现金流量——公司“气”长与否

现金流量就是一家公司的“气”，这“气”是否足够长我们需要通过3个指标来进行判断：

其中“100 / 100 / 10”其实也是3个指标：

1，现金流量：现金再投资比率

昨天和前天我们分别学习了现金流量允当比率和现金流量比率，今天我们要学习的是现金再投资比率。

现金再投资比率 = （营业活动现金流量-现金股利 ）/（固定资产毛额+长期投资+其他资产+营运资金）

通俗来讲，就是公司靠自己日常营运实力赚来的钱（营业活动现金流量）扣除掉给股东现金股利之后，公司最后自己手上留下来的钱，用于再投资的能力。

其中分子较为简单，即“营业活动现金流量-现金股利”。因为“总资产 = 固定资产毛额+长期投资+其他资产+营运资金+流动负债”，所以，分母其实就是“总资产-流动负债”。

所以计算公式可以演变成：
现金再投资比率 = （营业活动现金流量-现金股利 ）/（总资产-流动负债）

这样计算起来会相对方便一些。

现金再投资比率越大说明企业能够用于再投资在各项资产的现金越多，企业再投资能力强；反之，则表示企业再投资能力弱。

一般来说，该比率达到8% ～ 10%就比较理想了，但是MJ老师多年的经验告诉我们，该比率大于10%更为稳妥。可以理解成，公司手上真正留下来的现金，最低应占总资产的10%。

2，实战计算：格力电器

现在我们以“格力电器”为例来计算一下其2016年的“现金再投资比率”。

分子：营业活动现金流量-现金股利 = 经营活动产生的现金流量净额 - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 = 14860 - 9180.1 = 5679.9 （百万）

分母：总资产-流动负债 = 资产合计 - 流动负债合计 = 182369.7 - 126876.3 = 55493.4 （百万）

所以，“格力电器”2016年的现金再投资比率 = 5679.9 / 55493.4 = 10.24% > 10%，与财报说一致。

3，竞争对手数据

“格力电器”最著名的竞争对手应该非“美的集团”和“青岛海尔”莫属了，其它还有诸如“美菱电器”、“春兰股份”、“澳柯玛”等，我们来集中看一下这几家公司2016年的现金再投资比率：

可以看出“美的集团”、“美菱电器”和“青岛海尔”的这个指标都大于10%，说明它们的再投资能力都不错，其中以“美的集团”最为出众。