学过前面的内容，我们知道读财报不能只看一张或几个特定的科目，三大财报必须放在一起立体的看才能看到财报的完整性和真实性。
因为利润表是预估的概念，资产负债表是某一天定量的概念，所以需要加入第三张——现金流量表。可以说，现金流量表是一张生死攸关的报表。
我们将花两天时间对现金流量表进行解读。
一.概念
首先要看现金流量表有哪些内容，这是“贵州茅台”近5年的现金流量表：
表中包含三个“现金流量”，分别是“经营活动现金流量、投资活动现金流量、筹资活动现金流量”。
现金为王，如果家里缺钱，你会想出哪些办法？
可能是：1）节衣缩食、尽量省钱；2）变卖家产，如汽车、房子；3）向亲朋好友借钱。
对比个人，公司也一样，老板一般会：
1）低价促销、减薪裁员、降低成本、提高收入。
2）追回公司下游应收账款，存货转卖，出售公司厂房及设备。
3）拖欠上游应付账款，找银行借钱，找股东融资。
以上三点，就是“现金流量表”中对应的三个部分，下面一一说明：
（1）经营活动现金流量：
无论是个人还是公司，第一个动作节衣缩食、减薪裁员，都是希望尽量减少现金的支出，这些动作的结果最终都反应在利润表上。
现金流量表的第一部分是以利润表的净利润为基础，再将不是真正现金支出的折旧费用与分期摊销费用加回来，经过计算，得到“经营活动现金流量”。
这个指标中，任何现金流量流入公司就是正值，流出公司就是负值。到底是有钱入账还是赤字亏钱，通过这个指标一目了然。比如上述“贵州茅台”公司，2016年扎扎实实赚进了375亿元。
（2）投资活动现金流量和筹资活动现金流量
个人、公司有钱之后都会兵分两路，往左走就是“资产配置、投资策略”；往右走就是“处理债务、融资策略”。
往左走的变出现金的方法，比如购买或变卖汽车、设备、厂房、存货等，源自于“资产负债表”的左边，因此叫做“投资活动现金流量”。一般情况下，这个指标都是负值，因为公司为了持续经营，必须投资更新厂房设备等资产，为公司创造更多收入。比如“贵州茅台”，2016年投资现金支出11.03亿元。
往右边走的变出现金的方法，比如还外面的欠债或问亲朋好友、银行借钱，源自资产负债表的右边，因此叫做“筹资活动现金流量”。如果指标为正，说明银行、股东增资，如果指标为负，说明有还款给银行、分红给股东的动作。可见，贵州茅台2016年还款、分红共83.35亿元。
因此，只要有上一期与这一期的利润表，加上期初与期末两张资产负债表，就能推导出现金流量表，以下是现金流量表、资产负债表和利润表之间的关系。
二.实例计算
以“贵州茅台”为例，分别计算其2016年现金流量表的三大现金流量：
现金流量计算总体都是“流入-流出”，下面分别来看下三个指标的具体内容：
1.经营活动现金流量：
经营活动现金流量净额=经营活动流入小计-经营活动流出小计
其中，“经营活动流入”包括
1）销售商品、提供劳务收到的现金。
2）收到的税费返还。
3）收到其他与经营活动有关的现金。
2016年三项经营活动总和为672.79亿元。
“经营活动流出”包括
1）购买商品、接受劳务支付的现金。
2）支付给职工及为职工支付的现金。
3）支付的各项税费。
4）支付其他与经营活动有关的现金。
2016年四项活动总和为298.28亿元。
因此，茅台2016年“经营活动现金流量”=672.79-298.28=374.51亿元，与财报说一致。
2.投资活动现金流量
投资活动现金流量净额=投资活动流入小计-投资活动流出小计
其中，“投资活动流入”包括
1）收回投资收到的现金。
2）取得投资收益收到的现金。
3）处置固定资产、无形资产及其他长期资产收回的现金净额。
4）处置子公司及其他营业单位收到的现金净额。
5）收到其他与投资活动有关的现金。
2016年五项投资流入总和0.057亿元。
“投资活动流出”包括：
1）构建固定资产、无形资产及其他长期资产支付的现金。
2）投资支付的现金。
3）取得子公司及其他营业单位支付的现金净额。
4）质押贷款净增加额。
5）支付其他与投资活动有关的现金。
2016年这五项的支出总和为11.08亿元。
2016年，贵州茅台的“投资活动现金流量”为0.057-11.08=-11.023亿元，与财报说一致。
说明购买了很多固定资产。
3.筹资活动现金流量
筹资活动现金流量=筹资活动流入小计-筹资活动流出小计
其中，“筹资活动流入”包括：
1）吸收投资收到的现金。
2）发行债券收到的现金。
3）取得借款收到的现金。
4）收到的其他与筹资活动有关的现金。
2016年4项合计为0.16亿元。
“筹资活动流出”包括：
1）偿还债务支付的现金。
2）分配股利、利润、支付利息支出的现金。
3）支付其他与筹资活动有关的现金。
2016三项合计为83.5亿元。
2016年，“贵州茅台”筹资活动现金流量=0.16-83.5=-83.35亿元，与财报说一致。
可见2016年贵州茅台的“筹资活动现金”主要用于分红了，偿还债务现金为零，我们不仅要关注数字的来源，还要关注数字背后的原因。
当然我们不是为了成为专业的会计，而是用学到的知识，判断财报中数字的真正内涵。
