8月2日，对于对农夫山泉招股说明书中高毛利率等相关问题，农夫山泉相关负责人回复北京商报记者称，目前，农夫山泉还处在静默期，不能接受采访，对于相关评论不予置评。
4月29日晚，农夫山泉向港交所递交招股说明书。招股说明书显示，2017-2019年，农夫山泉营收分别为174.91亿元，204.75亿元、240.21亿元，2018、2019年的收益同比增速分别为17.1%、17.3%。2017-2019年，农夫山泉净利润分别为33.86亿元、36.12亿元、49.54亿元。
目前，农夫山泉主要有包装饮用水、茶饮料、功能饮料、果汁饮料四大产品。在毛利率方面，2019年，上述四大产品的毛利率依次为60.2%、59.7%、50.9%、34.7%。对比目前上市的几家饮料公司来看，农夫山泉的毛利率仍占据首位。北京商报记者梳理发现，2019年，香飘飘毛利率为41.2%，承德露露的毛利率为52.62%；养元饮品毛利率为52.83%。
以在农夫山泉营收占比最大的包装饮用水为例，2017-2019年，其包装饮用水的毛利率分别为60.5%、56.5%与60.2%。这意味着，农夫山泉矿泉水，每1元钱的销售收入可以给农夫山泉带来约6毛钱的毛利。
一直以来农夫山泉在中国的饮用水市场上都是一个传奇的存在，这个不生产水的企业却成功的让水成为了自己的财富搬运工，从某种意义上来说，农夫山泉的成功可谓是一种多元化的成功产物，我们很难想象说一个单纯生产矿泉水的企业能够有如此高的收入。
首先，我们要明白农夫山泉实际上很好地通过了自己的定位，让生产水成为了一个非常赚钱的生意。我们看到农夫山泉的整体毛利润水平非常高，再加上每年极高的销量，这个谁可能都并不太在意的，只要一两块钱一瓶的矿泉水，却成就了一个超级巨头，所以水经济几乎成为了农夫山泉最核心的优势所在，农夫山泉是整个市场中最赚钱的产业参与方，而且由于其牢不可破的市场地位，让我们看到了农夫山泉在整个饮用水市场上的优势，以至于我们把农夫山泉称之为叫做从不上市的土豪，因为对于这家公司来说，如此高的利润水平以及如此稳定的现金流含量，完全没有必要通过上市融资来将自己的财务公布出去，如此赚钱的公司不上市似乎已经成为了它的标签，但是谁也没想到农夫山泉反而上市了。
其次很多人都要问农夫山泉为什么要选择上市呢？对于这家公司来说，似乎不上市做一家真正的私营企业会比上市好很多，将农夫山泉这么好的优质标的用于上市，实在是让很多人都想不明白的事情，但是我们要知道整个农夫山泉可不是一个自己单独的企业，它背后是一个非常庞大的产业体系，之前我们曾经说过农夫山泉的兄弟公司透出农夫山泉巨额的利润的问题，同样对于农夫山泉来说，他的母公司养生堂才是真正考虑的关键节点，虽然农夫山泉实在没有上市的必要，但是毕竟整个集团是要进行可持续发展的，农夫山泉是一个真正赚钱的现金牛，根据波士顿矩阵的理论，农夫山泉这样的现金牛企业要通过它的上市给企业贡献足够多的资金，从而帮助企业获得更多的收益，所以农夫山泉才必须要上市，只有上市他才可以将自己的整个体系支撑起来，所以我们可以说，农夫山泉并不是为了自己上市，而是为了整个产业上市。
第三，从未来的角度来看，农夫山泉的市场优势还是没有办法被颠覆的，而目前整个颖用水市场实际上在剧烈的市场竞争之中，所以农夫山泉上市还有另外一层好处，让自己成为一个公众公司，从而获得更加稳健的融资渠道，以帮助自己开拓出更加多元化的产品。毕竟光有矿泉水还是不够的，还需要更多的多元化产品，才有可能帮助自己在整个市场上站稳脚跟。如今农夫山泉正式上市了，这家公司未来必然会给整个资本市场带来更多的故事，值得我们更好的拭目以待。
