18年12月8日，上海的初雪，大雪纷飞，仍赶赴了刘润进化岛上海学域第二期线下聚会的活动现场。
同第一期一样，一开始，会有分组和破冰游戏，目的是让同学们彼此互相认识和了解，加深不同行业的思想碰撞，发展同行业的可能的人脉链接。
接下来，就是本期的主题分享环节
分享主题：
《从投资小白到CFO都必备的财务思维》
分享者简介
- “晓燕读财报”社群创始人，付费用户近千人。
- “剽悍品牌营”成员。
- 致力于把纷繁复杂、晦涩难懂的财报知识用生活化的经验和语言说给大家听，
- 让大家快速学会在平淡无奇的数字中找到投资的正确道路，避开那些坑！
分享目的
- 了解如何轻松读懂财报的方法。
- 学会如何通过财报避开股市90%的坑。
- 现场解读上市公司，分析财报，分析公司。
- 教会大家如何从CFO的视角看待公司财报，如何用财报指导公司经营。
- 让大家拥有5分钟看懂公司财报的神奇能力！
分享内容:
1.背景介绍:晓燕姐曾在国企担任了8年土木工程师，后转行做财报解读这块的知识分享。
2.两本书推荐：赚钱绩优股，用生活常识看懂财务报表
3.推荐方便查看财报的工具:
网页：财报说
小程序：每天读财报
4.如何通过看财报避开股市大坑
八个技巧
1/会计师审计意见
2/营业活动现金流量
3/股东报酬率（ROE）
4/毛利率
5/现金占总资产比率
6/总资产周转率和现金占比
7/财务结构
8/偿债能力
避坑指标一：会计师的审计意见
a.标准无保留意见--心理坦荡荡
b.带强调事项段的无保留意见--难言之隐
c.保留意见--看不懂
d.无法（拒绝）表示意见--不及格
避坑指标二：营业活动现金流量
TTM: 代表前面4个季度，比如12/8，2018年3个季度，加上2017年第四季度。
举例：乐视
贾跃亭，2017/4/20说乐视营收很高，发展站在行业领头羊的地位，2016年年报什么时候公布？2017年4月底之前披露。2016年年报亏了10.68亿。
中国大多数人是不看财报。只看营收和净利润。
要注意看营业活动现金流量。
乐视网 2017年 OCM 亏损26亿
避坑指标三：股东报酬率（ROE）
净资产收益率
一只股票的回报率与企业的发展息息相关。
举例：
a.金亚科技:今年刚刚退市,2013～2017年，ROE都是负数。
b.大败局：国产奶粉第一品牌 贝因美陨落记
股价从30元下跌到4元多
c.绿地控股: 钱非常少，ROE有好转
整个地产行业不算特别好。
毛利偏低，2014年的数据比较奇怪。
2015和2016年的营业活动现金流量是负数。(投资结论：不会投资这个股票。)
避坑指标四：毛利率
代表公司: 小米，名创优品，都是低毛利，周转很快的公司。
毛利率高，代表这真是一门好生意！
毛利率低，代表这真是一门艰难的生意。
如果毛利率是负的，代表这真是一门烂生意。
坚决不能投资！
举例:
a.贵州茅台，90%的毛利率。白酒行业的平均毛利60%
b.兰蔻，售价1000多，成本25元，20元是瓶子的成本。广告营销成本高。明星代言，商场店铺，装修得很豪华，让消费者产生认同，认为这个护肤品就值这个价
c.餐饮，毛利60～70%之间。餐饮的人工水电，要占到1/3以上。
公式:毛利=营业收入-营业成本
d.OFO，资金链断了，现金流断了。
e.各个公司和行业毛利率一览
宝钢，毛利率～10%。
永辉超市，毛利率～20%。
益生股份，毛利率是负的。
周期性公司：例如汽车行业。今年汽车行业过得很艰难。
宝钢 2017年平均毛利率只有5%
燃机行业，毛利是负的
华东数控:毛利率是负的。可悲之人必有可悲之处。
服装行业毛利率：海澜之家，毛利率40%
东方园林，毛利率30%。有一个朋友是东方园林的总监，上游是政府爸爸，上游回款慢，工资都发不出。
互联网行业，是烧钱行业。
引申☞ 如何结合财报，选择行业规划。
要选择有发展潜力的工作和行业，而不是只在乎几千元的差距。
避坑指标五：现金占总资产比率
要点: 至少要占10%。
举例:贵州茅台
避坑指标六：总资产周转率和现金占比
相当于一家公司的翻桌率
餐饮类公司:哥老官，海底捞火锅，外婆家。
举例:雅百特。总资产周转率和现金占比非常少。
避坑指标七：财务结构
负债占资产比率>80%，属于比较高。
举例:
a.红黄蓝:去年发生了丑闻，费用非常省。可能的原因，克扣师资，从孩子的角度，压缩孩子的开支，
李笑来在微博上写，解决这个问题的最好的办法，是提高老师的薪资。
b.四川泸天化，比率很差
避坑指标八：偿债能力
流动比率 < 100% ， 你欠我的能不能还
速动比率 < 100%，你欠我的能速速的还吗？
存货，预付费用—不能快速变现
流动比率大于300%，是比较好的。
速动比率大于150%，是比较好的。
财务思维，不仅运用在判断公司，也可运用在自己的生活中。
举例:白酒行业，洋河股份(天之蓝)，现金只有7%，太少了，钱拿去做了短期的理财投资。
小结:看财报不能只看一个指标，也不能只看一年的指标。
要看上市5年以上的公司，联系3张报表一起看。
结合行业数据一起分析。
整个行业毛利率在下降，但公司自己的毛利率在上升，是不是有其他不合理的原因。
看所在的行业，同时要有国际视野角度。
目前中国企业能摆在世界舞台pk的，只有贵州茅台，和互联网企业。
5.财报解析
ROE>15%,20%是优秀的，10%以下不合格，5%以下就要有疑问能否活下去?
万科A
1.营业活动现金流量：2014～2017年都是涨的，现在823亿。
碧桂园，现在步伐很快， 快要做成快消行业了。房地产不能做成快消行业。涉及施工，监理，隐蔽工程，抗震性好不好等多项工程。
2.ROE：从17.4上涨到22，连续5年大于15%就很高了。
3.毛利率：从30%到34%。比较稳健
4.现金占总资产：15
5.翻桌率-总资产周转率：0.2
1200多天，3年
6.偿债能力：流动比率不错，但速动比率不好，手上的存货比较多。
7.负债占资产比率：77.2%到88.6%，占比很高，但整个房地产行业就是这样，同行业比较。万科预付款，买期房，今年付的定金，预付账款，属于负债。但预付款越多，说明房子卖得越好。
负债分为有息负债和无息负债(收的定金和付给职工的工资)。有息负债只有16%
对标行业，整个行业负债率在60%以上。60%～90%
行业毛利率在20%～40%之间。大起大落的是绿地控股。
听完了财务专题分享，进入了五商第一季行为经济学的五个概念讨论环节，大家分组针对心理账户，沉默成本，比例偏见，损失规避，价格锚点，结合各自的经历和理解，进行解析和分享，在这个过程中，大家加深了理解，将理论知识结合实际生活，学以致用。
最后，晚间的私董会环节，我也非常幸运地成为了案主，大家针对我的提问，给予了一系列的建议，无论是围绕未来的趋势，还是结合自己的身边实例分享，都给了我新的思维升级。总结一下各位大牛给的意见: 认清自己，设定目标，拆解目标，去积累去实现。如果想要做一个热爱的行业，就找到这个领域最顶尖的那群人高密度学习，然后践行，知行合一。
感谢<得到>，让我认识了一群热爱学习，积极进取，不断思考，乐于分享的志同道合的朋友。
期待下次线下聚会！
