前言

行业+垄断+成瘾，投资股市就是投资赚钱的企业

过去20年产品不降价的公司才是真正的好公司

选择高速增长 的行业，分享企业赚钱的乐趣

买好公司，最重要的标准就是这只股票不管熊市还是

牛 市，它的股价是否每年能创新高

股票下手依据：看趋势不看涨跌

糖尿病、高血压、心脏病，与这三种病相关的医药产品销售产生了医药行业70%的营业额。我们选择医药行业，它和世界强国还差100倍到500倍，你就等到它涨到全世界前面吧。首先我们投资这些中成药，一旦需求上去了，就会把这些企业养大，而且会迅速养大。

最后提醒一句：别借钱炒股。

第一章

每股利润EPS，又叫每股收益，每股税后利润，每股盈余

拓展：每股收益与每股净利润的区别

第二章

林园日常重点研究的股票不超过30只，每年新增加跟踪的股票限制在5只以内。

林园选股铁律

1.选自己熟悉的行业

2.要买跟踪三年以上企业

3.选未来3年“账好算”的企业，不买未来盈利不确定的公司

指标：3年内年均复合利润增长都在18%以上的，视为高增长，且市盈率在20倍以下时，即有投资价值，买入就是合理的。

经济市场由一小群有特许权的团体和大部分无特许权的商品企业团体组成，后者中的大多数是不值得投资的，前者是：

1.消费者需求的

2.无近似替代性产品

3.不属于法律约束范围的

表现为垄断行业（高速、机场），老字号（云南白药、贵州茅台、五粮液、片仔癀、马应龙），龙头企业（招商银行、伊利牛奶、瑞贝卡、江中制药）

关于持有：买入就是为了持 有，如果轻易清仓，还买它干什么？如果清仓，什么复合增长都成了空话。

关于卖出：

1.公司经营出现困难，毛利率持续下跌

2.发现性价比更好的公司

3.做资产配置，需要同比例下调所持有股票的比例，以抵御市场的风险

第三章

不要上错船：一匹能数到10的马是杰出的马，但不是杰出的数学家。

跟林园学习无风险套利：

1.利用可转债套利

2.利用认沽权证，测算完全边际

第四章

1.把重心放在股东权益报酬率，而不是每股盈余

2.计算“股东盈余”

3.寻找高毛利率的公司

4.企业的盈利能力，企业手上现金越多越好，毛利率越高越好

六大选股指标：

1.利润总额——看绝对数

企业年利润的总额至少要1个亿以上（2006年数据）

2.每股净资产——不要去关心

3.净资产收益率——10%以下免谈

4.产品毛利率——要高、要稳定，要趋升

5.应收账款——注意回避

6.预收款——越多越好

第五章

巴菲特认为用短期价格来判断一家公司成功与否是愚蠢的。

一年一次，固定检查几个变数：

1.初始的股东权益报酬率

2.运营毛利、负债水准与资本支出需求的变化

3.现金产生能力

每次做投资决定前，他总要在心里掂量20次以上，吃准了才动作。

林园认为：他不喜欢制造企业，把它们归类为高风险公司，因为他们有很多竞争对手。要看他的毛利率是否下降，应收账款是否增加。总之，要持

有那些收入与利润同步增长的企业。