反思研究：知识不到位，研究结果就不靠谱，投资就缺乏下大头寸的勇气--张磊

不忘初心

张磊的这篇文章，看得人眼圈湿润，我能从文章里看出张磊是个大牛，也能从文章里看到他的努力，更能体会到那种无奈和坚持。

可是，真的像张磊说的那样吗？研究到位=交易做好吗？

或者我们来问，我们做研究的目的是什么？当然是为了指导交易，那交易以什么为成功标准？以赚钱为标准。能赚钱的交易才是好交易，不能赚钱再多的研究又有什么价值呢？

我们尊重研究员，因为他们为市场提供了信息，为国家机构、个人提供了决策依据，为市场提供了效率的动力，他们用自己的智力为社会贡献着力量。

但交易员搞研究会上瘾，也会迷失方向，极容易混杂了自己的价值观，偏离了指导交易的路子。尤其是作为买方的分析师，大家给你的定位就是先知，你必须知道行情现实的原因，也必须把握行情大小周期的逻辑，一旦你判断错了，你就是垃圾。慢慢的，分析师也会觉得这样的要求很合理呀，慢慢的把自己禁锢在这个角色里，不断追求大而全，追求能弄“懂”资产的规律，殚精竭虑，废寝忘食。

可是一旦你有了“封神”的念头，就走向一条不归路了。

去他的“弄懂”

行情有规律吗？有，当然有。行情百分百可以解释，但不代表行情百分百可以预测。没有人可以完全能预测市场，如果是这样，市场就毁了。可是预测市场如同妖女一样吸引着无数人追啊追，燃烧健康，燃烧智力，留下苍凉的故事。

交易是什么呢？数学游戏，概率游戏。是胜率、盈亏比、仓位、次数的组合。和宏观没有关系，和微观也没有关系，研究是要落在交易上的，研究是有概率的。

想要做好交易，想要赚更多的钱，你要做的不是搞懂一个品种，搞懂国家经济，而是在自己能力范围内找到高胜率、高赔率的机会，并且尽量多重复这些机会。

风吹江南在一次演讲中提到，“我们许多人殚精竭虑的研究，每年赚了30%就有鲜花和掌声，就觉得自己很厉害，而那些在币圈里大叔大妈一年赚几个亿的大会有人在，他们竟然啥都不懂。”你会不会鄙视他们呢？觉得他们很low？

让我们分清楚价值观和交易吧，我也讨厌币圈割韭菜的游戏，我也不想参与，但是值得我们反思的是什么呢?是你吧纯粹的交易搞成价值观了。所以你慢慢走向知识的好奇，走向智力的愉悦，而不是赚钱了。

这样是好事，一边享受预测经济的快感，享受对世界通透认识的愉悦，一边有钱赚，是好事。可是，你就不要常常发出感叹，说为什么我的研究不能总带来收益，这个是两码事啊。

交易要重策略

我觉得个人投资者最大的好处是没有研究的心魔，我们承认自己是米粒个人，我们承认自己不高尚也不低贱，我们是市场的一份子，用赚钱的目标间接的为市场做贡献。

我们尊重那些炒单的人，我们尊重那些做技术突破的人，我们尊重那些做基本面套利的人，他们都是市场的一份子，没有高下之分。

搞研究的要搭策略，即使你是单品种分析师，你长短通吃，那你也必须知道自己是多策略组合，要把胜率、盈亏比、仓位常常摆一摆，无论你给自己的定位是什么？你拿出钱的那一刻就是一名交易员，得尊重交易的规则。

最重要的是，不要让群众和客户绑架了你，你是多策略组合，而不是全能策略。

出路

研究怎样有效率？策略为主，生成策略，赚钱检验。

策略怎样有效率？不断寻找高胜率、高赔率的机会，固话下来，量化下来，反复做。