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币乎公测已经3个月了，作为国内内容项目的领头羊，攻略哥今天带大家从三个方面了解下这个项目。
1、币乎是什么？
2、币乎的落地情况如何？
3、币乎的通证KEY价值又是怎样的？
一、币乎是什么
通读官网和白皮书可以发现，币乎也在构建自己的生态，其生态分为三个阶段：
1、币乎社区
币乎社区一个由通证KEY驱动的通证投资者垂直社区，你可以把它看成是区块链世界里的雪球。
在这个社区里面，币乎将围绕投资者需求构建内容、付费群、付费问答、付费私信等一系列功能。优秀内容通过 KEY 点赞投票竞选出来，并以合理的方式呈现给用户，最大程度方便用户快速获取信息。
币乎社区的口号是“好文有好报”，用户对平台的各类贡献都将以不同形式获得回报，包括不限于内容奖励、慧眼识珠奖励和注意力变现等激励机制。
今天币乎社区正式公测，强烈建议大家前往体验。
2、币乎ID
币乎ID定义为区块链世界里的数字身份系统，其独特之处在于给用户提供了私钥找回的选项。如果能做成，将大大推动数字资产在普通民众中的普及。
币乎ID根据私钥丢失找回方式的不同，分为3种类型：实名认证型、社会网络型、独立型，且用户可以在三者之间随时自由切换，完美解决私钥丢失的痛苦问题。
而币乎社区，将成为运用币乎ID的第一个应用场景。
3、WEB3.0应用入口
在币乎ID成熟运用，币乎社区蓬勃发展的情况下，币乎ID有望成为类似QQ号、微信号一样的通用账号，为其他DAPP提供身份登录服务。
到了这个阶段，币乎作为web3.0应用的界面和入口，用户可以通过外部APP调用币乎ID或通过币乎APP登录应用，且用户隐私、财产、数据等完全掌握在自己手里并受自己控制。
综上所述，币乎既是一个投资者社区，又是一个身份系统。长远来看，币乎希望成为整个区块链世界DAPP的入口。
二、币乎的落地情况如何？
罗马不是一天建成的，无论币乎长远规划成什么样子，落地总要一步步的进行。
从白皮书里，我们也可以看到币乎已经确立了一个三年规划，如下所示：
不难看出，我们正处于前两个阶段。那么在这个阶段，币乎的落地情况如何呢？
1、2017年11月，开启用户推荐计划
这里面的用户推荐计划，白皮书里并没有详细说明，但从攻略哥的接触来看，主要有三大活动。
1）注册送币活动
11月1日起，币乎开始注册送币活动。
活动初期，实名认证即可获得10万KEY的奖励，邀请20名小伙伴实名认证再得10万，最高可得20万KEY的奖励。
随着人数增长，目前注册后最高可得14万KEY的奖励，相信未来还会持续下降。
这个奖励是多少呢？以目前KEY的单价4.6分算，单个账号最高也可获得价值5000+的奖励。与其它项目相比，币乎的糖果可丰盛太多。
靠着这个活动，币乎目前注册用户已经有二十多万，相信今晚公测后必将涌入更多的新用户。
如果你不想错过，记得用我的链接注册哦： https://zt.bihu.com/?id=214649
2）币乎公开课
从11月13日，币乎还在其官方公众号和相关微信群，持续举办币乎公开课，目前已经连续组织多届，如下表所示：
别问我怎么知道这么多，我都是从公众号历史消息里一个个复制过来的。出乎我意料的是，短短四个月不到，币乎居然开了20次公开课。
这样的形式，不仅跟圈内各项目和KOL保持了联系，还聚拢了一批好学的区块链投资人，为币乎社区积累了不少影响力。
3）币乎内容支持计划
如果说注册送币是针对普罗大众，币圈公开课是针对中高端用户，那么币乎内容支持计划则是针对内容创作者。
相信大家在不少公众号文章的抬头或者结尾都看到一行小字“本文由币乎（bihu.com）优质内容计划支持”，这就是币乎的冠名赞助，只要你的文章带有这行标识，就可以跟币乎官方申请KEY奖励。
当然，内容必须跟区块链有关，质量不能太差，而且为了防止单个作者拿到太多，每周的奖励有上限。
攻略哥在早期的文章也得到这个奖励计划的支持，福利相当不错，比注册送币还来的猛，某种程度上，它甚至坚定了攻略哥今年离职all in区块链的信心。
试想，短短一行字，即可得到冠名赞助。不对你的内容指手画脚，不要求你的阅读量，而且每篇奖励还不低。这样的福利，攻略哥作为一个互联网从业者，之前也是前所未闻的。
这个计划目前已经结束了，攻略哥猜测已经达到了它最初的目标。第一，聚拢了一批区块链原创内容创作者，为未来币乎社区的冷启动积累了种子用户。第二，支持的这些内容也可以成为币乎社区的早期内容，为未来公测的社区内容打下基础。第三，通过这些大大小小的公众号，将币乎的影响力迅速裂变出去。
2、2018年2月，首版币乎功能上线，币乎开启试运营
早在2月1日，币乎公众号就公布了币乎APP的上线时间：
1）2018年02月01日-09日，进行最后的产品内测；
2）2018年02月10日-27日，进行白名单邀请公测；
3）2018年02月28日，正式上线。
攻略哥是在2月11日收到内测邀请的，之后就是春节假期。家里上网不方便，整个春节基本没发文，但是幸好币乎内测版就提供了APP，所以春节期间好好体验了下。
初步体验的感受，我之前已经写了两篇文章，这里不多说了，感兴趣的可以翻阅：
这里要说的是什么呢？尽管APP尚有很多不足，但是币乎团队真的很努力。从春节前的上线，以及春节期间多次迭代的版本，我们都能看得出来团队的干劲。如果其他的项目团队也能有这样的战斗力，想必区块链的变革意义很快就能发挥出来。
到目前为止，币乎基本上都按照路线图在稳步推进，这点就已经完胜市面上90%+的区块链项目了，真心难得。而今天，币乎正式上线了，也成为了攻略哥体验到的国内第一个区块链内容项目。
也正因为此，我特意在今天写下这篇文章。希望它可以传播更远，让更多人了解币乎。
同时，本文首发于币乎，这在我的公众号是第一次。希望这可以作为一份小礼物送给币乎团队，恭喜币乎的正式上线。
三、币乎的通证KEY价值又是怎样的？
前文有提到币乎的单价，目前一个0.046。这样的价值是否合理，攻略哥提供几个方面的参考信息：
1、KEY的分配机制
从白皮书我们了解到，币乎的通证是KEY，总发行1000亿，永不增发。KEY 的分配由4 部分组成：激励池、推广运营池、币乎基金会、团队期权。具体说明如下：
激励池的KEY 用于激励用户发布优秀内容和发现优秀内容，数量为450 亿 KEY，占总量的45%。激励池中的KEY 初始由智能合约锁定，按时间逐步释放。每年释放激励池余额的10%，即：第一年释放45 亿 KEY；第二年释放40.5 亿 KEY，以此类推，永续进行。
推广运营池的代币数量为250 亿 KEY，占代币总量的25%，用于快速开拓新用户、吸引和激励意见领袖，以提高平台活跃度，帮助币乎尽早形成网络效应。早期的推荐奖励计划力度最大，后期视运营情况逐步减少。
币乎基金会持有250 亿 KEY，占总量的25%。币乎基金会是一个非盈利性组织，其持有的KEY 将保障币乎和币乎ID 的技术开发工作得以完成，以及补贴运营和维护成本。
50 亿 KEY 将作为期权授予给币乎的开发和运营团队，占总量的5%，期权分5 年行权，每年行权1%。
看过不少白皮书，但在经济设计里写的这么详细的并不多见，攻略哥从中看到的是：
币乎没有私募，准确说是之前有爱西欧但遇到9.4就退币了。加上币乎老大据说早已财富自由，也就没听说过引入什么投资机构。这种情况还是我第一次看见，好羡慕这种有钱之后全心全意为自己想做的事情而奋斗的状态。
币乎最大的激励给了内容，作为一个依托内容的社区，攻略哥觉得这点是非常契合其定位的。每年拿出剩余数量的10%，也保证了这个体系的永续运转。尽管币乎身上看不到太多区块链技术的应用，但我认为这套激励机制就是区块链思维的最大实践。
最少的激励留给团队，仅留5%给团队，这是目前我看到的白皮书里最少的，没有之一。分5年行权，这是我看到的白皮书里解禁时间最久的，没有之一。这一方面，将大头留给社区，可以看出团队想要建立更广泛的用户生态；另一方面，可以看出团队对自己项目的自信。5%的奖励，他们相信足以在未来给他们带来足够的回报。五年的解禁时间，也告诉了我们他们打持久战的决心。
综上，币乎KEY的分配，攻略哥觉得是比较务实，着重长远的，而这样的分配机制，也导致了币乎通证的供给别有特色。
2、KEY的供给分析
从币乎通证KEY的分配来看，攻略哥以为市场上的供给至少来自三方面：
币乎社区的激励机制，首年45亿个KEY，我最初以为内测版的奖励就来自于这里了。
币乎的运营推广，就是前文说的注册送币和内容支持计划，其中因为注册送币要上线后才能拿到，主要就是内容支持计划了。
币乎基金会配额的出售，250亿在币乎基金会手里，我想怎么也得卖一些贴补研发成本吧。
区块链通证尤其是以太坊的ERC20有个很方便的地方就是公开透明，于是我顺手查了下KEY的消耗情况：
很明显，前四大地址分明就是对应上面的四种分配。让我大吃一惊的是，竟然只有一个地址有消耗。跟币乎官方小伙伴聊了下，对上面的供给猜测进行修正：
内测期间的激励，使用的是运营推广池，激励池的奖励从公测上线后开始启用。
基金会的配额确实还没动过，目前的研发支出都是他们老板自行掏腰包解决。
那么变数最大的还有推广池中占比最大的注册送币，假设一年内达到100万注册用户，其中20%左右实名认证，我模拟了下奖励情况，第一年解锁一半，也要产出50亿左右，这数量还是不小的。
综上，目前市场上流通量大概5个亿，上线后注册送币预计年内释放50亿左右，加上内容激励第一年的45亿，如果基金会的250亿依然不变，那第一年市场上最大可供给的KYE的数量约为100亿左右。
这样的量级尽管只占据总量的10%，但绝对值并不小，如果买盘不够多，那么价格也必将雪崩。那么，KEY有没有什么样的保值策略呢？
3、KEY的保值策略
币乎为了确保KEY的保值甚至是持续升值，推出了三个机制。
1）锁仓奖励
点赞的权重与账户中锁定的KEY 总量成正比。锁仓越多，点赞的奖励就越多。这对于一些信任币乎的投资大户，或者一些高活跃用户，会有非常大的促进作用。
2）流通限制
限制流通有两个方面的设计，攻略哥觉得挺不错的。
A、锁仓的KEY解锁需要30天
30天里会有很多变数，如果是因为团队失误造成的大面积抛盘预期，也可以给到团队足够的时间处理。如果是因为一些舆论的影响，30天也足以平缓影响。
在这30天里，攻略哥估计可以随时退出解锁，给用户反悔的机会，从而让二级市场的流通量大大减少。
B、注册送币线性解锁
前面说币乎送的币特别大方，如之前估算的，这个数量是很可怕的，如果一下子释放到市场上，KEY的价格一定会被砸穿。
还好，根据最新的说明，这些奖励需要在币乎正式上线后分两年按自然日解锁。
看起来似乎有点坑是不是，但是从保值的角度，攻略哥是很认可的。线性解锁，大部分人很可能选择继续锁仓。随着币乎生态的建立，买盘将越来越多，单价也将水涨船高，对持币者才是最大的利好。
3）代币销毁
币乎KEY总量1000亿，永不增发，从理论上确保了KEY的价值有了恒定增长的基础。不仅如此，官方还设计了代币销毁机制，使得KEY 的供应总量越来越少，不断倾斜KEY 的供需关系，强化KEY 在二级市场的价格支撑因素，以奖励KEY 持有者。
代币销毁有多种渠道，其中广告收入的一小部分KEY 将永久销毁，其他销毁渠道将在平台运营过程中逐步添加。平台使用越活跃，KEY 销毁的速度也将越快。
综合二三点，尽管首年预期有百亿级的KEY解除限制，但因为锁仓奖励、流通限制和代币销毁，二级市场的供给会更少一些，呈现线性增长的态势。做成曲线图，如下所示：
提个小问题，为什么曲线是先陡后平呢？
4、KEY的需求分析
尽管币乎用了三种手段来限制二级市场的供给，但如果没有具体的需求场景，无论再怎么样，KEY都将是供过于求，长期看是无法支撑其价格的。所以要想让KEY真正的升值，还需要从需求端入手。
币乎显然也是看到了这一点，所以白皮书里大部分都是在论述KEY的使用场景。一句话总结：
KEY 代表币乎平台及其周边生态的功能的使用权。
目前规划的使用场景有：
购买币乎广告位，板块人气越高，广告位越贵。
付费私享群，进入该群需要使用KEY。
付费问答，用KEY可以向KOL付费问答。
付费私信，用KEY可以向某些币乎用户发送私信。
获得特权。用户可以在币乎平台上通过支付或持有KEY 获得特权，例如在聊天栏中发言的亮彩显示等等。
打赏。KEY 的单价不高，是一种非常好的打赏方式，是大咖与粉丝、粉丝与粉丝之间有效的互动方式。
周围生态使用权，币乎周围的生态都将支持KEY 的使用，例如币乎ID 的区块链网络手续费支付；与币乎合作的POS 矿池给予KEY 持有者的优先参与权和优惠费率，等等。
很显然，未来随着币乎的完善和人气上涨，KEY的需求将水涨船高。但就目前而言，以上功能一个都没有实现，所以KEY的需求短期看空，长期看多。
那么现在二级市场的需求来自哪里呢？来自币乎的投资者，包括短期的投机客，和长线看好的投资人。如果结合上面的供给曲线，二级市场的供求曲线可能是这个样子：
当然，以上只是初步的预估，由于时间有限，攻略哥并未做很精密的推演，只是个演示，并不算精确。譬如，受今日公测的影响，短期情绪偏于看多，可能近期价格会有所抬升。
5、KEY的市值分析
币乎KEY目前上架六个交易所，其中BIBOX日常交易量最大。从官方的态度来看，币乎KEY对于上架交易所并不是很积极。他们相信市场需求产生后，交易所也会主动上架KEY的。
截止到发文时，币乎KEY的单价为0.06元，如果以50亿的流通量计算，则当前流通市值为3亿元。作为它的借鉴对象，当前STEEM的流通市值为39亿人民币，币乎KEY的空间可见一斑。
当然了，现在币乎的流通市值低是因为流通量太小，那我们按照前文估算的，年内流通量到达100亿计算，则以当前价格算，市值也仅为6亿。
事物是动态发展的，届时STEEM的估值或许再创新高也未可知。保守一些，我们假设STEEM流通市值不变，那KEY的价格依然有6倍左右的空间。
与此同时，知乎最新的估值约为10亿美金。如果未来KEY的价格真的涨了十倍，那仅算流通市值就和目前的市值差不多。如果按照总量计算，则将远远超过。当然，这里面也把知乎的市值静态化了。
但如果纯粹从市值角度，币乎超越知乎，并不是完全没有可能。
总结下对币乎的看法：
1、从规划来看，币乎既是一个代币投资者的垂直社区，也是一套web3.0下的身份系统。
2、从落地来看，币乎的用户推荐计划做的很丰富，币乎APP也如约在今天开启公测，这在如今浮躁的币圈里非常罕见。
3、从通证来看，币乎KEY的分配别有特色，又通过多种手段减少二级市场的供给，导致目前二级市场流通极少，流通市值远低于竞品。但鉴于目前需求场景尚未建立，中期内应该是供过于求。尽管如此，凭着币乎的清晰定位和落地情况，攻略哥认为KEY是值得长期持有的。对标竞品，保守有十倍的空间。
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