周五大盘跳空低开，弱势明显，资金大幅流出，很多投资者对股市表示失望，并选择了出局。牛市的盈利效应几乎消失，导致股市心理层面遭受极大的打击，股市走成这样，有其内在因素。一、资金：资金是推动股市上涨的直接动力，而年底新股集中发售，人民币贬值导致热钱大幅撤退，A股蓝筹板块中半年期以上的中长线资金撤离股市；部分产业资本的高位减持；等等因素导致资金呈现持续流出状态；二、盈利效应：盈利效应是吸引新资金流入的动力；特别是中国这样一个跟风风气浓重的市场中，更加明显；本轮牛市很多人没赚到钱，3400点之后，吸引力更加减退；【很多事，都是一窝蜂的上，这也为何中国股市总是牛短熊长的原因】；3、宏观面和政策面：经济增速减退，反腐任务艰巨且指标没治本；货币政策对冲热钱撤退和通缩，即基本抵消；两融正式被限，而且比例被降；4、公司盈利能力：走弱。
能支撑多方的理由，大概还有以下几点：一、坚信牛市，认为信心和信仰重于一切；二、臆测本届政府会把股市做大做强；【但忽略了股市的第一目的，不是“上涨”；而是“融资”】；三、降准降息，政策宽松；【但只考虑到流入口，没看到流出口】；四、沪港通导入外资【在这个资本市场的化学反应中，沪港通只是催化剂，不是反应物。】
当然，我们一直主张以市场实际情况为依据，不盲目看多，也不盲目看空，每次市场见顶，都会发出迹象。同样每次见底，也会发出迹象，宏观微观并重。所以不看点位，看指标，后市什么时候指标好了，就见底了，反应慢一点没事，但不能固执到底，止损止盈要果断。身处市场，就尊重市场，敬畏市场，做股票得以市场为中心，不能以自我为中心。
我们认为好的一点的反弹行情，应该在春节后，而且未来的行情，必须是现在有足够的跌幅，政策上累积足够多的利好，才会形成一波有力的上涨行情。另外，如果节前提前出现赌节后利好的拉升，那么节后短期可以继续看空。
