期权是一种衍生证券。它们是一种衍生品，因为期权的价格与其他商品的价格本质上相关。具体来说，选择是合同是授予的权利，而不是义务，在规定的价格或在某个日期之前购买或出售标的资产。购买权被称为看涨期权，卖出权是卖出期权。有些熟悉衍生工具的人可能没有看到这个定义与未来或远期合约之间有明显的区别。答案是，期货或远期赋予双方的权利和购买或在未来的某一时刻卖出的义务。例如，有人短期的牛期货合约有义务将牛只交付给买方，除非他们在到期前关闭了他们的头寸。期权合约不承担相同的义务，这正是为什么被称为“期权”。

通话和看跌期权

看涨期权可能被认为是未来目的的存款。例如，一个土地开发商可能希望将来有权购买一个空地，但是如果实施了某些分区法，只想行使这一权利。开发商可以在未来3年的任何时候，从地主那里买到一个叫25,000美元的通行权。当然，土地所有者不会免费提供这样的选择，开发商需要提供一笔首付款来锁定这一权利。关于期权，这笔成本被称为溢价，而且是期权合约的价格。在这个例子中，开发商支付土地所有者的保费可能是6,000美元。两年过去了，现在分区已经通过了;开发商行使他的选择，并以250美元购买土地，即使这个情节的市场价值翻了一番。在另一种情况下，分区批准直到第4年，该选项到期后一年才会到来。现在开发商必须支付市价。在这两种情况下，土地所有者将维持6000美元。

另一方面，看跌期权可能被认为是保险单。我们的土地开发商拥有大量蓝筹股，并担心未来两年可能会出现经济衰退。他想确保如果一个熊市打入，他的投资组合不会损失超过其价值的10％。如果标准普尔500指数目前为2500手，他可以买入卖出期权，让他有权在二零零五年二月的任何时间将该指数卖出。如果在六个月的时间里，市场崩溃了20％，他的投资组合有500点，他在2000年交易时能够在2250年卖出指数，得到了250点，合并损失只有10％。事实上，即使市场下跌到零，他仍然只会因投放期权而下跌10％。再次，

这些例子说明了一些非常重要的几点。首先，当您购买期权时，您有权利但不负有任何义务。您随时可以随时关闭到期日期，届时期权变得毫无价值。但是，如果发生这种情况，您将失去100％的投资，这是您用来支付期权溢价的金额。第二，一个选择只是一个涉及相关资产的合约。因此，期权是衍生品。在本教程中，标的资产通常是股票或股票指数，但期权在各种金融证券（如债券，外币，商品，甚至其他衍生工具）上都积极交易。

购买和出售电话和电话：四个主要坐标

拥有一个看涨期权让你在市场上有很长的位置，因此一个看涨期权的卖方是一个空头头寸。拥有卖出期权让您在市场上处于空头头寸，卖出卖空是一个很长的位置。保持这四个直线是至关重要的，因为它们与您可以选择的四件事情有关：购买电话;卖电话买卖并卖出。

谁买期权的人被称为持有者和那些谁卖出期权被称为作家的选择。以下是买卖双方的重要区别：

电话持有人和持有人（买方）没有义务购买或出售。他们有选择行使权利，如果他们选择。这限制了购买者的风险，所以他们最有可能失去的是他们的期权溢价。

呼叫作家和编剧把（卖方），然而，是有义务购买或出售。这意味着卖方可能需要履行买卖承诺。这也意味着期权卖家有无限的风险，这意味着它们可能会比期权溢价的价格损失更多。

不要担心，如果这看起来很混乱 - 就是这样。因此，我们将主要从买方的角度来看待选择。在这一点上，了解到期权合约有两方面是足够的。

期权术语

要了解期权，您还必须首先了解与期权市场相关的术语。

该价格在其中标的股票可以购买或出售被称为执行价格。这是在股票行使利润之前，股票价格必须高于（对于电话）或低于（投票）的价格。所有这些都必须在到期日之前发生。在上面的例子中，标普500指数的期权为2250。

的到期日期或到期的选项是合同终止的确切日期。

在芝加哥期权交易所（CBOE）等国家期权交易所上市的期权被称为上市期权。这些具有固定的行使价格和到期日。每个上市期权代表100股公司股票（称为合约）。

对于看涨期权，如果股价高于行使价，则该期权据称为现金。当股价低于行使价时，卖出期权为现金。选项在货币中的金额被称为内在价值。一种选择是乱的钱，如果基础仍低于行权价（呼叫），或高于行使价（认沽）的价格。一种选择是在平价当底层的价格或非常接近行权价。

如上所述，期权的总成本（价格）称为溢价。此价格由股票价格，行使价，剩余时间（时间价值）和波动性等因素决定。由于所有这些因素，确定期权溢价是复杂的，并且在很大程度上超出了本教程的范围，尽管我们将简要讨论。

虽然员工股票期权不适用于任何人进行交易，但这种类型的期权可以在某种程度上被归类为一种看涨期权。许多公司使用股票期权来吸引和保留有才能的员工，特别是管理层。它们与正常股票期权相似，因为持有人有权利而不是购买公司股票的义务。然而，合同只存在于持有人和公司之间，通常不能与其他人交换，而正常的选择是与公司完全无关并可以自由交易的双方之间的合同。

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