定指数位置。当市场下跌超过一定范围的时候不但不赎回还要加码定投
一般把钱分成24-36份，每月一份。但是如果遇到市场大跌超过2%的情况，就多投一份。
不能用基金定投的方式投资股票：
股票可能遭遇黑天鹅，有可能突然业绩变坏，可能趋势性下跌。比如买了乐视
定投最适合春夏秋冬四季更替的投资品种，最适合定投的基金品种就是指数基金，而主动选股类的五星基金更适合一把买入，因为多涨少跌。
基金定投原则：
止盈不止损
止盈方法：
【1】慢慢止盈 到了目标就慢慢出。齐大神俊杰的目标是年化20%，到了就开始一份一份撤，涨得好就多撤点儿，涨得差就少出甚至不出
【2】达到预期后一把赎回，然后重新开始定投---长期年化收益率是20%
【3】以估值为依据，市场行情作为保险带
市场进入高估区域之后马上停止定投，价格跌破30日均线就走掉一半，跌破60日均线就全都走掉
基金资产组合：
债券基金和股票基金组合，上证指数2000多点时就股票8成，债券2成，3000点股债均配，指数4000点以上股2债8 只有股债双杀才会短暂亏损，但是只要不卖很快又能赚回来。
股债配比公式：
100 – 年龄 = 股票配置比例
年龄 = 债券配置比例
但是不必这么僵化
如果25岁但是在供房子，那么投资于股市的比例就不能太高
60岁退休的人资产几千万还有儿女养老，就可以多放在股市里
齐大神俊杰建议：
十年用不到的钱就可以放进股市，5年不用只能定投基金，三年后就用则不要进入股市，没人保证3年内能赚钱。急需钱的时候刚拿出钱来就可能暴涨，这种事儿一点儿不新鲜。
基金投资不可满仓，务必要有机动资金，才能应对市场变化
理财方案只能量身定制：
如有1000万想理财，既要保障日常生活又要有一定的收益，还想旅游，那么：
500万配置高等级债券基金 年化收益7%左右 每年35万现金流保障生活
100万投资货币基金，应对日常应急开支，也可以在债市下跌时补仓
400万投资高收益权益类市场，最简单方法是港股QDII, 上证50，沪深300，中证500和创业板各20%。---十年能达到平均年化10%
这个组合的年化回报率8%左右，基本实现财富自由，不用工作，29年后还能剩下5000万
长期持有5星级基金，平均年化20%
牛市亢奋中退出5星基金，股灾或大熊市中投入，收益非常好。
趋势概念不要买个股
看好新能源就买新能源板块指数
看好牛市将临就买各家券商的股票
基金买了之后不要频繁关注，每个月收盘后看一眼，为的是否需要动态调整组合
如对于股债均配定投组合：
股票涨的好，占比高了，就加大债券投入，减少股票投入。
不要买太多基金，特别注意基金的底层资产不要重叠
如
中证红利，50指数，大盘优选 三支基金从底层资产看其实是一支 都是大盘蓝筹股
基金组合配置不一定在同一时间完成：
如
大盘在2017已经涨了一年，涨幅过大，可以先看着不进场。齐大神俊杰建议以市盈率中位数为线，上证50指数波动区间在7-23倍市盈率，那么超过12倍最好不买。沪深300波动在8-29倍市盈率，最好不在超过15倍买。
股票基金：
买一揽子股票，选股由专业的基金经理进行
好处：
分散风险，即便买了乐视也不伤筋动骨
坏处：
也不太可能一夜暴富，连续十几个涨停
风格切换导致不同基金收益有轮动：
例：
经济正周期，资源股为主要配置对象的基金都会大幅上涨
逆周期这类基金则大跌
2016年小盘股基金大涨，2017大盘股基金涨得更好小盘特别惨
行业基金：
传媒非常差，环保也不好，消费类重仓茅台五粮液的都很好
总之哪个基金业绩好，什么时候能好，基金经理自己也不知道，他们能做的只是坚守自己的能力圈范围，认真选好自己看得懂的板块的股票，然后等风来。（所以追热点，谁涨买谁的基金和散户一样不能碰）
去年收益率高的基金就不要买了，但是记住它，等到它大跌之后再开始分批买入
基金法则：大热必死 市值超过50亿的基金都要谨慎。没几个彼得林奇那种水平的基金经理
基金要找长跑冠军：
3-5年表现都好的（都能排进基金的前10%），不但牛市好，而且熊市不跌或者跌得不厉害的。这种基金在股灾后或熊市买进都是大机会
好基金还不能换基金经理：
离职之后这只基金还能不能和以前一样完全未知
定投建仓的基金需要符合的条件：
好基金
股灾后或熊市中
基金经理没换人
对于高级投资者：
建议研究研究基金重仓股的基本面（一般有股票研究能力的投资者也不选择基金）
齐大神俊杰经常对着好基金的重仓股研究，确实发现了不少好公司
研究重仓股的好处是知己知彼之后就有了双保险，越跌越高兴，因为筹码便宜了可以哗哗买，但是东西仍然知道是好东西。
------------------股票基金说完了---------------
债券基金投资：
个人不要自己买债券
通过基金公司去买债券既有收益也有一定安全性，平均年化7-8%的回报，好的年份能到12%+
债券基金能加杠杆，所以研究好了之后能高收益
债券和股市是跷跷板，股票跌就债券涨，只有个别时段股债双杀
如何选择ABC类基金：
如果不知道投资时间有多长，就选A类
如果长线持有，3年以上B类 长线持有降费
1-2年的短期投资选C类
无关紧要，重要的是长期投资思路
债券基金一定要在降息周期或低利率环境下投资，如果是像现在（2017年底）利率上行周期，那么债券基金的表现还不如货币基金，不赔钱就很不错了
所以：即便用股债均衡模型进行资产配置，在利率上行周期也应该卖出债券换成货币基金，过几年再换回来就行
选择债券基金：
华夏，广发，建信，南方等大公司有很强的债券基金管理能力。
纯债基金风险低，波动小
增强型债券基金会用一定比例的资金打新股或配置股票
选择方法：
看3年评级和5年评级
看3年，2年，1年表现前列的基金
结果：
易方达安心回报债券
博时信用债券
银河收益债
大成债券
博时转债
兴全转债
建信转债
债券基金的风险：
利率上升会导致债券价格下降
企业债和公司债违约，血本无归
集中赎回导致债市下跌（信用债市场常见）
注意：债券基金如果拿太多的次级债，那么即使业绩再好也要谨慎，至少不能重仓买入
货币基金：
收益比活期高得多，但是又方便灵活。是存放现金类资产的好地方
余额宝就是货币基金
结算时间（赎回之后几天到账）
多数 T+2 两天到账。理财通已经做到当天到账5-50万 基本就是活期
货币基金安全稳定流动性强。
货币基金的风险和银行一样，都怕挤兑。但是绝大多数情况下都很安全
万份基金单位收益率：
如果是1.1元 意思是 每存进1万元，每天就返给你1.1元的收益
7日年化：
如果是5%，那么存7天的收益就是 本金 * 5% / 365 * 7
货币基金规模过大收益也不会太好：
如余额宝太大了，监管也严，所以在同行里算差的
选什么样的货币基金：
收益率稳定的
在满足条件1的前提下收益率高的
兴全货币，汇添富货币 都不错 都是齐大神俊杰看中的
货币基金的合适配置数量：
每月开销的四倍。其余应该进入更长期的投资
保本基金：
业绩不好，现在也不让卖了
混合基金：
偏股，偏债，胡来的都有
好的混合基金： 南方优选成长，交银优势行业混合
分级基金：
分级A是债券，B是杠杆
A稳定收益，B暴涨暴跌
股灾后买入分级基金的A类份额，往往能有额外的20%收益
如果没有选股能力也不懂基金，就选指数定投
最基本的指数基金不会好到哪里去，也不会差到哪儿去，长期坚持下来就是市场基准，收益永远属于市场中上等
如果运用技巧，至少可以打败90%投资者；
如果能运用PE判断市场的相对高低位置，在低处展开定投，打败95%投资者
注：其实那95%被打败的人不是不如人，而是守不住自己的能力圈，总是做超出能力范围的投资，所以败了
指数基金的收益差别可以忽略
上证50指数，沪深300指数，中证500指数，创业板指数和恒生指数是需要关注的
其中恒生国企指数可以替代香港恒生指数
中证红利指数 = 上证50指数
上证180 + 深圳100 = 沪深300
中小板指数类似中证500指数
对应基金：
上证50指数：易方达上证50指数基金/富国中证红利基金
沪深300指数：景顺长城沪深300指数增强型基金/易方达沪深300指数
中证500：建信500增强
创业板：易方达创业板ETF基金
指数基金的增强：
在被动投资基础上加主观能动性，这类基金涨跌幅度都可能更大
场内ETF:
在股票软件里就可以交易，即时成交，手续费低
场内ETF没有定投工具，只能手动买，容易受到市场情绪影响
50指数：510050
沪深300 : 510300
中证红利： 510880
中证500（广发500）：510510
创业板：159915
LOF:
上市型开放基金
手续费低，信息透明，可以用于套利，交易便捷
既可以场内购买也可以在场外申购赎回
QDII: 合格的境内投资者
通过合法通道投资海外的股市和债券基金
美股美债恒生国企都可以买
不错的QDII基金：
博时标普 513500 专门投资美股的QDII
易方达恒生ETF 港股
嘉实海外中国股票混合 重仓了腾讯和阿里
夏普比率：
（预期报酬率-无风险利率）/ 组合标准差 ---不用记
夏普比率为正说明基金的报酬高于波动风险
为负说明风险高于报酬
国泰估值优势：夏普比率3年接近1.15 兴全轻资产 0.93 国泰更好
指数基金：0.2
夏普比率只是从过去得出的指标，不一定代表未来，所以只是参考
α系数：确定投资回报率的指标，数值越大说明基金获得超额收益的能力越强。
阿尔法系数为4%说明跑赢了市场4%
β系数：越高说明波动性越大。
β系数为1，说明市场波动幅度与基金波动幅度相等，1.1说明基金波动幅度是市场的1.1倍
市场底部定投β系数高的基金开始定投就好
R平方：
基金业绩的变化可以多大程度上通过市场基准指数变动来解释
取值范围0-100
如果等于100说明基金业绩完全由市场引起
R平方越低说明业绩和市场的关系越小
可以搭配α系数和β系数一起使用
R平方越高，则α系数和β系数的准确性越高
标准差：
反映基金回报的波动幅度
基金波动越大标准差越大。
如果标准差是20%，那么这只基金年内涨跌都可能是20%
如果两只基金业绩差不多，那么挑标准差小的
在晨星基金评级网站都能查到上述参数
银华中小盘 夏普比率最高
国泰估值优势 α系数最高
国泰估值优势 β系数最低，如果股市整体一直不涨，那么最有可能走出独立行情的是国泰估值优势
汇丰晋信 R平方最佳
汇丰晋信大盘 标准差最低
选股最强是国泰估值优势，长期价值投资者可以选它
相对稳定可以选银华中小盘
汇丰晋信需要牛市推动
老齐给出的长期持有策略：
国泰40%
银华40%
汇丰20%
基金投资有风险，风险不亚于股票，同样需要专业的知识配合。建议至少看两遍再考虑投资
吐槽：有人竟然在牛市最疯狂的时候收集了很多分级基金的B类
基金投资有技巧 无论定投还是基金资产配置FOF，做好了收益都非常好。投资不是比谁懂得多的游戏，哪怕只会一招，但能赚钱也就够了。
投资贵在扛得住诱惑，坚持在自己的能力圈内
基金投资和股票一样是长跑，与好公司为伴才能长期战胜市场获得超额收益。所以要抱着长期投资的心态做基金投资。如果不想持有5年，就干脆别投
用组合投资基金效果更佳。多用市场的跷跷板效应做好对冲。比如股债均配，比如大小盘均配。这样配置能平滑上涨，也能平滑下跌。
多学习多跟踪。理论要联系实际，建议大家拿一部分钱先熟悉资本市场的变化，确认之后再大比例进入。学费用小钱交
投资是修行，人多的地方千万不去，别人推荐的明星基金千万别买。涨得好的基金要等一等，跌差不多了再买
方法：先按照这本书介绍的技巧对各大指数的位置进行估值，然后选择买哪一个风格的基金。低处买永远没错。 量化基金和小盘股基金的机会在2017年底这个时点看上去又快来了
来自老齐的总结
