文|秋思说财

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在写完“面对暴跌基金投资怎么办？”，没有想到股灾4.0如期而至。

“本以为是黑色星期一，没想到是黑色一星期。”这是股灾后网络最火的段子。

一、股灾情况回顾

股灾1.0，在2015年6月15日到7月8日，17个交易日里，沪指从5178连续快速暴跌到3373，跌幅35%。

7月9日，沪指触底反弹，当天大涨5.76%，史称“大奇迹日”。

A股之前20多年的历史上，有过多次熊市，但是在短时期内连续快速暴跌的情况还是第一次。

股灾2.0，在2015年8月18日到8月26日，7个交易日，沪指从4006点暴跌到2850点，跌幅29%，宣告那轮牛市终结。

股灾3.0，当很多人认为噩梦从此结束时，在2016年1月4日到1月27日，18个交易日里，沪指从3580暴跌到2638点，跌幅26%。A股多次启动熔断机制，时任证监会主席肖刚下台。又名熔断股灾。

其中跌幅最惨烈的是1月4日到1月7日4个交易日，累计跌幅13%。

股灾4.0，就是2018年2月6日至9日，沪指从3478点暴跌到3062点，累计跌幅12%。从短时间的绝对跌幅来看，堪称股灾4.0。

至于未来会不会历史重演，进一步下跌倒2600点，谁也无法预测。

因此，既然无法预测股市涨跌，定投就是最好的投资策略。

二、降低投资预期

有人做过统计，股市80%时间是不赚钱的，所有收益都来源于剩下的20%的时间。可惜的是，事先你不知道哪些时间属于这个20%。

因此不要对股市有太高收益的预测，对于基金定投者，坚持定投，并且看成是一种储蓄的积累，心态可能更好一些。如果出现一路上涨的情况，就属于意外收获。

股市的暴涨暴跌，让我们看到了股市的巨大风险，因此作为基金定投者，一定要有长期定投而始终不能获得满意收益的心理准备。

有的投资者刚刚定投就遇到大跌，是值得庆幸的事情，因为同样的钱又可以买到更多份额的基金。

有人会问，对于低估值定投者，从低估定投到高估卖出需要多长时间？一般来说，股市一轮牛熊周期需要5-10年，每一轮长度都不一样，所以不好预测。

一般在熊市低估定投，然后持有，指导牛市高估，大约需要3-7年时间。所以定投指数基金要做好3年以上的心理准备。

基金投资应该看作是对自己财产的保值增值，不应该有快速赚钱，快速致富的梦想。

三、股市的风险

对于股市中的风险，有人认为只有两个，一个是本金永久损失，对于指数基金，有长生不老、能长期上涨的优点，不用担心本金的永久损失。一个是回报不足。基金定投只要能够坚持，从低估值到高估卖出，比较好的情况下，一般能够获得14%左右的年化收益率，当然收益也可能低一些或者高一些，关键在于坚持和耐心。

波动本身不是风险，而无法承受波动才是真正的风险。

基金投资和股票投资都是高风险投资品种，如果不能承受股市的剧烈波动，是不适合投资基金和股票的，建议投资低风险的货币基金和银行理财产品等。

四、做好资产配置

资产配置是应对风险的重要手段。

投资资产配置建议在货币基金、固定收益和基金投资等之间进行分配，涵盖了低风险、中风险和高风险产品，不同的风险偏好配置比例可以有所不同。一般建议货币基金20%左右，固定收益（如银行理财、网贷投资等）40%左右，基金投资40%左右。这样虽然整体收益率可能低一些，但是在基金投资即使没有盈利，亏损幅度不大的情况下，也可以取得全年正收益。

当然如果是擅长基金投资和股票投资，也可以按照货币基金、基金投资和股票投资来进行配置，通过承担更高的风险，来获得高收益。

基金投资也需要进行合理配置，比如300指数和500指数的配置。如果是低估值定投，按照估值水平选择低估值基金进行定投。

五、检查投资策略执行情况

股灾来了之后，也看了很多人的文章和评论，引发一些思考。

有人在指数19连阳后止盈，正好躲过了股灾。如果是执行自己的止盈策略，应该为之高兴。既严格执行了策略，还躲过了股灾，应该是策略加上运气的结合。

如果是意外巧合，之前由于某种原因减仓或者清仓，只能算运气好，没有什么可借鉴性。

当然更多人是在反思自己的策略，是否有应对股市波动的对策，反思哪些环节还做得不够好，造成股灾带来较大的损失。

采取的是低估值定投的指数基金定投，定投策略为低估值定投，正常估值持有，高估值卖出。按照此策略没有高估值需要卖出的基金，因此遇到股灾收益回撤是很正常的事情。

而对于非低估值的基金，采取的策略是止盈不止损，在2017年有基金达到10%赢利点，进行过止盈，而在2018年并没有达到止盈目标的基金，因此基金损失也是很正常的事情。

需要完善的策略的地方在于补仓比较随意，遇到下跌会不自觉的补仓，今后需要加以改进。累计下跌超过5%以上，上证指数在3500点以下，每月除定投外，只能补仓一次，加仓后继续下跌不再补仓，等待下月正常定投。指数在3500点以上，停止补仓，按月进行定投。

当然如果出现极端下跌行情，再根据资金情况考虑大比例补仓。

基金定投永远买不到最低点，也卖不到最高点。定投需要分批慢慢来，不怕没有基金，放慢节奏。

不要想着抄底，想抄底经常抄在半山腰。

严格遵守定投纪律，耐心定投就好。

最后面对股灾，需要稳住，我们会赢的！