1、“不耐”是人的自然倾向。“不耐”就是不耐烦。人对消费其实有一个时间上的偏好，今天一个苹果是一个苹果，明天的一个苹果就不一定是一个苹果了，因为未来是不确定的，原因多，如自然灾害，人为灾害，包括人的衰老。所以人在其他情况不变时，总是希望早一点消费，晚消费存在了不确定性。所以“不耐”这种非常自然的倾向，就被经济学家称为“确定性倾向”。
2、“不耐”是每个人都有的自然倾向，但每个人不耐的强弱是不一样的。有的人强有的人弱，有些情况下强另外一些情况下弱。什么因素决定了不耐的强弱呢？
3、首先是年龄。年龄大的人比年纪轻的人“不耐”强，因为年轻人能够看到更久远的未来。
4、想象力也能影响“不耐”。那个著名的小孩吃棒棒糖的游戏，说明自律是一项优秀的品质，其实自律背后是想象力。那些想象力强的孩子能够把以后得到的奖赏看得很大，很重，很具体，很明确，然后忍住不吃棒棒糖，以期望更多的奖赏。有许多人做出伟大的成就，都是在黑暗之中坚持下去的，靠的是什么？说是信念，其实就是对未来前景的一种想象。
5、“不耐”与文化也有关系。国内各大城市包括香港的洋房，都是石头砌成的，可以屹立100年200年不倒，那些殖民者当时修这些房子时，真的认为能够殖民中国那么长时间吗？当然不一定，而是他们在文化上就认为要做一件事，就要把它做得很长远，非常耐用，修房子就要修得牢固。
6、“不耐”与时局。兵荒马乱的年代，大家觉得未来不确定，看不到未来，手上的耐用品就觉得没那么值钱，而那些生活在和平环境里的人看未来就比较远。（所以此时重要的文物，就会从兵荒马乱的地区流到那些和平的地区，因为两个地方的人对这种耐用品的估值不一样。
7、综上，不管是什么原因影响人的耐心，是年龄，想象力，文化传统，还是时局，人与人之间的耐心是不一样的对手上耐用品的估值就不一样。有的人看重今天发挥出来的效用，有的人看重商品未来蕴含的价值，这时候人们就会产生交易，也就是”不耐产生交易”。在这个交易当中，现货和期货的比价，就是我们所说的利息率，简称利率。
8、“不耐”程度决定的利率的高低。任何一宗现货跟期货的交易之所以存在利率，基础是时间的偏好，是“不耐”的程度。人们都愿意早一点消费而不愿意晚一点消费，而那些想要换取现货的人，为了说服别人，让他们推迟消费接受期货，就只有一个办法，对那些推迟消费接受期货的人给予补偿，这补偿就是利率的基础。
未来越是不确定，接受期货的人所要索取的补偿就越大，这时候利息率就越高。或者说，环境越不稳定，现货估值越大，期货估值越小，如果能预见到环境终将趋于稳定，那么此刻用现货换期货，将赚到大量利益。
20180818
