2025年1月13号螺纹钢基本面近况
一、供应端：多因素交织影响产量
（一）钢厂生产情况
近期，螺纹钢产量呈现下降趋势。以 2025 年 1 月相关数据为例，Mysteel 调研显示，1 月 10 日当周，全国主要钢厂螺纹钢周产量为 199.41 万吨，环比减少 6.6 万吨 ，降幅达 3.2%。全国 247 家钢厂高炉产能利用率连续 8 周回落，降至 84.24%，环比上周减少 0.31 个百分点；日均铁水产量连续 8 周下滑，降至 224.37 万吨，环比减少 0.83 万吨。临近春节，多数钢厂进入减产模式，部分电炉也开启检修计划，预计后续产量将继续下降。这主要是因为随着冬季来临，下游施工活动减少，需求减弱，钢厂订单量下降，从而主动减产以应对市场变化。
（二）原料供应与成本
铁矿石、焦炭等原料对螺纹钢生产影响重大。铁矿石方面，近期主流矿发运恢复至中性偏高水平，但港口库存处于高位。1 月 3 日当周，澳大利亚发货量 1778.6 万吨，巴西发货量 615.7 万吨，合计 2394.3 万吨，环比下降 257.8 万吨，中国北方到港量 1378.4 吨，环比上升 229.2 万吨 。同时，国产矿产能利用率有所上升，截至 1 月 10 日，全国 266 座矿山产能利用率为 62.26%，环比上升 1.51%。焦炭方面，市场供需关系较为复杂，焦炭第六轮降价已经落地，部分焦企利润收缩，生产积极性受到一定影响。原料价格波动会传导至螺纹钢生产成本，进而影响钢厂生产决策和螺纹钢供应。例如，当铁矿石、焦炭价格上涨时，钢厂生产成本增加，若螺纹钢价格无法同步上涨，钢厂利润空间被压缩，可能会进一步减产。
二、需求端：多领域需求共同作用
（一）建筑行业需求
建筑行业是螺纹钢的主要消费领域。当前，房地产市场处于调整阶段，虽然部分政策出台助力市场逐步回稳向好，但短期内需求仍相对疲软。2024 年 1 - 11 月份，全国房地产开发投资完成额同比 - 10.4%，1 - 11 月份全国房屋新开工面积同比下降，反映出房地产工程端对螺纹钢的需求增长动力不足。基建投资方面，虽然有一定回升，但尚未能完全弥补房地产市场需求的下滑。临近春节，建筑施工活动进一步减少，工人返乡，项目进度放缓，对螺纹钢的采购量大幅下降，这是导致当前螺纹钢需求淡季特征明显的重要原因。
（二）制造业需求
制造业对螺纹钢也有一定需求。虽然汽车、家电等行业有一定增长，如 2024 年 1 - 11 月份全国汽车产量同比 + 4.2%，家电产量继续同比增长，但整体来看，制造业对螺纹钢的需求增长相对稳定，难以对冲建筑行业需求的下降。而且，随着宏观经济环境的不确定性增加，制造业企业对原材料采购较为谨慎，这也在一定程度上影响了螺纹钢的需求。
三、库存：反映市场供需平衡
（一）社会库存与厂库情况
库存数据是市场供需平衡的重要体现。截至 2025 年 1 月 10 日，螺纹钢社会库存和厂库均有所变化。社会库存方面，35 个城市螺纹钢社会库存连续结束了连续 2 周回升，环比增加 5.27 万吨至 292.31 万吨 ，同比下降 30.9%。厂库方面，全国主要钢厂螺纹钢库存转为回升，环比增加 4.09 万吨至 125.54 万吨，同比下降 32.5%。整体来看，螺纹钢库存虽有所增加，但处于五年内较低水平，这表明当前市场供应相对需求仍有一定压力，但库存压力尚未达到历史高位。
（二）库存变化的影响
库存的变化对螺纹钢价格有显著影响。当库存增加时，意味着市场供应过剩，供大于求的局面会给价格带来下行压力。反之，若库存减少，表明需求旺盛或供应减少，价格可能会上涨。目前螺纹钢库存的增加，反映出当前市场需求不足，这对价格形成了一定的抑制作用。不过，由于库存处于五年内较低水平，一旦市场需求在未来出现改善，比如随着春季施工旺季的到来，建筑项目集中开工，需求大幅回升，较低的库存水平可能会引发市场对供应短缺的担忧，从而推动螺纹钢价格上涨。
总结
本文围绕螺纹钢的供求因素展开分析。供应端，2025 年 1 月部分时段，全国主要钢厂螺纹钢产量下降，高炉产能利用率与日均铁水产量持续走低，临近春节减产态势明显，铁矿石、焦炭等原料供应及价格波动影响生产成本与供应决策。需求端，房地产市场需求疲软，建筑施工因春节临近大幅减少，制造业需求增长稳定但难以弥补建筑行业需求下滑。库存方面，1 月 10 日数据显示社会库存和厂库均有所回升，虽处于五年内较低水平，但库存增加仍对价格形成一定抑制。
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