本文简介：尽管比特币价格已经经历了6个月的下跌，我们也仍然认为接下来2018年比特币价格更多的会是横盘震荡或者下跌，因为目前市场散户情绪疲惫，机构进场态度犹豫以及当前的比特币的市场份额相对于链上活动还是太高了。
本文翻译自：Bitcoin: we don’t expect new highs in 2018
译者：区块链中文字幕组 平兄
许多投资者都曾公开表示，今年比特币的底将会是$5,700，并且未来的价格将会更高。虽然我十分看好比特币的长期前景，但是我们还是需要注意不能对短期价格过度乐观。
我认为，2018年很有可能是市场洗牌的一年：竞争币出现劣币驱逐良币，监管加强，基础设施发展难题。
我们来看看一些数据。
自从2018年一月份，比特币挖矿哈希率翻了三倍，这意味着有更多的矿机或者更高效的矿机加入到比特币网络中。与跌跌不休的价格结合来看，这也意味着那些无法升级矿机或者无法找到更便宜的电力的矿工的挖矿收益会急剧下降(7个月内挖矿收益下跌了90%)。在这样的利润空间的重压下，矿工很难能捂住比特币不抛售。
第二，交易量并未下降，但仍低于去年冬季和春季的交易量。这里也不清楚最近上升的交易量有多少是夹仓的结果，有多少是来自长期看好者的买入。
目前的散户对比特币市场也是十分疲惫低迷：
3个月前进行的一项盖洛普民意调查显示，不到0.5%的美国投资者“很可能在不久的将来购买比特币”。
尽管交易费用和波动性大幅下降，但与去年秋季相比，商家的比特币收入下降了50%。
谷歌搜索热度 暗示目前比特币热度低迷。
第三，下面是一些分析师交易员等对比特币市场的观点：
在2019年前，比特币ETF不太可能审核通过。所以期待着9月份能够被通过的人可能会失望。
尽管机构投资者肯定会参与比特币交易，但他们也可能会通过短期的诱空来为自己安排更低的入场机会。同时对于共同基金和养老基金这类型的机构，在没有有效的托管方案出来之前，他们是不会进场的。
NVM（梅特卡夫比率 ），用于反应早期采纳程度，目前也显示比特币网络的活动与当前估值不匹配，估值过高。（平兄注：估值方法往后会另起文章详细讲解）
尽管如此，比特币价格也并不一定下跌：
目前跌幅已经达到了63%；
人民币兑美元已经下跌8%，如果继续下跌，中国资本有可能会流向比特币市场。
比特币主导地位逐渐扩大，其生态护城河不断扩大。
尽管2015年2017年的拉升是具有历史意义的，但也并不是史无前例的。2011年2013年，比特币价格翻了100倍，然后经过6个月的调整后，再翻了10倍。
价值投资者已经期待着2020年5月区块奖励的减半了，比特币的年通胀也从3.7%降到1.79%。
即使它被推迟了，比特币ETF的批准也将是一笔巨大的交易。在第一个黄金ETF在2004年上线之后，金价上涨了350%（目前仍然上涨了200%）。2017年的反弹也引发了围绕比特币基础设施领域的一系列企业活动，而老牌银行、经纪商、支付处理商和提供自己的解决方案套件的安全提供商的承诺，正吸引着价值投资者的注意。
