巴菲特曾说：“要拿就拿低估值、ROE>20%的股，并长期持有。”而财务报表显示，口子窖正是这样一只低估值，高ROE的股票。
白酒生产线宏观数据
根据国家统计局发布的信息，查询到中国白酒基建总规模、新增规模和累计新生产能力如下表所示：
从历史的维度来看，白酒生产线建设规模经历先增后减的趋势（有点接近正态分布），2012年前增加，2012年后逐渐减少直到2016年。跟踪相关新闻可知，这与国家对白酒生产线的政策调控一致。2011年版国家发布的《产业结构调整指导目录》中，进一步将生产能力小于18000瓶/时的啤酒灌装生产线纳入限制类目录，并将生产能力12000瓶/时以下的玻璃瓶啤酒灌装生产线、3万吨/年以下酒精生产线(废糖蜜制酒精除外)列入淘汰类目录。
对白酒生产线基建的限制，使得其量产、价格无法齐飞（有见顶的天花板产量）。
新政策：放开白酒限制，驱动白酒上扬
如今伴随《目录(2019年本)》的发布，“白酒生产线”从“限制类”产业中移除，表明白酒产业将不再成为国家限制类产业。该政策将利好龙头白酒，为优质白酒企业带来产区、产会、产业的新发展。推动行业的进步，对白酒市场秩序形成正面影响。引用中信建投对该报告的解读：高端白酒增长仍然最为确定，收入端量价齐升、利润率稳步上行；次高端方面收入增长出现明显分化，费用率整体抬升反映次高端价格带竞争加剧。
如下图所示：2016年后白酒销量降低，而酒企净利润在不断提升。说明白酒步入结构性分化新阶段：高端白酒销量增长路径清晰、潜在价格提升空间充足。而口子窖的高端白酒占其利润比例90%以上，揭示其竞争策略和行业路线保持一致。2019年三季报显示：口子窖增长速度放缓，维持稳扎稳打风格。从财报上看，这不是一只超出预期的股票，但是一只让人心安的股票。适合长期拿在手里。
泸州老窖领涨，口子窖启动价值回归
下图显示了Top白酒的近10日状况。横坐标表示近10日涨幅（越靠右表示涨幅越高）；纵坐标表示该股票的TTM市盈率（越低表示市盈率越低）。从图中可看出：低估值的口子窖已经启动价值回归，近10日涨幅比例超越茅台五粮液洋河，向大哥泸州老窖看齐。泸州老窖近10日领涨白酒板块。
之前的分析显示：目前45元的口子窖价值严重低估。股价体现整个市场对企业的认可度，进10日来，作为白酒板块里的“小茅台”（指代各项财务指标），口子窖已经启动价值回归，适合长期持有，等待量价齐飞，迎接戴维斯双击！
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