在隔膜领域并购案此起彼伏的当前，吉林省金冠电气股份有限公司（300510）（以下简称“金冠电气”）于6月16日披露重组预案，拟发行股份及现金合计14.76亿元收购辽源鸿图锂电隔膜科技股份有限公司（以下简称“鸿图隔膜”）100%股权；同时募集配套资金不超过7.2亿元。本次交易构成重大资产重组、关联交易。
去年三月在新三板挂牌上市的鸿图隔膜主要从事锂离子电池隔膜的研发、生产、销售，主要产品为锂离子电池隔膜。在2015 年度、2016 年度分别实现营业收入6578.96 万元、1.07亿元，实现净利润292.53 万元、2319.88 万元。未来四年金冠电气股东承诺鸿图隔膜实现净利润分别不低于5000 万元、1.3亿元、1.69亿元、2.2亿元。
金冠电气主营业务涵盖智能电气成套开关设备、智能电表、用电信息采集系统、新能源汽车充电设备的研发、生产与销售以及充电设施的建设与运营。此前，金冠电气完成对能瑞自动化的收购，涉足新能源汽车充电设施制造与充电网络运营领域。目前再加大步伐进入新能源汽车行业核心—锂电池。本次并购标志着金冠电气将进一步布局新能源产业链，形成“智能电网+新能源”双轮驱动。
据了解，此前金冠电气重组的现金对价为3.84亿元，本次重组的现金对价为4.15亿元，若交易募集配套资金失败，则金冠电气需要通过多种渠道进行债券融资或者其他方式融资；另外连续动用大手笔现金用作投资势必会给公司日常运营造成一定的影响。
另一方面，并购标的鸿图隔膜也存在客户与供应商高度集中的问题。2015年、2016年、2017年1-4月，鸿图隔膜向前五大客户的销售收入占比分别为72.15%、84.38%和 84.29%；前五大供应商的采购金额占比分别为86.85%、86.93%和 76.91%。从数据中可以看出，客户与供应商相对集中。若鸿图隔膜主要供应商需求发生变化或者重大客户流失，将对鸿图隔膜经营业绩产生重大不利影响。
