1. counterparty credit risk
- 分为right-way risk和wrong-way risk,统称为 directional way risk (DWR)
- wrong-way risk可分为SWWR (specific wrong-way risk) and GWWR (general wrong-way risk).
2. 对right 和 wrong的定义
公司A和对手公司B有交易，如果A对B的信用暴露（credit exposure）提高的同时（相当于B对A的偿还义务提高），B的信用等级（creditworthiness）下降，则我们遇到的是 wrong-way risk（B公司的偿还能力面临下降风险从而违约的概率变高），反之则为right-way risk
-
Specific wrong-way risk (SWWR)
公司本身的一些原因导致的信用风险，如信用评级下降，财务危机等 -
General wrong-way risk (GWWR)
一些宏观因素导致的信用风险，如利率、通货膨胀率、政治因素等
3. 一些例子
- Specific Wrong-Way Risk
公司A向公司B买了以公司B股票为标的的看跌期权p，公司B因信用评级下降股价下跌，p的价值升高（K-S），但与此同时B的违约概率也提高
