这本书很早的时候，我的导师推荐我读的。其实读过很久了，一直没写笔记，主要不知道写什么，感觉每一章都能写个长文了而且还有很多没看懂的，需要做主题阅读进一步了解和加强。虽然是低风险，但是收益率在30%的投资策略，值得学习和拥有。
一，何为低风险
30%的收益真的还是低风险么？让超过12%就被打成高风险平台的p2p怎么活？不过看过书之后，各种低风险武器分级基金、B股H股、股指期货套利、融券套利、正回购套利之后真心觉得30%的收益还是很可能的。
纳尼？清姝你说的品种还是低风险吗？一个比一个危险啊？巴菲特老人家教育过我们“第一，不要亏损。第二永远不要亏损。第三，牢记前面两条。”
但是在理财小白手中的高风险，在高手中可能就是低风险。对高手来说在确定一个投资品种之前，首先要了解安全边际，在极端情况出现时，会跌多少？可能性有多大？需要多久才能解套？不能回答这三个问题就不要买入。
另外低风险投资的要义就是选择合理的投资组合和合理的仓位。
二、持仓管理
持仓
既然讲到持仓，首先要分散，不要把鸡蛋放在一个篮子里，这个我想大家都懂。
其次是资产配置和动态平衡，不懂得去复习一下。这个被动配置的方式其实更能解放时间和精力，关键在于严守纪律。
补充资产的选择原则。之所以大部分资产配置都会选择股市，因为股市的性质决定在时间足够长，熨平短期波动的情况下，股市都是斜向上发展的。唯一不同的是不同市场的斜率不同。所以有人问我，某某资产（美元、黄金、港股、中证500等等）可不可以放入资产配置选项的时候，我都会让对方自己思考，认为这些资产只是短期的波动最终回到原点还是总体斜率向上。如果看好某一产品觉得它会长期看向上发展就把它选进来。
控制仓位
凯利公式，一个在赌场非常适用，在金融稍微有点麻烦的公式。清粉群中有人转过凯利公式的文章，很多人表示看不懂。嗯，比较烧脑.回来有时间我看我能不能解释清楚一点。
简单的说这是一个，根据投入之后的收益率，以及失败率计算仓位的公式
F= (bp-q) /b
其中: F 为现有资金应进行下次投注的比例; b为投注可得的赔率;p为获胜率;q为落败率, 即1-p。
比如p2p的收益率为国债的2倍，假设有20%的平台风险。那么b=2，p=80%，q=20%计算出来的仓位F= (bp-q) /b=（2*0.8-0.2）/2=70%
也就是说我们在配置固定收益类产品的时候，可以配置70%的p2p，30%的国债。
再比如权证假设到期价值归零的概率是90 %, 但也有10 %的可能涨20 倍,按凯利公式计算: 胜率10 %, 赔率20, 计算出最佳仓位F=5.5 %。
对于低风险投资者来讲, 并不该拒绝有风险的品种, 甚至不用拒绝高风险的品种, 只要控制好仓位, 都可以将其变成低风险投资组合
三、低风险投资品种
书中介绍了很多投资方式和管理，清姝挑选几个现在可以尝试的品种介绍。
1可转债
可转债既有债权性质又有股权特征。可以说进可攻退可守。可转债咱们还是可以参与的，有场内账户就可以交易，学习和参与的难度不是很大。
防守策略：投资收益率接近同期限纯债的可转债。如果股价暴涨可以得到超额收益，如果股价低了也可以安心是利息，可以部分替代纯债。
进攻策略：选择小盘高PB（市净率）转债。在存续期间, 当该公司股票任意连续15 个交易日的收盘价低于当期转股价格85 %的情况, 该公司提出转股价格向下修正。同样价格的可转债可以得到更多的股票，对可转债是极大的利好。选择小盘股票波动大，更容易下跌，同时公司有做大的欲望又缺钱，会进行可转债下调。在熊市中寻找高PB的小盘公司可转债更容易得到超额利润。
平衡策略：如果看好公司的正股，可以用可转债来替代股票。这么做的好处是可转债有保底，跌幅会低于正股。而股票派息可转债又可以享受到正股派息还能节省利息税，同时每年还有一笔额外的债券利息。
2开放式基金
没错就是咱们平时说的基金，包括场内基金和场外基金。当然作为30%收益率的低风险投资玩法要高级不少
停牌套利
前两天套利格力电器，有没有人跟着一起玩啊？当上市公司进行一些突发利好比如资产重组的时候，股票会停牌。而停牌期间如果股市大涨，当这家公司复牌后会有大幅上涨，通常几个涨停。当然涨停的股票是买不到的，只能买停盘前重仓这家公司的开放式基金，基金价格上涨我们就能享受到停牌股票的收益了。
停牌套利咱们还是可以玩一玩的，每次热门公司复牌会有相关指导贴出现，可以留意一下。
LOF/ETF套利
因为这两种基金同时在场内场外交易，这就造成了场内和场外价格不一致的情况，出现溢价和折价，从中可以套利。不过这都是动辄上百万大资金才能玩的，清姝不详细介绍了。
3分级基金
前两天清姝还哀叹，分级将死了。分级A可是一个很好的债券替代品，收益高安全性好。
另外分级基金也可以套利，嗯，如果分级不死，清姝以后介绍一下。
还有很多，有些高端，清姝觉得不适合目前的理财能力，就不介绍了。
四、如何实现低风险投资
清姝目前在二三层的位置。如果达到四层专业投资者差不多也就能做到财富自由了。不过达到四层基本上也是少数投资人，也需要大量的时间精力放在这里。清姝目前目标努力晋升到完全的三层投资人，这需要足够的强大的分析能力。
象限1当股市处于低位, 但市场利率处于高位时, 例如2004 年和2013年, 股市通常会受到高市场利率的压制, 很难有较好的表现。此时较好的策略是配置较高比例的债性品种, 保持投资组合以债性为主。这个阶段可转债的价格通常会被压得较低, 具有较好的安全性和进攻性。那么, 股性主要用可转债来提供, 并用少部分资金参与纯股性投资品种的套利。
·象限2当股市处于低位, 市场利率也处于低位时, 例如2005 年年中、2008年年底, 此时股市通常处于大行情的前夜, 而债券价格已经涨得很高。较好的策略是配置较高比例的股性投资品种, 降低债性投资品种,而可转债更偏向进攻型配置。
·象限3当股市处于高位, 市场利率仍然处于低位时, 例如2006 年至2007年上半年、2009—2010年, 此时股市正处在牛市主升浪中。持仓仍然应该以股性投资品种为主, 但可以逐步降低仓位, 债性投资品种可逐渐增加。
·象限4当股市处于高估位置, 市场利率处于高位时, 例如2007年下半年至2008年上半年、2011 年上半年, 此时股市已经到了牛市的末端。此时应该迅速减少股性投资品种, 并转移到债性投资品种。由于牛市末端市场亢奋, 新股申购也是很好的投资手段。
