开始每天课程之前，先来看《五大数字力》总体思维导图，可以看到目前的学习进度，每天学习一个指标，最后完成财报的大盘点。
学习完第一，第二模块“现金流量”和“经营能力”之后，今天开始第三模块“盈利能力”的学习，一起来看看我们所要投资的公司做的到底是不是一门好生意。
一，盈利能力概述
判断公司的“盈利能力”主要看6个指标，分别是：
毛利率、营业利润率，经营安全边际率，净利率，每股收益（EPS）,股东（ROE）
上面是这六个指标，对于判断公司“盈利能力”中的权重
二，公式
毛利率公式很简单：毛利率=毛利/营业收入
其中分子：毛利=营业收入-营业成本
关于“营业收入和营业成本”，我们做了一些补充
1，营业收入：
（1）报表中的营业收入：包括了{主营业务}和{其他业务收入}，不包含{营业外收入}；
（2）营业收入：与经营活动无直接关系的收入，例如：政府补贴，罚款收入，捐赠等；
（3）我们计算毛利率的时候，是用（营业收入-营业成本）/营业收入（这里的营业收入，包含主营和其他）。
2，营业成本
关于“营业成本”和“营业总成本”的概念。
不是一个概念
营业成本是指企业销售商品或提供劳务的成本，营业成本又分为主营业务成本和其他业务成本。他们是与主营业务收入和其他业务收入相对应的一组概念。
营业总成本是指企业在经营活动中所有的成本支出，包括营业成本，营业税金及附加，销售费用，管理费用，财务费用和财产减值损失。
公式：营业总成本=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用+资产减值损失
说明一下：MJ老师这套理论的主要目的是在短期内教会大家拥有80%的正确财报知识，协助大家在投资股票的过程中，拥有更好的判断能力，所以不会涉及太多过程繁琐的理论知识。
三，实力计算
说到盈利能力，不得不提”贵州茅台“，我们先一起来算算2016年的毛利率。
分子：”营业收入“和”营业成本“都在”利润表“中。
2016年其数据分别我车：388.62亿元，34.10亿元。
带入公司计算：
毛利=388.62-34.10=354.52亿元；毛利率=354.52/388.62=91.2%
与财报说结果一致。
不得不感叹，能做到90%以上额毛利率，太惊人了！！！
四，“毛利率”指标分析
“毛利率”没有统一的判断标准，各行业之间可能差距很大。“毛利率”高的行业俗称暴利行业，“毛利率”低的行业不计其数。因此具体行业要具体分析。
比如餐饮行业，由于其费用很高，所以毛利率通常要在50%上下，才能有足够的利润支付高额的经营费用。
大家一起看下“全聚德”的五年毛利率基本都在56%-60%之间。
相对来说，传统行业的毛利率就比较低，比如“铁路建设”行业的“中国中铁，中国铁建”两家公司的毛利率基本都在10%左右
所以，看财报的时候一定要注意收集行业数据，培养自己的行业感觉。
下面说说“毛利率”的特征。
（1）特征1
毛利率越高，代表这真是一门好生意！
毛利率越低，代表这真是一门艰难的生意。
如果毛利率是负的，代表这真是一门烂生意，坚决不能投资！
MJ老师建议不要投资任何“连续三年毛利率都是负值”的公司！
（2）特征2
毛利率是一个相对平稳的指标，如果出现突变，一定是出现了重大转变，我们要去研究到底出了什么重大事件！
因此，看毛利率要五年一起看，从数字中看到趋势，而不能只看一年。
总结“毛利率”这个指标想告诉我们两件事：
1，这是不是一门好生意？
2，看五年的毛利率变化，这家公司是否有长期稳定的获利能力？
五，同行对比
上面是白酒行业的各家指标。
没有比较没有伤害，贵州茅台五年的平均毛利率高达92.24%，真是一门好生意！
同时，五年可以保持90%以上的毛利率，说明它有长期稳定的获利能力，遥遥领先其他同行！
六，延伸阅读
可查阅MJ老师公众号上关于“毛利率”指标分析的文章，推荐阅读。
